Bank of America palautti juuri Oraclen (ORCL) kattavuuden ostoluokituksen ja 200 dollarin hintatavoitteen avulla. Kutsu tulee analyytikko Tal Lianilta, joka kuvaili Oraclea “jättiläiseksi panostaa tekoäly- ja pilviinfrastruktuuriin”. Tavoitteena on noin 30 prosentin lisäys nykyisestä.
Osakkeen kauppa oli 148–155 dollaria 24.-25. maaliskuuta. Se on laskenut jyrkästi vuoden 2025 korkeimmasta 345,72 dollarista. Bank of America:n tavoite on selvästi alle Street-konsensuksen, joka on noin 250–265 dollaria. Mutta Lianin opinnäytetyö on keskittynyt ja konkreettinen. Se keskittyy yhteen numeroon kaikkien muiden yläpuolella.
Viive, joka muuttaa investointitapauksen
Oraclen jäljellä olevat suoritusvelvoitteet eli RPO:t olivat 553 miljardia dollaria viimeisellä neljänneksellä. Tämä merkitsee 325 prosentin kasvua edellisvuoteen verrattuna. Se merkitsee myös 29 miljardin dollarin kasvua edelliseen neljännekseen verrattuna.
RPO edustaa sovittua tulevaa tuloa. Se on työ, johon Oracle on jo palkattu. Suurin osa kolmannen vuosineljänneksen kasvusta tuli suurista tekoälysopimuksista. Oracle huomautti, että monet näistä kaupoista sisältävät ennakkomaksuja asiakkailta tai asiakkaiden toimittamista GPU:ista, mikä tarkoittaa, että Oraclen ei tarvitse kerätä lisävaroja niiden toteuttamiseksi.
Lisää teknisiä osakkeita:
Morgan Stanley asettaa hämmästyttävän hintatavoitteen Micronille tapahtuman jälkeen Nvidian Kiinan siruongelma ei ole se, mitä useimmat sijoittajat ajattelevat, että kvanttitietotekniikan muutoksen 110 miljoonaa dollaria ei odoteta
Bank of America kutsui tätä viivettä todisteeksi “suuresta ja näkyvästä tuottopotentiaalista”. Liani kuvaili Oraclen nollaustyötä “tasapainoiseksi näkemykseksi AI-infrastruktuurin kysynnän kiihtymisestä verrattuna Oraclen muutoksen aika-, fokus- ja pääomavaatimuksiin”.
Mitä kolmannen vuosineljänneksen luvut osoittivat
Oracle raportoi vuoden 2026 kolmannen vuosineljänneksen tuloksensa 10. maaliskuuta. Se oli ensimmäinen neljännes yli 15 vuoteen, jolloin sekä orgaaninen kokonaistuotot että ei-GAAP EPS kasvoivat 20 % tai enemmän samalla ajanjaksolla.
Otsikon numerot olivat vahvoja kautta linjan. Kokonaisliikevaihto oli 17,2 miljardia dollaria, mikä on 22 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Pilvipalveluiden liikevaihto oli 8,9 miljardia dollaria, kasvua 44 %. Pilviinfrastruktuurin, tekoälyn työkuormiin läheisimmin liittyvän osan, tulot olivat 4,9 miljardia dollaria, kasvua 84 %. Ei-GAAP EPS oli 1,79 dollaria, kasvua 21 %.
Oracle nosti myös vuoden 2027 liikevaihtotavoitteensa 90 miljardiin dollariin ja vahvisti vuoden 2026 liikevaihdon 67 miljardiin dollariin. Johdon mukaan tekoälyinfrastruktuurin kysyntä ylittää edelleen tarjonnan.
Riskit, joita Bank of America ei jätä huomiotta
Bank of America’s Buy -luokitus antaa selkeän kuvan Oraclen kohtaamista haasteista. Liani kertoi tarkasti, minkä pitäisi mennä oikein, jotta opinnäytetyö toimisi:
Pääomamenot ovat valtavat ja kasvavat. Bank of America odottaa Oraclen pääomamenojen nousevan noin 50 miljardiin dollariin vuonna 2026 ja jatkavan kasvuaan vuoden 2029 aikana. Vapaan kassavirran odotetaan pysyvän negatiivisena koko tämän ajanjakson. Tulojen muuntamista ei taata. 553 miljardin dollarin viiveellä on merkitystä vain, jos Oracle pystyy rakentamaan kapasiteettia vastatakseen siihen. Pankki piti toteutusriskin keskeisenä ehtona noususkenaariossa. Investointisykli on pitkä. Bank of America myönsi alkupään menojen rasituksen, mutta kutsui sitä tyypilliseksi häiritsevien innovaatiosyklien aikana. Opinnäytetyö riippuu suorituskyvystä investointivaiheen jälkeen. Odotukset on nyt nollattu. Osake on laskenut jyrkästi vuoden 2025 huipulta, mikä Bank of America sanoo jo säätäneen arvon järkevämpään lähtökohtaan.
Oracle keräsi 30 miljardia dollaria investointitasoisilla joukkovelkakirjoilla rahoittaakseen tekoälyinfrastruktuurinsa kehittämistä. Osakeannin kuvailtiin huomattavasti ylimerkittyksi, mikä osoitti vahvaa institutionaalista halukkuutta Oraclen velkaan, vaikka FCF on edelleen negatiivinen.
Missä Oracle sijaitsee Wall Streetillä
Bank of America:n 200 dollarin tavoite on yksi konservatiivisimmista Oraclen ehdotuksista tällä hetkellä. Street-konsensus on 250–265 dollaria, ja useat analyytikot pitävät tavoitteensa yli 300 dollaria. Tämä ero heijastaa erilaisia näkemyksiä siitä, kuinka nopeasti Oracle pystyy muuttamaan tilauskantansa tuloiksi.
Gado/Getty Images
Bank of American elpyminen lisää lyhyellä aikavälillä keskittyvän kehyksen. Liani ei soita spekulatiivisesti. Se viittaa sovittuihin tuloihin, dokumentoituun kasvuvauhtiin ja tiettyihin olosuhteisiin, joiden pitäisi epäonnistua, jotta opinnäytetyö epäonnistuisi.
Oraclen (ORCL) sijoittajien näkymät ovat erittäin vakuuttuneita kysyntäpuolella ja todellista epävarmuutta toteutuspuolella. Viive on todellinen. AI-infrastruktuurin rakentaminen on todellista. Kysymys kuuluu, pystyykö Oracle rakentamaan tarpeeksi nopeasti voittaakseen sen ja ovatko markkinat valmiita odottamaan tuottojen ilmestymistä.
Bank of American palauttaminen ehdottaa, että riski-hyötysuhde kannattaa ottaa nykyisellä tasolla. Osakkeen lasku huipusta on jo hinnoitellut suuren osan toteutusriskistä. Lianin näkemyksen mukaan se, mitä ei ole täysin arvostettu, on Oraclen toimittamisen laajuus.
Aiheeseen liittyvä: Bank of America palauttaa Microsoftin osakkeiden kattavuuden
