Pääomamenot (capex eli suuret ostot, joilla rahoitetaan tekoälykilpailun taustalla olevia datakeskuksia, palvelimia ja sähköinfrastruktuuria) ovat ennätykselliset, monen miljardin dollarin teknologia-arvot, kun sijoittajat uskovat kulutuksen olevan perusteltua. Mutta yrityksiä rangaistaan, kun sijoittajat pelkäävät, etteivät he saa tuottoa, joka oikeuttaisi satojen miljardien kulutuksen.
Aakkoset on viimeisin esimerkki. Keskiviikkona neljännen vuosineljänneksen tuloskyselynsä aikana toimitusjohtaja Sundar Pichai ja talousjohtaja Anat Ashkenazi paljastivat, että 4 biljoonan dollarin teknologiajätti käyttää 175–185 miljardia dollaria pääomamenoihin vuonna 2026, mikä mahdollisesti kaksinkertaistaa vuonna 2025 käyttämänsä 91,4 miljardin dollarin, ja vain 2 miljardia dollaria 5 miljardista dollarista. neljännellä neljänneksellä Alphabetin osakesijoitus oli 27,9 miljardia dollaria.
Siirto on osa sitä, mitä Pichai kuvailee raa’an tahdin ylläpitämiseksi kilpailla tekoälyllä, mikä saa kaikki alan hallitsevat toimijat (Alphabet, Anthropic, OpenAI, Meta, Microsoft ja muut) investoimaan voimakkaasti innovaatioihin ja infrastruktuuriin kovassa kilpailussa, joka muuttuu neljännesvuosittain.
“Olemme erittäin, hyvin säälimättömässä innovaatioiden vauhdissa, ja uskon, että voimme säilyttää tämän vauhdin vuoteen 2026 asti”, Pichai sanoi yhtiön neljännen vuosineljänneksen tulosneuvottelupuhelussa keskiviikkona.
Samaan aikaan kun Pichailta kysyttiin, mikä saa hänet hereillä yöllä puhelun aikana, Pichain vastaus osoitti huolestuneisuutensa lisääntyneistä pääomakustannuksista ja pitemmästä aikajanasta, joka tarvitaan investoinnin muuttamiseksi todellisiksi toimiviksi datakeskuksiksi, tehon pullonkaulojen voittamiseksi, sirujen valmistuksen lisäämiseksi ja kaiken tämän toteuttamiseen tarvittavien taitojen hallitsemiseksi.
“Uskon, että nimenomaan juuri nyt, ehkä suurin kysymys on ehdottomasti laskentakapasiteetti (ja) kaikki rajoitukset, olipa kyse tehon, maan tai toimitusketjun rajoituksista”, Pichai sanoi. “Kuinka voimme nopeuttaa vauhtia vastataksemme tähän poikkeukselliseen kysyntään juuri nyt, tehdä pitkän aikavälin investoinneistamme oikein ja tehdä tämän kaiken tehokkuutta lisäävällä tavalla ja maailmanluokan tasolla?”
Pichai myönsi sijoittajille, että kaikki nämä rajoitukset ovat jatkossakin ongelma Googlen DeepMind-tekoälylaboratoriolle sekä yhtiön pilvipalveluyksikölle huolimatta valtavasta kulutuksen kasvusta ja merkittävästä kysynnästä.
“Toivon, että selviän tästä vuodesta rajoitetulla tarjonnalla”, Pichai sanoi.
Alphabetin massiivinen kasvu tekoälyn infrastruktuurikuluissa asettaa uuden ennätyksen vain viikko sen jälkeen, kun Meta yllätti Streetin ilmoittamalla suunnitelmistaan lähes kaksinkertaistaa pääomamenot 115–135 miljardiin dollariin tänä vuonna.
Sijoittajat näyttivät epävarmoilta, kuinka he suhtautuisivat Alphabetin suunnitelmiin. Osake laski alun perin yli 6 % kaupankäynnin jälkeen keskiviikkona, sitten nousi yli 2 %, kun Pichai ja hänen tiiminsä puhuivat tulospuhelun aikana.
Yhtiö ylitti Wall Streetin tulos- ja liikevaihtotavoitteet vuoden 2025 kolmen viimeisen kuukauden aikana ja saavutti ennätysvuoden, jolloin vuotuinen liikevaihto ylitti 400 miljardia dollaria ensimmäistä kertaa historiassa ja nettotulos kasvoi 15 prosenttia 132,2 miljardiin dollariin. YouTube ylitti 60 miljardin dollarin vuotuisen tulorajan. Kuluttajapalveluiden tilausten kokonaismäärä kasvoi yli 325 miljoonaan Google One -pilvitallennusliiketoiminnan ja YouTube Premiumin vauhdittamana. Palvelutuotot kasvoivat 14 prosenttia 95,9 miljardiin dollariin, mikä johtui osittain Google-hakujen 17 prosentin kasvusta.
Investointi tekoälyyn “kannattaa jo hedelmää”
Alphabetin johtajat korostivat monia tapoja, joilla raskaat investoinnit tekoälyyn tuovat etuja yritykselle. Googlen käyttäjät tekevät hakuja enemmän tekoälytilassa kuin perinteisillä verkkohauilla ja viettävät enemmän aikaa Googlen sivustoilla, yhtiö sanoi. Yritysasiakkaat hyödyntävät Google Cloudin tekoälyominaisuuksia ja käyttävät enemmän tuotteita sen valikoimasta.
“Se tuottaa jo tuloksia koko yhtiössä”, talousjohtaja Ashkenazi sanoi puhelun aikana yhtiön tekoälykuluista.
Ashkenazin mukaan suurin osa Alphabetin pääomasijoituksista sijoitettiin tekniseen infrastruktuuriin, noin 60 % palvelimiin ja 40 % datakeskuksiin ja verkkolaitteisiin. Ashkenazi sanoi, että nämä investoinnit tukevat “Google DeepMindin rajamallin kehittämistä, jatkuvia pyrkimyksiä parantaa käyttäjäkokemusta ja kasvattaa mainostajien sijoitetun pääoman tuottoprosenttia Googlen palveluihin, merkittävää asiakaskysyntää pilvelle sekä strategisia investointeja ja muita vetoja.”
Se lisäsi, että pilvikanta (tulevaisuudessa tehdyt tilaukset osoittavat kysyntää) kasvoi 55 % tällä vuosineljänneksellä ja yli kaksinkertaistui vuodentakaiseen verrattuna ja oli 240 miljardia dollaria viimeisen neljänneksen lopussa.
Ennen Alphabetin tulosjulkistusta markkinoiden sulkeuduttua keskiviikkona, laaja myynti veti useita teknologiaosakkeita alas toista päivää peräkkäin. Teknologian myyntiä ruokkii pelko siitä, että tekoäly voi häiritä ohjelmisto- ja datayrityksiä, kuten Salesforce ja ServiceNow.
Pichai käsitteli aihetta tuloskonferenssipuhelussa ja huomautti, että tekoäly on “mahdollistava työkalu”, ei välttämättä uhka, ja että parhaat yritykset sisällyttävät sen työnkulkuihinsa. Tämä tekee heistä parempia pilviasiakkaita, hän sanoi. “Uskon, että yrityksillä, jotka tarttuvat hetkeen, on sama mahdollisuus edessään”, Pichai sanoi.