Kuvan lähde: Getty Images
Aston Martinin (LSE:AML) osakekurssi on nyt (16. maaliskuuta) alle 40 p. On yllättävää, että brittiläinen ikoni, joka listasi osakkeensa 19 puntaa lokakuussa 2018, on menettänyt niin paljon arvoa.
Voiko hän kuitenkin toipua? Vai voisivatko konsernin osakkeet pudota entisestään? Katsotaanpa.
Voiko loppu olla lähellä?
Jotkut uskovat virheellisesti, että osakekurssin lasku on merkki lähestyvästä konkurssista. Todellisuudessa osakekurssi on arvio yrityksen arvosta. Yksinkertaisesti sanottuna se on mielipide, vaikka sen määrää tuhansia ostajien ja myyjien välisiä vuorovaikutuksia.
Vaikka Aston Martinin markkina-arvo saavuttaisi 0 puntaa, se ei tarkoita, että konserni suljettaisiin. Tämä tapahtuu vain, jos et pysty täyttämään päivittäisiä velvoitteitasi maksaa henkilöstöllesi ja tavarantoimittajillesi. Ja huolimatta viimeaikaisista ongelmista (vuonna 2015 se raportoi vain yhden vuotuisen voiton), ei ole viitteitä tämän todennäköisyydestä.
Myydyt vuosiautotTuotto (£ milj.) Nettovoitto/(tappio) (£ miljoonaa)20153,615510(107)20163,687594(148)20175,0988767720186,4411,097(57)20195,862981(118)20203(494612) )20216,1781,095(189)20226,4121,382(528)20236,6201,633(227)20246,0301,584(324)20255,4481,258, mahdollinen lähde:(493 A) kriittinen piste
Mutta jatkuvat tappiot on rahoitettava. Toiminnan jatkamiseen tarvittavan rahan tulee olla velasta, olemassa olevilta osakkeenomistajilta tai uusilta sijoittajilta. Lähes väistämättä tulee kohta, jossa nämä sidosryhmät alkavat menettää kärsivällisyyttä ja kieltäytyä yhteistyöstä. Tässä vaiheessa on tehtävä päätös. Joko uusi ostaja löytyy tai kyseinen yritys lopettaa toimintansa.
Henkilökohtaisesti en näe Aston Martinin menettävän kaikkea tukea. Arvostetun brändinsä, kauniiden tuotteidensa ja rikkaan autohistoriansa ansiosta se on sellainen yritys, jota joku aina haluaa.
Ja koska markkina-arvo on noin 400 miljoonaa puntaa – lähellä sen kirjanpitoarvoa 329 miljoonaa puntaa (31. joulukuuta 2025) – epäilen, että monet potentiaaliset ostajat harkitsevat mahdollisuutta osallistua.
Aina kun julkistetaan ostotarjous, potentiaalisen ostajan on usein (ilman takeita) maksettava nykyistä markkinahintaa enemmän saadakseen täyden omistuksen. Mutta osakkeiden ostaminen hankinnan toivossa ei ole hyvä idea. Loppujen lopuksi yksi ei välttämättä toteudu tai se voidaan hinnoitella edulliseen hintaan.
Kuinka paljon se maksaa?
Ja Aston Martinin perustavanlaatuinen ongelma on, että on vaikea tietää, kuinka paljon se on tappioidensa vuoksi. Autoja pitää myydä lisää. Kustannusten leikkaaminen ja käyttötehokkuus auttavat jossain määrin tulostasi, mutta taloudellista suorituskykyäsi voi parantaa vain houkuttelemalla useampia ihmisiä ostamaan autosi.
Kun konserni listautui vuonna 2018, se sanoi: “Optimaalinen volyymi on jopa noin 7 000 urheiluautoa vuodessa, ja lisämäärät (urheiluajoneuvot) ja sedanit ajavat tavoitevolyymeina noin 14 000 autoa vuodessa keskipitkällä aikavälillä.”
Valitettavasti nykyisessä valikoimassaan ryhmällä on vain urheiluautoja. Vuoden 2025 tulosten perusteella 7 000 kappaleen tuottaminen (1 552 enemmän kuin se tuotti) olisi vähentänyt sen tappioita noin 105 miljoonalla punnalla. Mutta se ei olisi edes mennyt rikki.
Henkilökohtaisesti rakastan brändiä ja toivon, että se palautuu pian. Mutta tullien, sen keskeisten markkinoiden hitaiden talouksien ja Lähi-idän sodan yhdistelmä vaikeuttavat brittilegendan elämää. Pelkään, että Aston Martinin osakekurssi jatkaa laskuaan. Tällä perusteella en halua omistaa heidän osakkeitaan.