Intel raportoi kolmannen vuosineljänneksen tuloksensa 23. lokakuuta.
Intelin talousjohtaja David Zinsner käsitteli tulospuhelun aikana kriittisintä kysymystä: Kuinka hyviä ovat yrityksen solmun 18A (valmistusprosessi) suorituskyky?
“Sanoisin, että tuotot ovat riittäviä kattamaan tarjontaa, mutta ne eivät ole siellä, missä tarvitsemme niitä saadaksemme oikeanlaisen marginaalin”, Zinsner sanoi. “Ensi vuoden loppuun mennessä olemme luultavasti tällä alueella. Varmasti ensi vuonna uskon, että ne ovat alalla hyväksyttävällä suoritustasolla.”
Hän kommentoi seuraavan sukupolven 14A-solmua:
“Jos tarkastelet Intel 14A:ta sen kypsyyden suhteen suhteessa Intel 18A:han samassa kypsyyspisteessä, olemme parempia suorituskyvyn ja suorituskyvyn suhteen. Intel 14A:lla on vielä parempi alku.”
Tässä ovat Intelin kolmannen vuosineljänneksen tuloksen kohokohdat: Liikevaihto oli 13,7 miljardia dollaria, 3 % enemmän kuin vuotta aiemmin (yoY). Intelille kuuluva laimennettu osakekohtainen tulos (EPS) 0,90 dollaria. Bruttokate 38,2 % verrattuna 15 %:iin vuoden 2024 kolmannella neljänneksellä. Nettotulos 4,1 miljardia dollaria verrattuna 16,6 miljardin dollarin nettotappioon vuoden 2024 kolmannella neljänneksellä. Yhtiö esitti näkymän neljännelle vuosineljännekselle. 2025: Liikevaihto 12,8–13,8 miljardia dollaria. Bruttokateprosentti 34,5%. Intelin laimennettu osakekohtainen tappio 0,14 dollaria. Ohje ei sisällä Alteraa vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä toteutetun enemmistön myynnin seurauksena.
Intelin tehtaat tarvitsevat pitkän ajan saavuttaakseen edistyneen solmunsa tuoton alan hyväksyttävillä tasoilla.
Kuvan lähde: Image Alliance/Getty Images
Bank of America leikkaa Intelin pro forma EPS-arviota vuodelle 2026
Tulosjulkistuksen jälkeen Bank of America analyytikko Vivek Arya ja hänen tiiminsä päivittivät näkemyksensä Intelin (INTC) osakkeista.
Analyytikot sanoivat, että ilman Alteraa Intel ylitti kolmannen vuosineljänneksen myyntiarviot 4 % ja nosti neljännen vuosineljänneksen näkymiä 3 % kannustavien prosessorivaatimusten (Windows 11 -päivitys) vuoksi sekä tietokoneissa että palvelimissa. Yhtiö korosti, että kysyntä ylittää tarjonnan, mikä voi jatkua vuoteen 2026 asti.
Tiimi pani merkille Intelin tärkeimmät haasteet: Bruttomarginaalipaine: Intelin ohjeistus on 36,5 % neljännelle vuosineljännekselle, mutta analyytikot arvioivat, että EPS:n täysi palautuminen edellyttää yli 45 %:n bruttomarginaalia.
Tiimi alensi vuoden 2026 pro forma EPS-arviotaan 4 prosenttia 0,51 dollariin ja säilytti vuoden 2027 arvionsa 0,77 dollarissa.
“Tärkeää on, että emme odota merkittävää parannusta Intel Foundryn nykyiseen epäsuotuisaan kustannusrakenteeseen, kun otetaan huomioon 18A-solmun hidas kotimainen käyttöönotto (täysi kapasiteetti vuonna 2030+) ja Yhdysvaltojen valimoiden kilpailu”, Arya sanoi.
Hän selitti, että Intelin osakkeet, joilla käydään kauppaa kalenterivuoden 2027 hinta-voittoarviolla 50 kertaa, ovat yliarvostettuja. Arya toisti heikomman suorituskyvyn luokituksen ja 34 dollarin hintatavoitteen, joka perustui sen vuoden 2027 yrityksen arvo/myyntisuhteen 3,0-kertaiseen arvioon historiallisen vaihteluvälin 1,7–4 mukaisesti.
Tiimin mukaan Intelin haittapuoliriskit ovat: Intel Foundryn alempi suorituskyky/ramppi, erityisesti sen uusien 18A ja tulevien 14A-solmujen osalta. Ulkopuolisen valimoasiakkaan materiaalin puute kiekkojen käsittelyssä. Odotettua heikommat trendit kypsillä PC-markkinoilla, jotka ovat Intelin suurin tulontuottaja. Nopeutettu osuuden menetys suurimmille CPU-kilpailijoille. myynti/käyttö 18A:n ja tulevien 14A solmujen odotettua korkeammat tuotot/rampit, mikä johtaa korkeampaan bruttokate/käyttöprofiiliin Odotettua vahvemmat PC-markkinat Windows 10 -päivityksen tai parannetun tekoälyn ansiosta Geopoliittiset jännitteet lisäävät suhtautumista kotimaiseen tuotantoon uskovat myös Bernsteinin analyytikko on yliarvostettu
Intel teki tänä vuonna suuria investointeja. Mutta Windows 10:n onnekas (Intelin kannalta) päättyminen pakotti ihmiset ostamaan uusia tietokoneita ja äskettäinen huhu, että Intelin on määrä valmistaa Microsoftin Maia 3 -siru koodinimeltään “Griffin” käyttämällä 18A- tai 18A-P-prosessia, yrityksellä on edessään pitkä tie toipumiseen.
Talousjohtajan kommentit tuotoista eivät ole hyviä uutisia Intelille, sillä alan hyväksyttävää tuottotasoa ei todennäköisesti saavuteta lähiaikoina. Kommentti selittää, miksi useimmat yritykset ovat haluttomia valitsemaan Intelin tehtaita valmistukseen.
Lisää teknisiä osakkeita:
Vanhempi analyytikko nosti Palantir-osakkeen hintatavoitetta ansalla Nvidia sai juuri suuren tekoälyvoiton, mutta toimitusjohtaja Huang on pahoillaan Applen iPhone 17 -tarinasta, joka sai odottamattoman käänteen. Analyytikot uudistivat Salesforcen osakeennusteen avainkokouksen jälkeen
Bernsteinin analyytikko Stacy Rasgon kirjoitti äskettäin muistiinpanossaan Intelille: “Todellinen nouseva argumentti tällä hetkellä näyttää olevan se, että Trump haluaa osakkeen nousevan.” Toistettu markkinoiden suorituskykyluokitus (vastaa pitoa) 21 dollarin hintatavoitteella.
Toivotaan, että Intel tekee läpimurron ja saavuttaa alan hyväksyttävän suorituskyvyn paljon odotettua nopeammin.
Aiheeseen liittyvä: Bank of America uudistaa IBM:n osakekurssin tuloksen jälkeen