Laskevasta melusta huolimatta Bank of America kaksinkertaisti tekoälyn infrastruktuurikaupan ja asetti tavoitteensa neocloud-jättiläisille CoreWeavelle (CRWV) ja Nebius Groupille (NBIS) terveellä johtoasemalla nykyisiin hintoihin verrattuna.
Pankki toisti CoreWeaven Buy-luokituksen asettaen korkeaksi hintatavoitteeksi 100 dollaria (noin 22 %:n nousu) ja aloitti Nebiuksen kattavuuden 150 dollarilla (noin 30 % ylöspäin).
Vaikka molemmat osakkeet ovat iskeneet viime aikoina, BofA:n analyytikot pitävät tekoälyn säälimätöntä kehitystä vielä kaukana täysin hinnoiteltuna.
BofA:n keskeinen opinnäytetyö on, että molemmat yritykset ovat AI-infrastruktuurimarkkinoiden tiukassa rajallisella tarjonnalla.
CoreWeave on kenties kokeneempi operaattori näistä kahdesta ja on jo muuttanut ruuhkan konkreettiseksi myynniksi, kun taas Nebius asemoi itsensä arkkitehtonisemmaksi alustan toimijaksi.
Lisäksi AI-tilan epävakaudesta huolimatta molemmat yhtiöt ovat valmiita saavuttamaan kunnianhimoiset tavoitteensa tulevina vuosina.
CoreWeaven odotetaan lisäävän myyntiä 144 % vuonna 2026 ja 86 % vuonna 2027, koska se pyrkii aggressiivisesti lisäämään kapasiteettia.
Toisaalta Nebius tavoittelee 1 GW:n kapasiteettia lähitulevaisuudessa tavoitteenaan viedä tämä portfolio yli 3 GW:n, jota tukee kolminumeroinen liikevaihdon kasvu paljon pienemmältä pohjalta.
Arvostus kertoo tarinan.
CoreWeave on tällä hetkellä hinnoiteltu enemmän kuin kypsä kasvupeli, kun taas Nebius käy edelleen alennuksella skaalautuessaan.
Laajennus vaatii kuitenkin paljon pääomaa, eikä se ole aivan halpaa.
Silti BofA näkee molemmat yritykset tekoälykehityksen kriittisinä edunsaajina, kunhan ne voivat jatkaa sujuvaa toimintaansa.
Bank of America päivitti näkemyksensä CoreWeavesta ja Nebiuksesta korostaen niiden roolia tekoälyinfrastruktuurin kehittämisessä.
Kuva: Bloomberg Getty Imagesissä
AI-infrastruktuurin nousu luo valtavat uudet pilvimarkkinat
CoreWeaven ja Nebiuksen kaltaisten uuspilvijättiläisten valtava nousu ei ole tapahtunut tyhjiössä.
Lisää tekoälytoimintoja:
Morgan Stanley pudotti upean hintatavoitteen Micron After Eventille Bank of America päivittää Palantirin pörssiennusteen yksityisen kokouksen jälkeenMorgan Stanley pudotti Broadcomin hämmästyttävän hintatavoitteen
Pohjimmiltaan tämä on rakenteellinen muutos tavassa, jolla pilviinfrastruktuuria kulutetaan.
Viime aikoina olemme nähneet yleisten tietojenkäsittelymarkkinoiden jakautumisen muutamaan eri kaistaan perinteiseen pilvi- ja tekoälyyn optimoituun infrastruktuuriin. Jälkimmäinen kasvaa todennäköisesti paljon nopeammin.
Itse asiassa BofA:n analyytikot lainaavat Gartnerin arvioita, jotka osoittavat, että Nebius yksin tähtää nyt valtavaan 270 miljardin dollarin mahdollisuuteen, joka kattaa molemmat segmentit.
Lisäksi sen kokonaismarkkinat kasvavat edelleen nopeasti.
Yleiskäyttöinen IaaS: 233,3–340,1 miljardia dollaria vuoteen 2028 mennessä AI-optimoitu IaaS: 36,2–79,2 miljardia dollaria vuoteen 2028 mennessä Kokonaismarkkinat: 270–419 miljardia dollaria vuoteen 2028 mennessä Implisoitunut kasvu: noin 26 % CAGR 2028 asti.
Kasvu johtuu AI-työkuormien säälimättömistä ja erikoistuneista vaatimuksista, jotka vaativat kaikkea suuritiheyksisistä GPU:ista matalan viiveen verkkoon ja valtavaan tehokapasiteettiin.
Siellä neocloudit ovat luoneet itselleen roolin.
Hyperscalerit ovat jo kiireisiä tasapainottamaan vanhaa työtaakkaa tekoälykysynnän kanssa, kun taas CoreWeaven ja Nebiuksen kaltaiset yritykset ovat keskittyneet erityisesti tekoälyn ensikäyttötapauksiin.
Jos tämä dynamiikka jatkuu, se avaa digitaalitalouden kokonaan uuden kerroksen.
Aiheeseen liittyvä: Goldman Sachs nollaa taantuman riskit vuodelle 2026
CoreWeave Stock Performance vs. S&P 500 Yli 1 kuukauden CoreWeave tuotti -1,64% vs. -1,84% S&P 500:lle. Yli kuukauden CoreWeave tuotti 11,54% vs. -4,32% S&P 500:lle. CoreWeave tuotti yli 6 kuukautta, 05% s -0,68 % S&P 500:lle. Tähän mennessä CoreWeave on tuottanut 36,69 % verrattuna -3,69 % S&P 500:aan. Lähde: Seeking Alpha. Nebius-osakkeen kehitys vs. S&P 500 Yli kuukauden aikana Nebius tuotti 6,42 % vs. -1,84 % S&P 500:lle. Yli kuukauden Nebius tuotti -11,99 % vs. -4,32 % S&P 500:lle. Yli 6 kuukaudessa Nebius tuotti S.09 -9 %s -8 %s. 500. Vuodesta tähän päivään mennessä Nebius on tuottanut 22,04 % verrattuna -3,69 % S&P 500 -indeksiin. Lähde: Seeking Alpha. Nebiuksen sijoitustapa perustuu alustaan, mittakaavaan ja sijoitukseen. Valtava, nopeasti kasvavien markkinoiden myötätuuli: Nebius katselee 270 miljardin dollarin yhteenlaskettua ostettavissa olevaa pilvimarkkinoita, ja sen hallintaprojektien mukaan markkinat kasvavat 400–500 miljardiin dollariin vuoteen 2030 mennessä. pullonkauloja. Joten jos näemme edelleen paikallisia kapasiteettirajoituksia lähitulevaisuudessa, Nebius on varmasti tämän suuntauksen kriittinen hyötyjä. Vahva supistuva kysyntä ja hypermittakaavaiset siteet: Yritys on paljastanut yli 45 miljardia dollaria sopimusmyynnistä, mukaan lukien monivuotiset sopimukset Microsoftin ja Metan kanssa, mikä tarjoaa loistavaa näkyvyyttä tulevaan laajentumiseen sen aggressiivisesti skaalautuessa. Alustan laajentamisen ja kaupallistamisen edut: Tulevaisuudessa painopiste on AI Cloud- ja Token Factory -tarjonnassa. Siksi Nebius pyrkii kohdistamaan täyden pinon AI-toteutuksen avatakseen korkeamman katteen tulovirtoja, kun se siirtyy syvemmälle sykliin. CoreWeaven investointitapa riippuu ensin kysynnästä, nopeudesta ja AI-infrastruktuurista. Räjähdysmäinen huippuluokan kasvu ja vahva näkyvyys: BofA ennustaa CoreWeaven myynnin kasvavan 144 % vuonna 2026 ja vielä 86 % vuonna 2027 vaikuttavan sopimusputken tukemana (66,8 miljardia dollaria viimeisimmän raportin mukaan). raportti) ja kasvavat kumppanuudet tekoälyjohtajien, kuten OpenAI:n ja Metan, kanssa. Suunniteltu erityisesti tekoälyn työkuormille: CoreWeave voi ottaa tekoälyt käyttöön nopeammin ja tehokkaammin ohjelmistopinon, orkestrointityökalujen ja “fyysisen suunnittelun” vahvuuden ansiosta. Ensiluokkainen sijoittelu ohuilla markkinoilla: BofA uskoo, että CoreWeave ansaitsee premium-kertoimen, koska tekoälyinfrastruktuuri on edelleen rajallinen tarjonnassa ja nopeimmin kasvavan pilvipalveluihin liittyvän kulutussegmentin kanssa. Asiakasvalikoima laajenee: Microsoftin osuus aiemmasta liikevaihdosta oli valtaosa. mutta BofA näkee tilauskantansa paranevan, kun CoreWeave lisää edelleen arvokkaita tekoälyasiakkaita. Taloudellisista riskeistä voi tulla molempien uuspilvien suurin testi.
CoreWeave ja Nebius toimivat joillakin AI-avaruuden kuumimmista osista, mutta kummankaan yrityksen nouseva tapaus ei ole virheetön.
Aiheeseen liittyvä: Nvidian toimitusjohtaja lähettää lyhyen 10 sanan viestin sijoittajille
Erityisesti CoreWeaven taloudellinen taakka on huomattavan raskas.
BofA ennustaa lähes 32,5 miljardin dollarin pääomamenot vuonna 2026, jota seuraa 25 – 31 miljardia dollaria vuosittain vuosina 2027 ja 2028 sekä noin 69 miljardin dollarin velkakuormaa vuoteen 2028 mennessä. Itse asiassa nettokorkokulut voivat nousta lähes 4,6 miljardiin dollariin.
On selvää, että CoreWeavellä on paljon työtä edessään asiakkaiden toteutuspuolella, sillä se turvaa edelleen strukturoidun rahoituksen pitääkseen asiat pystyssä.
Nebius on saman ongelman edessä, sillä BofA arvioi, että yritykset tarvitsevat lähes 29 miljardia dollaria ulkoista rahoitusta vuoteen 2028 mennessä, ja pääomamenot nousevat 4,1 miljardista dollarista vuonna 2025 18 miljardiin dollariin vuonna 2026 ja 20 miljardiin dollariin vuosittain sen jälkeen.
Velka, mukaan lukien leasingvelat, nousee huolestuttavaan 24,1 miljardiin dollariin vuoteen 2027 mennessä.
Joten vaikka vallihauta ja valtava supistuva kysyntä ovatkin, sillä on vielä pitkä matka kestävän voiton saavuttamiseen. Tästä johtuen tulolukuja on jatkettava, jotta rahoitustarpeet olisivat sulavia.
Toinen suuri ongelma molemmille neocloud-pelaajille on riski, jota on paljon vaikeampi mallintaa.
Pilvipalveluiden suurimmat nimet, mukaan lukien Amazon, Microsoft, Google ja Oracle, rakentavat myös omaa kapasiteettiaan tarjontavajeen korjaamiseksi.
Keskustelua voitaisiin jatkaa esimerkiksi GPU:n saatavuuteen, käyttöönottonopeuksiin, kustannustehokkuuteen ja niihin liittyviin tekijöihin, jotta molemmat neocloud-pelaajat voivat jatkaa suorituskykyään kilpailijoitaan paremmin.
On myös olemassa riski, että nykyinen AI-infrastruktuuribuumi tulee kilpailukykyisemmäksi hintojen suhteen, mikä vaikuttaa prosessin katteisiin.
Aiheeseen liittyvä: Morgan Stanleylla on kova viesti Applen osakesijoittajille
