Bank of America Global Researchin uusi huomautus sanoo, että Yhdysvaltain osakemarkkinat ovat “muuttuvia kaistoja”, kun talous siirtyy pois osaherkistä suosikkeista, kuten tekniikan ja kuluttajien harkinnanvaraisista, ja kohti vähemmän suosittuja aloja, kuten pankit, energia ja terveydenhuolto.
“Vanhassa taloudessa on uusia kasvu- ja tehokkuuden moottoreita”, kirjoitti osakeristrategia Savita Subramanian. “Toimitusjohtajat ovat optimistisempia tulojen suhteen kuin he ovat olleet COVID: n uudelleen avaamisen jälkeen … AI on kastike.”
Viimeisin päivitys BofA: n sektoristrategiaan vaatii rakenteellisia muutoksia, ei vain lyhytaikaisia paikannuksia. Muistiinpanon kaaviot osoittavat, mitä BofA kutsuu “makrovaikutuspisteeksi”, joka voi vaikuttaa institutionaalisiin pääomavirtoihin loppuvuoden ajan.
Ja tällä kertaa rallia johtavat yritykset voivat olla sellaisia, joita et ole ajatellut vuodesta 2019.
Laskuasteista capex -voittoon: mikä on ajonvaihto
BOFA: n pääkohta on, että markkinat eivät enää palkita “kasvua millään kustannuksella”. Sen sijaan he pitävät yrityksistä, jotka voivat ansaita enemmän rahaa tehokkaammalla, sijoittamalla uuteen tekniikkaan ja noudattamalla oikeita politiikkoja, ei vain hype AI: sta.
BOFA nosti terveydenhuollon osakkeiden luokituksensa ylipainoon kahden vuoden kuluttua rangaistuslaatikoissa. Pankki sanoi, että tämä johtui marginaalien parannusten ja uuden sijoittajan kurinalaisuudesta.
Lisää taloudellista analyysiä:
FED-virkamies toimittaa rohkean kolmen sanan viestin: JP Morgan lähettää vahvan taantumaviestin Fed-korkojen leikkauksesta. Fed -nopeusleikkaus voi lisätä lompakkoasi, työtäsi ja lompakkoasi.
Samanaikaisesti hän vähensi apuohjelmia alipainoon osoittaen, että rahasto oli huipulla ja tulevaisuus näytti heikolta.
Ihmiset etsivät jälleen pankkeja ja valmistajia, vaikka heitä pidettiin taloudellisina jäännöksinä. Tekijät, kuten Yhdysvaltoihin palautuvat työt, säädösten lieventäminen ennen vuoden 2026 puolivälin vaaleja ja uusi investointien aalto AI -infrastruktuuriin (esim. Tietokeskuksen pääomakustannukset) auttavat näitä aloja kasvamaan.
Aiheeseen liittyviä: Palantirin Pentagon Dreamilla oli juuri luokiteltu kysymys
“Kasvuajurit sisältävät OBBBA (verohyvitykset), tietokeskuksen aalto ja taukojen jatkaminen tariffien jälkeen”, huomautus selittää.
Nämä tekijät, Bofa sanoo, voisivat johtaa sekä osakekohtaisen tuloksen että korkeamman arvon ns. “Vanhan talouden” aloilla.
Teknologia: Liian paljon menoja, ei tarpeeksi innostusta
Tuo toivo ei ole vielä saavuttanut tekniikkaa. Itse asiassa Bofa sanoo, että pääoman voimakkuus voi vahingoittaa suorituskykyä, varsinkin jos AI -vedot eivät ansaitse rahaa pian.
Lukumäärät ovat selkeät: Vuonna 2025 hyperscalers kuluttaa 65 prosenttia leikkauskassavirrastaan investoinneihin, kun se on vain 20 prosenttia vuonna 2012. Se on suuri muutos ja voi olla varoitusmerkki, jos myynti ei pysy tahdissa.
Ihmiset käyttävät Amazonin viimeaikaista osakekurssien laskua varoituksena ei-niin suuren vuosineljänneksen jälkeen. Ja maailmassa, jossa sääntelyviranomaiset ovat ystävällisempiä pankeille kuin suurille teknologiayrityksille, riski-palkintolaskenta voi muuttua.
Miksi tekniikan arvon uudelleenarviointi on nyt tärkeää
Tämä muutos ei olisi voinut tulla parempaan aikaan. Sijoittajat kohtaavat mahdollisen Fed -käännöksen, järkyttävän työpaikkojen tiedot ja runsaasti melua politiikan muutoksista vaalivuoden aikana.
Bofa sanoo, että liike -elämän investoinnit, ei kuluttajien menot, ovat tärkein ansioiden kuljettaja viimeisellä neljänneksellä ja sen jälkeen. Tämä voi olla syy siihen, miksi kuluttajien harkinnanvarainen siirtyi myös ylipainoiselta markkinoilla.
Toisin sanoen, saatat olla jo käyrän takana, jos jahtaat vielä viime vuoden voittajia. Ja sama voidaan sanoa suurelta osin nykypäivän voittajille.
Aiheeseen liittyvät: Elon Muskin Netflix -boikotti voi vahingoittaa streameria
“En yritä ennustaa markkinoita; ponnisteluni on omistettu aliarvostettujen osakkeiden löytämiseen.” Lainaus tulee Warren Buffettilta, Berkshire Hathawayn legendaarisen puheenjohtajan ja toimitusjohtajalta, ja se on silti yhtä merkityksellinen vuonna 2025.
Toistaiseksi tänä vuonna Nvidia, Palantir ja Circle erottuvat. Tilanne on kuitenkin sujuva ja muuttuu.
Turvallisuuden tarve, digitaalisen varojen kasvu, kansallisten määräysten rentoutuminen ja keinotekoisen älykkyys ovat muun muassa syitä, miksi tietyt varastot toimivat hyvin tänä vuonna.
Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että tulevaisuudessa voittajien yhdistelmä ei voi muuttua. Muutama vuosi sitten se oli Meme -varastot. Sitten se oli puolijohteita ja nyt se on AI.
Älykkäät sijoittajat ymmärtävät tarpeen olla ketterä ja ylläpitää syvää ymmärrystä markkinoiden nykytilasta, ja juuri juuri Bank of America’n viimeisimmän huomautuksen.
“Jos jätät huomiotta sekä vihollisesi että itsesi, olet varmasti vaarassa”, sanoi Sun Tzu. Ja jätämme huomiotta tämän muinaisen viisauden helmen analysoidessamme vuoden 2025 markkinoita omalla vaarassa.
Aiheeseen liittyviä: Electronic Arts -yrityksen ostaminen voi olla kaikkien aikojen kovimpia johtavia julkisia kilpailijoita