Kuvan lähde: Getty Images
Diageo (LSE: DGE) -toiminnot ovat viime vuosina yli puolet arvosta. Seurauksena on, että he ovat tällä hetkellä halpoja, tällä hetkellä voitto -suhdehinta (P/E), jossa tulevaisuus visio on vain 14 vuotta, ja se laskee 13: een seuraavan tilikauden voitto -ennusteen avulla.
Viimeinen useita FTSE 100: n keskiarvon alapuolella ja kysymys herätetään: ovatko toimet väärin nykyisillä tasoilla?
Karhun tapaus
Vastaamiseksi tähän kysymykseen meidän on tarkasteltava sekä karhujen tapausta että täällä olevia härkätapausta. Bear -kotelosta alkaen Diageo kohtaa haasteita sekä lyhyellä että pitkällä aikavälillä.
Lyhyellä aikavälillä amerikkalaiset tariffit todennäköisesti vaikuttavat kannattavuuteen. Tämä voi maksaa ryhmälle jopa 200 miljoonaa dollaria vuodessa. Sitten taseessa on velkaa. Kesäkuun lopussa nettovelka oli 21,9 miljardia dollaria, mikä tarkoittaa, että lyhyellä aikavälillä korot ovat vahvat.
Samaan aikaan pitkällä aikavälillä iso ongelma on, että nuoremmat sukupolvet juovat vähemmän alkoholia johtuen siitä, että he ovat tietoisempia terveydestä (ja seurustella vähemmän). Toinen pitkäaikainen avainongelma on LGP-1-painonpudotuslääkkeet, kuten Wegovy. Ne voivat vähentää alkoholimahtoa.
Näiden pitkäaikaisten ongelmien vuoksi Diageo ei ehkä lopulta ole kasvupeli, jonka monet pitivät sen olevan kymmenen vuotta sitten (kun yritys huomautti 5–7%: n ylemmän linjan kasvusta vuodessa). Viime kädessä maisema näyttää muuttuvan.
Härkätapaus
Härkätapausta tarkasteltaessa on kuitenkin monia syitä olla optimistisia. Aluksi Diageossa on pää nimet. Guinnessista Tanqueraylle sillä on joitain planeetan suurimmista alkoholijuomista, ja monilla niistä on merkittävä arvo.
Seuraavaksi sillä on huomattava altistuminen sekä Pohjois -Amerikkaan että kehittyville markkinoille. Nämä alueet tarjoavat kasvupotentiaalia, etenkin kehittyviä markkinoita, joilla vaurauden nousu ja kuluttajat ovat pyrkimyksiä.
Lisäksi alkoholilla on perinteisesti vastustuskyky taantumalle. Joten vaikka myynnin kasvu on hidastunut, on epätodennäköistä, että myynti laskee yhtäkkiä kalliolta, jos taloudelliset olosuhteet heikentyvät.
Yhtiö etsii myös uutta toimitusjohtajaa. Jos hän teki vankan tapaamisen, kanteen hinta voi pomppia.
Lopuksi ryhmä keskittyy kustannusten vähentämiseen tällä hetkellä. Äskettäin se nosti kustannussäästöohjelman tavoitteensa 625 miljoonaan dollariin 500 miljoonasta dollarista.
Minun puheluni
Cesés kaikki tämä, ovatko toiminta vääriä? Luulen niin. En usko, että P/E -suhde 13 on riittävä tälle toiminnalle, kun otetaan huomioon sen tuotemerkit, luontokestävä taantumalle ja altistumiselle kehittyville markkinoille. Mielestäni 16-18 P/E-suhde on tarkoituksenmukaisempi huolimatta siitä, että yritys on selvästi joissakin haasteissa tänään.
Arvioinnistani mielipiteeni mielestäni on syytä harkita nykyistä toimintaa arvopelinä. 4,3%: n osinkotuotto lisää painoa sijoitusasioon.