Yahoo Financen mukaan Microsoftin (MSFT) osakkeet ovat menettäneet lähes 23 % tähän mennessä tänä vuonna, tätä kirjoitettaessa, tiistai-iltapäivänä 24. maaliskuuta. Samaan aikaan SPDR S&P 500 -indeksi (SPY) on laskenut noin 3,75 % samana ajanjaksona.
Myös muut Magnificent 7 -osakkeet ovat laskeneet samana ajanjaksona: Alphabet (GOOGL) on laskenut yli 5 %. Amazon (AMZN) on laskenut lähes 10 prosenttia. Apple (AAPL) on laskenut yli 6 prosenttia. Nvidia (NVDA) on laskenut lähes 6 prosenttia. Tesla (TSLA) on laskenut lähes 15 prosenttia. Meta (META) on laskenut yli 9 %.
Microsoftin osakkeet putosivat vuoden 2026 toisen vuosineljänneksen tulosraportin jälkeen 28. tammikuuta. Se päätti 481,63 dollaria ja seuraavana päivänä 433,55 dollaria, jolloin se menetti noin 10 % yhdessä päivässä.
Yrityksen valtavat pääomainvestoinnit ja riippuvuus OpenAI:sta vaikuttivat romahdukseen.
“Noin 45 % kaupankäyntisaldoistamme (jäljellä olevat suoritusvelvoitteet) tulee OpenAI:lta”, talousjohtaja Amy Hood sanoi tulosneuvottelun aikana.
Tämä tarkoittaa, että 45 % kertyneestä 625 miljardista dollarista Form 10-Q:n mukaan riippuu OpenAI:sta. Monet sijoittajat uskovat sen olevan suuri riski. Tein perusteellisen analyysin siitä, miksi OpenAI:hen sijoittaminen voi olla virhe: “AMZN, MSFT, NVDA, SFTBY sytyttivät 100 miljardia dollaria tuleen.”
Artikkelin julkaisusta lähtien olemme tienneet tuloksen. OpenAI mainosti onnistunutta 110 miljardin dollarin rahoituskierrosta, mutta Microsoft ei osallistunut.
Sijoittajat, jotka eivät ole varmoja siitä, onko viivästys todellinen, onko Microsoftin kumppanuus OpenAI:n kanssa hyödyllistä yritykselle ja onko tekoälysykli kupla, ovat onnekkaita. Bank of America analyytikko Tal Liani ja hänen tiiminsä palasivat Microsoftin osakkeisiin ja esittivät mielipiteensä näistä tärkeistä asioista.
Bank of America palauttaa Microsoftin osakkeiden kattavuuden ostoluokituksen avulla
Liani vastasi tärkeimpään kysymykseen: Onko Microsoftin tekoälyn ruuhka todellinen ja milloin siitä tulee tuloa?
“Kysyntä on todellista ja kestävää; pullonkaula on tarjonta, ei ruokahalu”, hän kirjoitti.
Aiheeseen liittyvä: Goldman Sachs nollaa Microsoftin osakeennusteen
Liani sanoi, että kun Fairwater-palvelinkeskus ja muut tekoälyinfrastruktuurin rakentaminen toteutuvat, hän odottaa jäljellä olevien suorituskykyvelvoitteiden muuntamisen nopeutuvan ja Azuren säilyttävän johtoasemansa. Mutta lähiajan vapaan kassavirran (FCF) marginaalit pysyvät paineen alaisena kohonneiden investointien vuoksi.
Kysymykseen siitä, tuoko Microsoftin OpenAI-kumppanuus pitkän aikavälin strategista arvoa, tiimi sanoi, että keskittymisriski on olemassa, mutta se on hallittavissa. Analyytikot sanoivat uskovansa, että tekoälysykli on pitkäkestoinen alustan muutos, ei kupla. Heidän mukaansa kyseessä on investointisykli, jonka alussa investoinnit ovat keskittyneet ja lopussa rahallistaminen.
He huomauttivat, että Microsoftin sijoittelua tukevat Copilot ja Microsoft AI, jotka tuovat tekoälyn työkuormia Microsoft 365:een, GitHubiin, Azureen ja Securityen sen sijaan, että ne syrjäyttäisivät niitä.
Analyytikot uskovat, että kun yritykset omaksuvat tekoälyyn perustuvan automaation, nämä työkalut tukevat Microsoftin ydinohjelmistokerrosta ja lisäävät pitkän aikavälin tuottoa, vaikka lyhyen aikavälin FCF:ssä on edelleen paineita.
Minulle jakamassani tutkimusmuistiinpanossa Liani asetti Microsoftin osakkeen luokitukseksi Osta ja hintatavoitteeksi 500 dollaria, mikä perustui 24:n kertoimeen sen arvioon vuoden 2027 hinta/tulossuhde. Tämä on korkeampi kuin vertailuryhmä, joka on 18-22x. Hän uskoo, että liikevaihdon jatkuva kasvu ja marginaaliprofiili oikeuttavat tämän korkean kerrannaisuutensa.
Bank of America nollaa Microsoftin osakkeiden kattavuuden ostoluokituksen avulla.
Kuvan lähde: Shutterstock
Analyytikot havaitsivat Microsoftin riskit: paineet lähiajan bruttomarginaaliin. Tekoälysovellukset ja mallitoimittajat voisivat innovoida nopeammin kuin Microsoft. Yrityssovellusten menojen erittäin syklinen luonne.
Vaikka analyytikot ovat optimistisia Microsoftin tulevaisuuden suhteen tekoälyssä, jotkut Windows-käyttäjät eivät ole.
Microsoft reagoi käyttäjien reaktioihin
Viime vuonna kirjoitin takaiskusta, jonka Microsoftin Windows and Devices -johtaja Pavan Davuluri kohtasi edistäessään Windowsin kehitystä agenttikäyttöjärjestelmäksi.
Sen jälkeen asiat ovat pahentuneet.
Lisää tekoälytoimintoja:
Morgan Stanley pudotti upean hintatavoitteen Micron After Eventille Bank of America päivittää Palantirin pörssiennusteen yksityisen kokouksen jälkeenMorgan Stanley pudotti Broadcomin hämmästyttävän hintatavoitteen
Microsoftin toimitusjohtaja Satya Nadella kirjoitti joulukuussa blogikirjoituksen “Katsotaan kohti vuotta 2026” ja suositteli, että ihmiset “siirtyisivät huonoja ja hienostuneita väitteitä pidemmälle”.
Windows Centralin blogitekstin raportin jälkeen termi “Microslop” alkoi nousta.
Microsoft yritti kieltää sanan Copilot Discord -palvelimellaan ja päätyi estämään kaiken, kuten Futurismin raportoi.
Davuluri julkaisi blogitekstin nimeltä “Sitoutumisemme Windowsin laatuun” yrittäessään jäähdyttää asioita.
“Näet meidän harkitsevan tarkemmin, miten ja missä Copilot integroidaan Windowsiin, ja keskitymme kokemuksiin, jotka ovat todella hyödyllisiä ja hyvin suunniteltuja”, hän kirjoitti. “Osana tätä vähennämme Copilotin tarpeettomia sisääntulokohtia alkaen sovelluksista, kuten Snipping Tool, Photos, Widgets ja Notepad.”
Jotkut tehtäväpalkkiin, Windows-päivityksiin ja Exploreriin tehdyistä parannuksista ovat tervetulleita, kun ne toimitetaan. Copilotin pienentyneen työntövoiman suhteen minulla ei kuitenkaan ole suuria odotuksia.
The Registerin mukaan vain 3,3 % Microsoft 365- ja Office 365 -käyttäjistä, jotka napauttavat Copilot Chatia, maksaa siitä.
Yritys näyttää kompensoivan maksavien käyttäjien vähäistä määrää laittamalla Copilotin kaikkeen, mikä lisää käyttäjien kokonaismäärää ja toivottavasti saa lisää maksavia käyttäjiä.
Aiheeseen liittyvä: Microsoftin historia: Yrityksen aikajana ja faktat
