Kuvan lähde: Getty Images
Kun Alphabet (NASDAQ:GOOG) raportoi neljännen vuosineljänneksen tuloksensa keskiviikkona (4. helmikuuta), osake laski, sitten nousi ja sitten taas laski. Tulokset olivat upeita, mutta se ei ole todellinen tarina.
Yhtiö hahmotteli suunnitelmiaan nostaa tekoälyn (AI) kulutustaan valtavalle tasolle vuonna 2026. Mutta mitä se tarkoittaa yritykselle ja laajemmille osakemarkkinoille?
Suositellut toiminnot
Mainostuotot kasvoivat 14 % ja pilvimyynti 48 %. Ja liikevoiton kasvu oli vieläkin vaikuttavampi: 22 % ja 154 %.
Sijoittajat ihmettelivät, voisiko AI-hakuun siirtyminen uhata Googlen hakuasemaa. Mutta Gemini-sovellus saavutti 750 miljoonaa kuukausittaista aktiivista käyttäjää, joten se vastaa kysymykseen toistaiseksi.
Kaikki näyttää menevän hyvin, mutta todellinen luku, jota sijoittajat katsoivat, oli odotettavissa olevat menot vuodelle 2026. Toimitusjohtaja Sundar Pichai ennusti luvun olevan 175–185 miljardia dollaria.
Se on valtava luku, joka merkitsee paljon yhtiölle ja sen osakkeenomistajille. Mutta sillä on myös vaikutuksia osakemarkkinoihin yleensä.
175 miljardia dollaria
Asiayhteydessä 175 miljardia dollaria on selvästi enemmän kuin Meta Platforms odottaa kuluttavansa (115-135 miljardia dollaria) tänä vuonna. Ja se on yli kaksinkertainen Alphabetin vuoden 2025 vapaisiin kassavirtoihin (73 miljardia dollaria).
Se on myös enemmän käteistä kuin yrityksellä on taseessa. Joten epäilen, että yrityksen on rahoitettava kulunsa velkaantumalla.
Siinä ei ole mitään luonnostaan väärää: luultavasti oikea päätös, jos saat hyvän tuoton näille sijoituksille. Mutta se on riskialtista, varsinkin kun otetaan huomioon tekoälyn voittoihin liittyvät epävarmuustekijät.
Google Cloud on menestynyt hyvin, mutta on olemassa todellisia kysymyksiä siitä, mistä OpenAI:n ja Anthropicin kaltaiset yritykset tulevat. Ja tämä tekee tämän mittakaavan sijoittamisesta suuren riskin.
Mitä se tarkoittaa osakemarkkinoille
Alphabetin suurella sitoutumisella on vakavia seurauksia laajemmille osakemarkkinoille. Se on myönteinen merkki yrityksille, jotka valmistavat datakeskuksissa käytettäviä laitteita.
Kun otetaan huomioon näiden osakkeiden hinta tällä hetkellä, pääomamenojen leikkaus olisi voinut aiheuttaa osakekurssien laskun. Mutta näyttää siltä, että kysyntä pysyy vahvana, ainakin vielä vuoden.
Konesalimenojen lasku olisi voinut häiritä kilpailua, joka on uhannut joitakin alan suurimpia nimiä. Mutta vieläkään ei ole merkkejä paineen helpottamisesta.
Viimeiset typerät ajatukset
Mielestäni sijoittajat voisivat harkita osakkeiden ostamista käypiin hintoihin. Jos AI-tarina jatkaa positiivista kehitystä, yhtiön pitäisi enemmän kuin oikeuttaa nykyinen osakekurssi.
Mutta mielestäni on myös syytä tarkastella joitain lyötyjä ohjelmistoosakkeita riskin tasoittamiseksi. Jos asiat eivät jostain syystä mene suunnitellusti, nämä yritykset hyötyvät.
Vielä on paljon epävarmuutta siitä, mitä tekoäly saavuttaa. Mutta uskon, että sijoittajat voivat näyttää fiksuilta pelaamalla molempia osapuolia, ja Alphabet on hyvä osake, jota kannattaa harkita osana tätä strategiaa.