Lyhyeksi myyjä Michael Burry teki juuri mielipiteensä Nvidian (NVDA) osakkeista paljon vaikeammaksi sivuuttaa.
Uudessa Substack-postauksessa suosittu sijoittaja paljasti, että hän lisäsi laskevaa asemaansa Nvidiassa ja panosti enemmän pitkäaikaisiin myyntioptioihin, joiden osakkeet olivat edelleen AI-rallin ytimessä.
Samalla se osti osakkeita suurimmista kiinalaisista teknologiayhtiöistä, kuten Alibabasta ja JD.comista.
Näkökulman vuoksi Nvidian osakkeet ovat viime aikoina olleet unohtumattomia.
Se on ollut tappiollinen viimeiset kuusi kuukautta, laskenut 2 % ja noussut vain 1,2 % tänä vuonna. Nämä luvut haalistavat sen yhden vuoden suorituskykyyn verrattuna, joka oli noin 65%.
Burry sanoi kuitenkin ostaneensa 115 dollarin lakkopanoksia tammikuulle 2027 hintaan 3,30 dollaria ja pitää kiinni aikaisemmista 100 dollarin strike putouksista.
Hän pitää kaupankäyntiä 3 % nimellisarvosta ja väittää viestissään, että “lainakustannukset voivat helposti saavuttaa tämän tason tai jopa korkeamman, jos Nvidian osakkeet todella alkavat laskea.”
Samaan aikaan sen uudet lisäykset Alibabaan ja JD.comiin osoittavat, että se on kääntymässä sinne, missä se näkee arvoa, samalla kun se kallistuu enemmän kohti markkinoiden vilkkaimpia toimintoja.
Kuka on Michael Burry?
Michael Burry ei selvästikään tarvitse esittelyä sijoitusmaailmaan.
Hän on epäilemättä Wall Streetin suosituin vastustaja, joka on rakentanut legendansa bongaamalla ja vedonlyömällä asuntokuplaa vastaan ennen vuoden 2008 finanssikriisin iskemistä.
Tämä kauppa ansaitsi hänelle lempinimen “The Big Short” ja mikä vielä tärkeämpää, tuotti lähes 100 miljoonaa dollaria hänelle ja 725 miljoonaa dollaria hänen sijoittajilleen, CNBC raportoi.
Asettaakseen asian perspektiiviin hän perusti hedge-rahastonsa Scion Capitalin vuonna 2000 MoneyWeekin mukaan. Hän sulki sen finanssikriisin jälkeen ja palasi sitten vuonna 2013 Scion Asset Managementiin.
Yhtiöllä oli suhteellisen vähän 155 miljoonan dollarin arvosta hallinnoitavia varoja maaliskuussa 2025, ennen kuin se suljettiin marraskuussa 2025.
Se on kuitenkin yhtä ajankohtainen kuin koskaan, ja sen voimakas kritiikki tekoälyä ja siihen liittyviä aiheita kohtaan. Nykyään hän julkaisee viestejä X:ssä (vanha Twitter) ja Substackissa, heiluen aitoja kohti kuumimmista sijoitusaiheista.
Nvidian markkina-arvo kasvu ajan myötä Nvidian nykyinen markkina-arvo: noin 4,58 biljoonaa dollaria, Yahoo Finance 2025:n vuoden lopun markkina-arvo: 4,64 biljoonaa dollaria vuoden 2024 lopussa: 3,29 biljoonaa dollaria 2023 vuoden lopun markkina-arvo: 1,22 biljoonaa dollaria – 2023 vuoden lopun markkina-arvo: 1,22 biljoonaa dollaria – 2022:8 miljardia dollaria 21 miljardia 3 miljardia dollaria. vuoden lopun markkina-arvo: 735,27 miljardia dollaria Lähde: Companiesmarketcap.com
Jensen Huang kehuu Nvidia GTC 2026 -tapahtumassa, koska yhtiön AI-sirubuumi ruokkii kasvuodotuksia.
Bloomberg/Getty Images
Burryn uuden Nvidia-kaupan taustalla oleva logiikka
Burryn karhumainen kutsu Nvidialle sisältää rakenteen, ja numerot tekevät tämän tarkoituksen erittäin selväksi.
Nvidian osakkeilla käydään tällä hetkellä noin 188,63 dollaria Yahoo Financen mukaan, joten 115 dollarin toteutushinta on 39 % nykyisen hinnan alapuolella.
Jos otamme huomioon palkkion, tuottopiste on noin 111,70 dollaria (noin 40,8 % vähemmän).
Se tuntuu enemmän selvältä riskivedolta merkittävästä uudelleenkäynnistyksestä.
Perustelut tiivistyvät muutamaan ydinajatukseen.
Arviointijakso: Nvidia on AI-buumin ytimessä, eikä se jätä juurikaan tilaa pettymyksille. Kustannustehokkuus: Pitkät myyntioptiot välttävät tehokkaasti suoriin lyhyisiin positioihin liittyvien lainakustannusten nousun. Tekoälyn kestävyysriski: Burry kyseenalaistaa, voidaanko palvelinkeskuksiin kuluttaa valtavasti.
Nvidian esitykset lisäävät tätä kontekstia.
Vuoden 2026 liikevaihto kasvoi 65 % ja viimeisellä neljänneksellä 73 %, mutta yrityksellä oli edelleen toimitusvelvoitteita 95,2 miljardia dollaria.
Joten jos näemme tulojen hidasta kasvua, tämä vipuvaikutus pienenee tehokkaasti.
Jossain kontekstissa, äskettäisessä kattamassani, panin merkille, että Goldman Sachs sanoi, että hedge-rahastot ovat vähentäneet Nvidian osakkeille altistumista nopeimmin 13 vuoteen.
Burryn siirto pohjimmiltaan vie tuon kertomuksen askeleen pidemmälle.
Miksi Burry lyö vetoa Nvidiaa vastaan?
Burryn skeptisyys tekoälyä kohtaan alkoi viime vuoden toukokuussa, kun hänen hedge-rahastonsa Scion paljasti uuden Nvidian lyhyen position 13F-hakemuksessaan.
Muutamaa kuukautta myöhemmin tuosta laskevasta asennosta tuli selvä teesi Nvidian tähtäimessä.
Burry vertasi Nvidiaa Ciscoon, joka on dot-com-aikakauden pakollinen infrastruktuuriosake, jonka osake putosi noin 90 % ja kesti noin 25 vuotta saavuttaa vuoden 2000 huippunsa.
Lisää NVIDIAa:
Goldman Sachs lähettää vahvan viestin Nvidian osakkeille sen jälkeen, kun GTCNvidian toimitusjohtaja teki pommiilmoituksen seuraavasta suuresta tekoälystä. Bank of America nollaa Nvidian osakeennusteen tapauksen jälkeen talousjohtajan kanssa
Hän väittää, että tekoälyn kehitys näyttää klassiselta kuplakäyttäytymiseltä, jossa liian paljon rahaa jahtaa suhteellisen todistamatonta tarinaa.
Suurimmat tekoälytoimijat, kuten Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon ja Oracle, pyrkivät käyttämään huikeat 3 biljoonaa dollaria infrastruktuuriin kolmessa vuodessa.
Miljardin dollarin kysymys on kuitenkin edelleen, maksaako tämä investointi suorituskyvyn kannalta.
Lisäksi Burry on syyttänyt tekoälypilvijättiläisiä luovien tai aggressiivisten kirjanpitotekniikoiden käyttämisestä saadakseen laitteistoinvestoinnit näyttämään paljon kannattavammilta kuin ne todellisuudessa ovat.
Nvidia on selkeästi “poimia ja lapioita” -yritys, joka ostaa säälimättömässä tekoälyn kiireessä, mikä tekee siitä alttiimman, jos odotukset jäähtyvät.
Wall Streetin hintatavoitteet Nvidian osakkeille
Wall Streetin keskimääräinen hintatavoite Nvidialle on 268,22 dollaria, mikä tarkoittaa 42,2 prosentin nousua, ja analyytikkotavoitteet vaihtelevat 140 dollarista alimmasta hinnasta 380 dollariin kalliimpiin.
Bank of America: 300 dollaria (+59,0 % nykyiseen hintaan) Barclays: 275 dollaria (+45,8 % nykyiseen hintaan) Goldman Sachs: 250 dollaria (+32,5 % nykyiseen hintaan) JPMorgan: 265 dollaria (+40,5 % nykyiseen hintaan) Morgan Stanley: 7 dollaria v. 2 % UBS: (+29,9 % verrattuna nykyiseen hintaan)
Aiheeseen liittyvä: Bank of America antaa lyhyen neljän sanan tuomion taloudesta
