Analyytikot saattavat väittää, ettei kupla voi olla ilman sen puhkeamista. Markkinoiden lähestyessä korjausaluetta, jotkut sijoittajat saattavat ihmetellä, onko aika myydä, mutta hedge-rahastojen perustaja Ray Dalio uskoo, että paniikkiin ei ole vielä syytä.
Bridgewater Associatesin perustaja on samaa mieltä yleisestä konsensuksesta, jonka mukaan osakkeet ovat tällä hetkellä jonkinlaisessa kuplassa, väittäen, että taloudessa on haavoittuvuuksia. Mutta se ei tarkoita, että on aika luopua työstä, hän lisäsi.
“Älä myy vain siksi, että siellä on kupla”, Dalio sanoi CNBC:n haastattelussa, joka esitettiin eilen. “Mutta jos tarkastellaan korrelaatioita tuottojen kanssa seuraavien 10 vuoden aikana, kun olet tällä alueella, saat erittäin alhaiset tuotot.”
Muut AI-avaruuden ja -markkinoiden näkyvät hahmot uskovat, että vaikka teollisuus on kupla-alueella, se ei välttämättä ole maailmanloppu. Esimerkiksi Jamie Dimon, JPMorgan Chasen toimitusjohtaja, vertasi tekoälyn nykyistä runsautta Internetin alkuaikaan ja kutsui sitä “kaiken kaikkiaan palkkioksi”, kun Google, YouTube ja Meta lopulta ilmestyivät ja osoittautuivat kestäviksi. Puhuessaan Fortune’s Most Powerful Women -konferenssissa lokakuussa hän sanoi olevansa hieman varovainen nykyisten markkinoiden olosuhteista, mutta kehotti ihmisiä olemaan leimaamatta kaikkea tekoälyä spekulatiiviseksi vimmaukseksi. “Tekoälyä ei voi ajatella kuplana, vaikka jotkut näistä asioista voivat olla kuplassa. Kaiken kaikkiaan se todennäköisesti maksaa itsensä takaisin.”
Itse asiassa jopa Alphabetin toimitusjohtaja Sundar Pichai suhtautuu realistisesti vaahtoavaan spekulaatioon, sanoen äskettäin, että vaikka tämä on “poikkeuksellinen hetki”, tekoälyn nousussa on jonkin verran “irrationaalisuutta”. Jos tällainen kupla puhkesi, hän kertoi BBC:lle: “Uskon, ettei mikään yritys ole immuuni, me mukaan lukien.”
Sellaisen puhkeamisen voi aiheuttaa se, kun kuplasta vaurautta luoneet ihmiset päättävät, että he haluavat rahat itselleen. “Käteisen tarve on aina se, mikä kuplan puhkeaa, koska… et voi käyttää varallisuutta, sinun on myytävä se voidaksesi ostaa tarvitsemasi tavarat tai maksaa laskut, jotka sinulla on”, Dalio lisäsi. “Mielestäni kuva on melko selvä siinä mielessä, että olemme kupla-alueella, olemme sillä kuplan alueella, mutta emme ole vielä puhjenneet kuplaa.”
Tietoinen riskeistä
Vuotta 2026 ajatellen UBS:n sijoitusjohtaja Mark Haefele varoitti sijoittajia, että vaikka osakemarkkinoiden näkymät ovat edelleen positiiviset, heidän tulee olla tietoisia liiallisesta altistumisesta tekoälyyn liittyville riskeille.
Kuten hän kirjoitti eilen asiakkailleen osoittamassaan kuukausittaisessa muistiinpanossa, tekoälyllä on keskipitkällä aikavälillä potentiaalia parantaa tuottavuutta ja auttaa talouksia saavuttamaan uuden kasvun aikakauden. “Paljon riippuu kuitenkin sijoittajien halukkuudesta jatkaa sen rahoittamista, teknologiajohtajien kyvystä rahallistaa se ja maailman kyvystä toimittaa sen käyttämiseen tarvittavaa energiaa.”
Hän varoitti: “Vahvan pääomasijoituksen ja adoption pitäisi kasvattaa tuloja vuonna 2026, vaikka sijoittajien pitäisi olla tietoisia kuplariskistä.”