Barclays nosti vuoden 2026 lopun tavoitteensa S&P 500:ssa 7 650:een 24. maaliskuuta. Se on enemmän kuin sen aikaisempi tavoite 7 400. Se merkitsee noin 16 prosentin nousua edellisen istunnon 6 581:een verrattuna.
Puhelu tapahtui vaikeassa tilanteessa. S&P 500 on pudonnut noin 4,3 prosenttia Iranin sodan alkamisen jälkeen. Öljyn hinnan nousu ja geopoliittinen epävarmuus työnsivät sijoittajat kohti turvallisempia omaisuuseriä. Barclays lyö vetoa, että tulostarina voittaa joka tapauksessa.
Mikä ajaa päivityksen?
Barclaysin argumentin ydin on yksinkertainen. Yritysten vahva tulos teknologiasektorin vetämänä kompensoi markkinoille nyt kasvavia makrotaloudellisia riskejä. Pankki nosti EPS-arvionsa S&P 500:lle vuodelle 2026 321 dollariin 305 dollarista.
Tärkeää on, että Barclays sanoi, että tavoitekorotus heijastelee vahvempaa tulospohjaa, ei arvostuksen uudelleenarviointia. Pankki ei väitä, että osakkeet ansaitsevat suurempia kertoimia. Se väittää, että taustalla oleva ansiopohja on vahvempi kuin aiemmin arvioitiin.
“Uskomme, että Yhdysvallat tarjoaa edelleen vahvempaa nimellistä kasvua kuin muut suuret taloudet ja maallisen kasvun moottorin teknologiassa, joka ei näytä juurikaan merkkejä pysähtymisestä”, Barclaysin strategit sanoivat muistiossa.
Lisää Wall Streetiä
Miljardööri Dalio lähettää kaksi sanaa Fed Pick Warshille. Huippuanalyytikot lyövät vetoa, että nämä osakkeet kasvattavat salkkuasi vuonna 2026. Bank of America lähettää hiljaisen varoituksen osakemarkkinasijoittajille
Pankki odottaa BKT:n määrän kasvavan 2,6 prosenttia vuonna 2026. Se kuvaili inflaatiota “tahmeaksi, mutta hyvin ankkuroituneeksi”. USA:n kulutus on pysynyt kestävänä ja työmarkkinatilanne on pysynyt vakaana geopoliittisesta turbulenssista huolimatta. Barclaysin näkemyksen mukaan nämä tekijät antavat tulosnäkymille pohjan, jota nykyinen myynti ei heijasta riittävästi.
Riskit, joita Barclays ei jätä huomiotta
Päivitys sisältää selkeän kuvan siitä, mikä voi mennä pieleen. Barclays hahmotteli S&P 500:lle 5 900:n karhutapauksen. Se tarkoittaisi noin 15 prosentin pudotusta viimeaikaisista tasoista, ja sitä kuvataan skenaarioksi, jossa nykyiset riskit metastasoituvat.
Pankki ilmoitti kaksi erityistä huolenaihetta, jotka voisivat suistaa härkätapauksen:
Öljy ja inflaatio. Energian hintojen nousu on herättänyt huolta inflaatiosta ja luonut Federal Reserveille vaikean tilanteen. Viime viikolla Fed ilmoitti vain yhdestä koronlaskusta vuodelle 2026. Jos öljy pysyy korkeana, se voi siirtyä laajempiin hintoihin ja pakottaa Fedin siihen, mitä Barclays kutsui “kadehdimattomaan nurkkaan” inflaation torjumisen ja kasvun tukemisen välillä. Yksityinen luottostressi. Barclays ilmoitti kasvavan lunastuspaineen yksityisiin luottorahastoihin riskinä, joka voi laukaista jyrkemmän hidastumisen, jos sijoittajien luottamus heikkenee. Tämä on vähemmän näkyvä riski kuin öljytarina, mutta pankki varoitti siitä nimenomaisesti.
Strategit totesivat myös tulosjakauman siirtyneen vasemmalle. Vaikka ne nostavat tavoitettaan, he vähentävät käyvän arvon kerrannaisia kautta linjan lisätäkseen epävarmuutta sekä makro- että tekoälytuloksissa.
Kuinka Barclays sijoittuu kaikilla aloilla
Indeksitavoitteen päivityksen myötä Barclays päivitti ennusteitaan Yhdysvaltain sektorille. Se nosti teollisuussektorin “neutraalista” “positiiviseksi”. Hän nosti materiaalit ja energian “negatiivisista” “neutraaliksi”. Perustelut: teollisuuden parantunut vauhti, tekoälyyn sidottujen pääomamenojen tuki ja suorat hyödyt nousevista energianhinnoista.
Ratcliffe/Getty Images
Pankki huomautti, että markkinoiden laajuinen asemointi ei vielä heijasta paniikkia. Pitkäaikaiset rahastot ovat vähentäneet altistumistaan ja hedge-rahastot ovat pienentyneet maltillisesti. Mutta systemaattinen riski näyttää symmetriseltä ja sivussa on edelleen kuivaa jauhetta. Barclays kuvaili nykyistä optiotoimintaa “palautuneen makrohuoleihin” ilman, että se vielä osoita laajalle levinneen pelon merkkejä.
Mitä tämä tarkoittaa sijoittajille
Barclays lyö erityistä vetoa: Amerikan tulosmoottori, erityisesti tekniikan alalla, pysyy riittävän vahvana vaimentamaan öljyn, inflaation ja geopoliittisen epävarmuuden aiheuttamat vastatuulet. 7 650:n tavoite viittaa siihen, että pankki uskoo, että Iranin sodan alkamisen jälkeen tapahtunut myynti on luonut mahdollisuuksia sen sijaan, että se olisi osoittanut syvempiä ongelmia edessä.
Laskeva tapaus 5 900:ssa on muistutus siitä, että tulosten valikoima on laaja. Nousevia näkymiä ohjaavat samat olosuhteet – vahvat teknologian voitot ja kestävä kulutus – voivat muuttua nopeasti, jos energian hinnat pysyvät korkealla tarpeeksi kauan pakottaakseen Fedin politiikkavirheen.
S&P 500 -indeksiä seuraaville sijoittajille Barclays on yksi rakentavimmista äänistä Wall Streetillä tällä hetkellä. Mutta parantuneessakin skenaariossaan pankki pienentää kertoimia ja varoittaa, että epävarmuus on korkea. Tämä korkeampien tavoitteiden yhdistelmä ja heikompi luottamus erilaisiin tuloksiin on itsessään merkki, johon kannattaa kiinnittää huomiota. Nouseva asenne vaatii voittomoottorin jatkuvan käynnissä. Karhulaukun ei tarvitse mennä paljon pieleen.
Aiheeseen liittyvä: JPMorgan tuplaa S&P 500 -tavoitteen yhdestä keskeisestä syystä
