Super Micro Computerin (SMCI) tai Supermicron osakkeet laskivat 8,6 % 5. helmikuuta, mikä pyyhkäisi suurimman osan sen tuloksen jälkeisistä voitoista markkinoiden laajemman laskun keskellä.
Päivää aiemmin (4. helmikuuta) Super Micron osakkeet nousivat 13 % sen jälkeen, kun palvelinvalmistaja raportoi odotettua paremman tuloksen ja liikevaihdon 31.12.2025 päättyneeltä tilikaudelta.
Super Micro on Kaliforniassa toimiva palvelinvalmistaja, joka tarjoaa myös palvelinhallintaohjelmistoja ja tallennusjärjestelmiä yritysten datakeskuksiin, pilvilaskentaan ja tekoälyyn.
Yhtiön oikaistu osakekohtainen tulos toisella tilikaudella oli 69 senttiä, mikä ylitti analyytikoiden arviot 49 sentistä. Liikevaihto kasvoi 123 prosenttia vuodentakaisesta 12,7 miljardiin dollariin, mikä ylitti selvästi 10,4 miljardin dollarin odotukset.
Myös kuluvan vuosineljänneksen ennusteet ylittivät odotukset, sillä yhtiö ennustaa oikaistuksi tulokseksi 60 senttiä osakkeelta ja 12,3 miljardin dollarin liikevaihdon, kun Wall Streetin arviot ovat 46 senttiä ja 11,3 miljardia dollaria.
Viimeisen 12 kuukauden aikana Super Micron osakkeet ovat laskeneet 2 %.
väärennettyjä kuvia
Marginaalien paine on edelleen keskeinen haaste
Super Micron bruttokate kuitenkin laski 6,3 prosenttiin tilikauden toisella neljänneksellä, kun se oli 9,3 prosenttia edellisellä neljänneksellä ja alle johdon aiemman 6,5 prosentin ohjeistuksen. Bruttokate on keskeinen mittari, jota Wall Street tarkastelee määrittääkseen hinnoitteluvoiman ja arvostustuen.
Tämä korostaa Super Micron liiketoiminnan keskeistä haastetta, sillä yritys on enemmän hinnanottaja kuin hinnanlaskija. Se joutuu maksamaan korkeita hintoja Nvidian (NVDA) ja AMD:n (AMD) siruista ja myymään järjestelmiä suurille asiakkaille.
Tämän seurauksena sinulla on rajoitetusti tilaa neuvotella hinnoista ja suojata marginaaleja.
Aiheeseen liittyvä: Analyytikot arvioivat Nvidian tukeman tekoälyn osakekannan ennen tulosta
Yhtiö kokee “lyhyen aikavälin marginaalipainetta” johtuen “asiakasjakaumasta, tariffeista, kansainvälisten toimitilojen laajenemisesta ja avainkomponenttien puutteesta”, toimitusjohtaja Charles Liang sanoi tulospuhelussa.
Silti Super Micro tarjosi jonkin verran varmuutta, kun Liang viittasi uusiin asiakasvirtoihin, vahvempiin katteisiin ja tekoälyn kysyntään tulevaisuudessa.
“Keskitymme yritysliiketoimintoihin, suunnittelumme parempaa tuotantoa varten ja nopeimmin kasvava DCBBS (Data Center Building Block Solutions) -portfolio auttavat meitä saamaan uusia asiakkaita, tukemaan suurempaa kasvua ja nettomarginaalia tulevaisuudessa”, Liang sanoi.
“Laajan ennusteemme ja asiakasruuhkaan sitoutumisemme perusteella uskomme, että IT-infrastruktuurin ja tekoälyn vaatimukset pysyvät ennennäkemättömän vahvoina”, Liang lisäsi.
Analyytikot varoittavat Super Micro -osakkeista
Super Micron osakkeet olivat vuoristoratamatkalla viime vuonna ja putosivat sen jälkeen, kun sen elo- ja marraskuun 2025 tulosraportit pettyivät sijoittajiin.
Osake, joka oli aikoinaan AI-suosikki, oli huipussaan lähellä 118 dollaria maaliskuussa 2024 ja on sittemmin laskenut 30,85 dollariin helmikuun 5. päivänä.
Aiheeseen liittyvä: Salesforce Stock kärsii julmasta todellisuustarkastuksesta
“Ensimmäisen kerran voimme sanoa, että virhettä ei ollut yli vuoteen”, KeyBancin analyytikko Brandon Nispel kirjoitti tutkimusmuistiossa, Barron’s raportoi.
“Uskomme, että SMCI:n ja muiden palvelinvalmistajien pitäisi nähdä vahvaa kysyntää”, hän kirjoitti. “Meidän on kuitenkin nähtävä useita neljänneksiä marginaalista ja tulojen toteutumisesta, jotta voimme tuntea olonsa mukavammaksi osakkeen kanssa.”
Vaikka osakkeen suorituskyky on ollut pettymys, Super Micro on edelleen avaintekijä tekoälykilpailussa, koska suuret teknologiayritykset käyttävät sen järjestelmiä tekoäly-infrastruktuurinsa rakentamiseen. Sijoittajat seuraavat nyt tarkasti, voivatko osakkeet saada vauhtia takaisin.
Citi toisti neutraalin luokituksensa Super Microlle tulosten jälkeen ja säilytti 39 dollarin hintatavoitteensa vedoten vahvaan kysyntään, mutta marginaaleihin ja korkeaan asiakaskeskittymiseen liittyviin riskeihin.
“Havaitsimme, että yhden asiakkaan osuus sen liikevaihdosta oli yli 60 prosenttia”, Citi analyytikot kirjoittivat TheStreetille lähetetyssä tutkimusmuistiossa.
Aiheeseen liittyvä: Cathie Wood lähettää vahvan kolmisanaisen viestin osakemarkkinoiden näkymistä vuonna 2026
