Kuvan lähde: Getty Images
Pelot osakemarkkinoiden romahduksesta ovat lisääntyneet jyrkästi viime viikkoina, ja merkittävät sijoittajat, kuten Michael Burry ja Ray Dalio, ovat antaneet hälytystä.
Pääteemoja ovat tekoälykupla, ennennäkemättömät velkaantumisaste ja geopoliittiset jännitteet. Tähän on lisätty Iranin sota, joka on aiheuttanut historian suurimman öljy- ja kaasutoimitusten häiriön.
Tätä taustaa vasten ei ole yllättävää, että markkinakriisi on niin hermostunut. Näin teen vastauksena.
Historiallinen näkökulma
Ensimmäinen asia, jota en aio tehdä, on paniikki Lähi-idän jatkuvasta konfliktista huolimatta. Tällä hetkellä viestit ovat ristiriitaisia: presidentti Trump sanoo, että sota päättyy “hyvin pian” ja lupaa “mennä pidemmälle”. Meriliikenne Hormuzin salmen läpi on edelleen halvaantunut.
Minusta on typerää yrittää arvata, mitä tapahtuu seuraavaksi. Mutta epäilen, että Trumpin äänestäjät eivät ole kiinnostuneita pitkittyneestä Lähi-idän sodasta (kukaan järkevä ei ole) ja Yhdysvaltojen välivaalit on määrä järjestää myöhemmin tänä vuonna.
Mitä tulee osakemarkkinoihin, pieni historiallinen konteksti saattaa auttaa. LPL Financialin mukaan markkinoiden reaktio 26 erilaiseen geopoliittiseen tapahtumaan kahdeksan vuosikymmenen aikana – mukaan lukien Pearl Harbor, Kuuban ohjuskriisi ja Tet Offensive Vietnamissa – on ”rahoittavaa”.
S&P 500:n keskimääräinen lasku tällaisten geopoliittisten tapahtumien jälkeen oli 4,5 % (ja mediaani vain 2,9 %). Ja markkinat vakiintuivat yleensä kuukauden sisällä.
Poikkeuksena on se, että Yhdysvaltain talous joutui taantumaan, kuten se tapahtui vuosina 1990 ja 2001. Kuitenkin, ellei öljy pysy yli 100 dollarin barrelilta pidemmän aikaa, LPL Financial ei odota taantumaa tällä kertaa.
Kirjoittaessani öljy on pudonnut alle 90 dollarin tynnyriltä.
Geopoliittiset tapahtumat ovat vaikeita. On ihmisluonnetta haluta myydä osakkeita ja jäädä käteen… Pitkäaikaisten sijoittajien mielestä markkinatarinassa saattaa olla rauhallista. Vaikka geopoliittiset tapahtumat ovat huolestuttavia, ne eivät tyypillisesti aiheuta merkittäviä vahinkoja hajautetuille salkkuille… historia kertoo meille, että osakkeet osoittavat kestävyyttään toisella puolella, kun sodan sumu väistyy. LPL Financial.
minun vastaukseni
Aion sitten laittaa käteistä töihin tulevina viikkoina, varsinkin kun ostomahdollisuuksia ilmaantuu dippiin.
Yksi laskeva osake, joka edelleen kiinnittää huomiotani, on Diageo (LSE: DGE), FTSE 100 -väkevien alkoholijuomien jättiläinen, joka on ajamattomien merkkien, kuten Johnnie Walkerin ja Tanquerayn, takana. Osake on usean vuoden alimmillaan pudonnutaan 62 % tammikuusta 2022 lähtien.
Tunnelma ei voisi olla huonompi, kun kulutus on edelleen heikkoa, juomatottumukset muuttuvat ja osinkoa on leikattu äskettäin 50 %. Orgaaninen liikevaihto laski 2,8 % vuoden 2025 viimeisen kuuden kuukauden aikana.
Näen kuitenkin edelleen tässä ainekset vahvaan palautumiseen jossain vaiheessa:
Uusi toimitusjohtaja Dave Lewis on käänne-asiantuntija. Guinness ja Johnnie Walker kasvavat edelleen voimakkaasti ympäri maailmaa. Diageolla on useita ydinliiketoimintaan kuulumattomia omaisuuseriä, joita se voi myydä parantaakseen tasetta. Sen tuotemerkit ovat hyvin aliedustettuina kasvavassa juomavalmiiden alkoholijuomien kategoriassa. Kuluttajien ostovoiman pitäisi parantua, kun korot laskevat.
Kaikki muutokset vievät tietysti aikaa. Mutta uudelleen keskittymällä vahvimpiin brändeihinsä ja vahvistetulla taseella, uskon, että Diageo voisi tehdä voimakkaan käänteen.
Sellaisena olen kiinnostunut näistä heikentyneestä Iso-Britannian osakkeista ja saatan avata positio pian.