Nvidia (NVDA) toimitti juuri uuden hirviökvartaalin, sellaisen, josta Mr. Market yleensä loppuu superlatiivit.
Liikevaihto kasvoi ja ennusteet muuttuivat mielenkiintoisiksi, kun yritys totesi tekoälyn kehityksen kiihtyvän huimaa vauhtia.
Kuitenkin, kun sijoittajat juhlivat näennäistä hengähdystaukoa tekoälymyrskyssä, keskusteluun on palannut hyvin tuttu ääni.
Scion Asset Managementin perustaja Michael Burry, alkuperäinen “Big Short”, on palannut asiaan ja kyseenalaistaa, heijastaako Nvidian räjähdysmäinen kasvu kestävää kysyntää.
Business Insider raportoi X:n (entinen Twitter) julkaisusarjassa, että Burry tarkensi argumenttejaan pidennetyistä poistoaikatauluista ja paisuneista tekoälyn kulutusarvioista. Burry korosti, että “jälleenmyyjän rahoittamat” asiakkaat peittävät todellisia riskejä.
Nvidian toimitusjohtaja Jensen Huang väittää, että puomi ei ole kaukana ohi, kun taas Burryn mielestä olemme olleet siellä aiemmin.
Michael Burry toistaa kritiikkinsä Nvidiaa kohtaan sen valtavien voittojen jälkeen.
Kuva Jim Spellman Getty Imagesissä
Nvidian menestyskortteli kohtaa tutun kriitikon
Nvidian kortteli häikäisi Wall Streetin, mutta kaikkia ei ole myyty tekoälyvetoiseen tarinaan.
Juuri ajoissa markkinoiden tunnetuimmat vastustajat astuivat kyseenalaiseksi näiden otsikkonumeroiden takana olevan tarinan järkevyyden.
Tulot, jotka määrittelivät “räjähdyksen” uudelleen
Nvidia ei vain ylittänyt odotuksia; Se periaatteessa pyyhki heidät pois.
Yhtiön viimeisellä neljänneksellä julkaistiin sellaisia lukuja, jotka pakottavat Wall Streetin kalibroimaan tehokkaasti reaaliaikaisia mallejaan. Lisäksi ennen kuin sijoittajat pystyivät käsittelemään kaiken, Nvidia sovelsi ohjausta, mikä nosti rimaa merkittävästi.
Aiheeseen liittyvä: Veteraanianalyytikko antaa yllättävän tuomion Nvidiasta Q3:n jälkeen
Nvidian Q3 Earnings Overview -tulot ylittivät odotukset: Kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto saavutti 57 miljardia dollaria, 62 % enemmän kuin vuotta aiemmin ja 22 % vuosineljänneksestä, ylittäen Wall Streetin 54,9 miljardin dollarin bar. nousi huimasti 51,2 miljardiin dollariin, mikä on noin 90 % Nvidian kokonaismäärästä. Sitä johti Blackwell-järjestelmien “off-the-chart” -kysyntä. Ohjaus piti juhlat käynnissä: Nvidia ennusti 65 miljardin dollarin liikevaihtoa neljännelle vuosineljännekselle, mikä ylittää selvästi 61–62 miljardin dollarin konsensuksen, mikä osoittaa, että tekoälykehitys ei ole jäähtymässä. Burry ei kirjaimellisesti usko sitä.
Useissa postauksissa
Hän väitti, että Nvidian suurimmat puolustajat ovat täysin tietämättömiä kirjanpidosta ja taloudellisista realiteeteista, jotka eivät todennäköisesti jää piiloon ikuisesti.
Hän hylkäsi tekoälyn kantajan vaatimuksen, jonka mukaan GPU:n laajennettu apuohjelma oikeuttaisi pidemmät poistoaikataulut, sanoen, että käytön sekoittaminen arvon luomiseen johtaa voittojen paisumiseen.
Aiheeseen liittyvä: Legendaarinen miljardööri Ken Griffin tekee suuren panoksen huipputeknologiaosakkeista
Lisäksi Burry kyseenalaisti myös oikeudenkäynnin kokonaiskuvan ja sen, onko se yhtä selkeä kuin Nvidia väittää.
Hän väittää, että vanhempien sirujen korkeammat sähkökustannukset ja outo dynamiikka, jossa “asiakkaat rahoittavat jakelijansa” tarkoittavat, että hyperskaalaajat voivat mahdollisesti lisätä muiden kulutusta.
Burryn perusargumentit tekoälyn yliarvostamiseksi: Pidemmät poistoaikataulut yleensä vääristävät tuloskuvaa. Tekoälyn kysyntä tuntuu paisuneelta ja keinotekoisesti tuetulta. Vanhemmat hakkeet lisäävät käyttö- ja sähkökustannuksia. Alan antamat ja ota -sopimukset hämärtävät todellista loppuasiakkaiden kysyntää. Burryn varoitukset osuivat kovemmin kuin useimmat
Michael Burry on selkeästi yhden miehen armeija sijoitusmaailmassa.
Suosittu lääkäriksi muuttunut hedge-rahastonhoitaja tuli markkinoiden legenda silmiemme edessä havaitessaan 2000-luvun puolivälin asuntokuplan kauan ennen sen puhkeamista ja myi aggressiivisesti subprime-asuntolainoja luottoriskinvaihtosopimuksilla.
Veto ansaitsi hänelle lähes 100 miljoonaa dollaria henkilökohtaisesti sekä 700–725 miljoonaa dollaria sijoittajilleen, mikä ansaitsi hänelle lempinimen “suuri veto” sekä rahoituspiireissä että popkulttuurissa.
Lisää NVIDIAa:
Onko Nvidian AI-buumi jo otettu huomioon? Oppenheimer ei usko niin Morgan Stanley uudistaa Nvidian hintatavoitteen ennen suurta kolmatta neljännestä Sijoittajat toivovat, että Nvidian hyvät uutiset lisäävät eloa ralliin Bank of America nollaa Nvidian osakeennusteen ennen tulosta AMD kääntää Nvidian käsikirjoituksen rohkealla uudella visiolla
Avaruudessa hän on ansainnut maineen väkivaltaisena ristiriitaisena, kestäneenä raakoja kaatumisia ja menestyneenä voittajana vuosia myöhemmin.
Sulkemisen jälkeen Scion Capitalin hän käynnisti Scion Asset Managementin vuonna 2013.
WhaleWisdomin mukaan yritys hallitsi maaliskuussa 2025 valtavia 155 miljoonan dollarin säännösten mukaisia varoja ja 1,3 miljardia dollaria nimellisarvoltaan 13F-riskiä “optioiden” vuoksi.
Marraskuussa 2025 Burry kuitenkin poisti yrityksen rekisteröinnin ja palasi pääoman ulkopuolelle, mikä viittaa siihen, että hän siirtyy “paljon parempiin asioihin”.
Sen viimeisin käänne vuoden 2025 tekoälykuplakeskustelussa herättää kuitenkin eniten huomiota. Marraskuun alussa Morningstar raportoi, että Scion osoitti myyntioptioita 1 miljoonalle Nvidian osakkeelle ja 5 miljoonalle Palantirin osakkeelle, mikä edustaa yli 1,1 miljardia dollaria yhdistettyä laskevaa riskiä, noin 80 % sen kolmannen vuosineljänneksen salkusta.
Lisäksi sisään
Aiheeseen liittyvä: Nvidian ja Microsoftin sopimus vie “kiertorahoituksen” kokonaan uudelle tasolle