Näyttää siltä, että markkinat valmistautuvat tekoälyn aiheuttamaan taloudelliseen romahdukseen, mutta Bank of America ei osta tuota apokalyptistä kertomusta.
Uudessa huomautuksessa pankin taloustieteilijät torjuvat ajatuksen siitä, että tekoäly pyyhkiisi pois toimihenkilöitä ja murskaa siten kokonaiskysynnän Searching Alphan mukaan.
Heidän väitteensä ytimessä on usko, että tekoälyteknologia lisää tuottavuutta, mikä puolestaan kasvaa eikä supista taloutta.
Mr. Marketin viimeaikainen huolenaihe liittyy paljon Citrini Researchin 22. helmikuuta 2026 viraaliseen muistioon “The Global Intelligence Crisis of 2028”, joka on kirjoittanut yhdessä Alap Shahin kanssa.
Shah esitti välittömät dystopistiset näkymät (jo vuonna 2028) tekoälyvetoiselle taloudelle ja kuvitteli “haamu-BKT”-skenaarion.
Tuona synkkänä tulevaisuutena tuottavuus ja kokonaiskasvu pysyvät yhtä vahvoina kuin koskaan, mutta kulutusmenot ovat laskemassa toimihenkilöiden työllisyyden romahtamisen vuoksi.
Raportti osui samaan aikaan Yhdysvaltain osakkeiden vahvan riskinkartoituksen päivän kanssa The Motley Foolin mukaan.
Helmikuun 23. päivänä Dow Jones putosi 1,66 % (noin 800 pistettä), kun taas S&P 500 laski 1,04 % ja Nasdaq 1,13 %, kun pelot “AI-häiriöstä” lisääntyivät edelleen.
Lisäksi tässä on, kuinka markkinat ovat tehneet tässä kuussa tähän mennessä.
Dow Jones (DJIA): -1,02 % (49 407,66:sta 2. helmikuuta 2026 48 904,78:aan 2. maaliskuuta 2026) S&P 500 (SP500): -1,36 % (6 976,44:stä, 8. helmikuuta 2. 6. 2. 2026) 2026) 2. helmikuuta 2026) Nasdaq Composite (NASDAQCOM): -3,57 % (23 592,11 arvosta 2. helmikuuta 2026 22 748,86:een 2. maaliskuuta 2026) Lähde: Federal Reserve Bank of St. Louis Data, FRED
Osakemarkkinoiden asiantuntijat, kuten CNBC:n Jim Cramer, vastasivat siihen, mitä hän kutsui “tieteisfiktioksi” ja tuomitsi hänen näkemänsä markkinoiden irrationaalisena ahdistuksena, kuten kirjoittamassani artikkelissa selitettiin.
Claudio Irigoyen ja Antonio Gabriel BofA Securitiesista ovat samaa mieltä Cramerin kanssa ja kokevat, että tarinaa kerrotaan taaksepäin.
BofA näkee enemmän siirtymän kuin romahduksen ja varoittaa sijoittajia sekoittamasta markkinapsykologiaa taloudelliseen todellisuuteen.
Bank of America haastaa pelot tekoälyn aiheuttamasta talouden romahduksesta.
Kuva: Bloomberg Getty Imagesista
Bank of America näkee uudelleenkeksimisen, ei taantuman
BofA:n taloustieteilijät uskovat, että nykyinen tekoälypaniikki antaa väärän kuvan siitä, miten taloudet kehittyvät.
Suosittu laskeva argumentti olettaa, että tekoäly korvaa tehokkaasti toimihenkilöt, mikä vahingoittaa kulutuskysyntää (70 % talouden moottorista) ja pohjan vahvuutta, ja että talous kiertyy siksi masennukseen.
Tämä logiikka jättää kuitenkin huomiotta yli vuosisadan taloushistorian, BofA:n analyytikot sanoivat. “Tekoälyn vaikutus on todennäköisesti toinen Schumpeterilaisen luovan tuhon tapaus.”
Lisää taloudellista analyysiä:
Ernst & Young antaa vahvan todellisuustarkastuksen taloudelle.
Harvard Business School selittää ilmiön, jossa innovaatiot räjäyttävät vanhoja toimialoja ja rakentavat niiden tilalle uusia.
Historia osoittaa, että koneellinen maatalous syrjäytti miljoonia maataloustyöpaikkoja, mikä rajoitti tämän alan vain 40 prosenttiin Amerikan työllisyydestä 1900-luvun alussa ja noin 1 prosenttiin nykyään. Kokonaistuotanto kuitenkin kasvoi merkittävästi uusien toimialojen syntyessä.
Itse asiassa BofA väittää, että tekoäly auttaa luomaan merkittäviä tuottavuuden lisäyksiä, mikä toimii enemmän kuin tarjonnan shokki.
Pohjimmiltaan tämä tarkoittaa, että teknologia auttaa vähentämään yksikkökustannuksia, alentamaan hintoja ajan myötä ja lisäämään tehokkaasti todellista tuloa prosessissa. Taloustieteilijät uskovat, että ei ole viisasta kuvitella skenaariota, jossa pääomanomistajilla menee paremmin, kun koko talous vajoaa.
AI lisää työtä sen sijaan, että se lopettaisi sen
Mielenkiintoista on, että teknologisista häiriöistä puhutuista puheista huolimatta viimeaikainen työmarkkinoiden heikkous ei johdu selvästi tekoälystä.
Piper Sandlerin globaali pääekonomisti Nancy Lazar tarjosi samanlaisen näkemyksen taloudesta, kuten aiemmin raportoin.
Hän torjui ajatuksen siitä, että tekoäly on pohjimmiltaan tyhjentämässä työmarkkinoita, ja kutsui viimeaikaisia teknologiaan liittyviä irtisanomisia “pisaraksi meressä” – noin 100 000 kolmessa vuodessa.
Lisäksi Lazar totesi, että historiallisen alhaiset alkuperäiset työttömyyskorvaukset (noin 212 000 Reutersin mukaan) ja pienyritysten palkkaamisaikeiden paraneminen korostavat vakautuvaa työllisyysympäristöä.
Tiedot tukevat BofA:n väitteitä.
Kokonaiskuva työpaikoista näyttää edelleen jäähtyvän normaalisti: tammikuun palkkasummat kasvoivat 130 000:lla, kun taas työttömyys oli 4,3 prosenttia, ja kasvua johtivat terveydenhuolto, sosiaalihuolto ja rakentaminen (jotka eivät ole “AI-muuton” keskeisiä keskuksia). (7 % kokonaismäärästä) johtuivat tekoälystä. Heikkous liittyy pikemminkin “rekrytointikipuun” kuin irtisanomisiin: Dallas Federal Reserven tiedot osoittavat, että Yhdysvaltojen kokonaistyöllisyys on kasvanut 2,5 prosenttia syksystä 2022, kun taas useimmat tekoälylle altistuvat alat ovat laskeneet 1 prosentin vuoden 2022 lopusta. Se huomauttaa kuitenkin, että alle 25-vuotiaiden työnhakuprosentti oli alhainen, ei irtisanomisten määrä.
Vaikka on selvää, että häiriö ei ole tuskallinen, se tarkoittaa, että työntekijät vaihtavat tehokkaasti rooleja, ja jotkut alat todennäköisesti supistuvat, kun taas toiset nousevat esiin.
Tekoälypelot toistavat vanhoja kauppakeskusteluja
BofA:n taloustieteilijät vetävät rinnakkaisen tekoälyn aiheuttaman ahdistuksen ja aiempien kauppasotien välille.
Vapaakauppa syrjäytti useita aloja, mutta lopulta alensi hintoja ja lisäsi tehokkuutta, mikä on juuri sitä, mitä tekoäly voisi tehdä.
BofA sanoo, että poliittiset päättäjät voivat tehokkaasti tukea siirtymään joutuneita työntekijöitä tukahduttamatta innovaatioita, ja makrotalouden kannalta tuottavuuden kasvun pitkän aikavälin vaikutukset johtavat terveellisempään tuotantoon ja korkeampaan elintasoon.
Lisäksi, vaikka saatamme nähdä jonkin verran alenevaa raakaa analyyttistä älykkyyttä, tätä voisi kompensoida lisääntynyt tarve sellaisille taidoille kuin arvostelukyky ja tunneäly.
Lisäksi kun on kyse markkinoista, he väittävät, että kun arvostus on rajalla ja AI-kaupankäynti on täynnä, mieliala voi muuttua nopeasti. “Kaikki ovat onnellisen pitkiä niin kauan kuin kaikki muut ovat onnellisen pitkiä”, he kirjoittavat.
Tällaisissa ympäristöissä heikommat signaalit voivat laukaista myynnin.
Aiheeseen liittyvä: Goldman Sachs nollaa Nvidian osakeennusteen tuloksen jälkeen