Kuvan lähde: Getty Images
Suurimman osan kahden viime vuoden ajan Barclaysin (LSE: BARC) osakkeet ovat menestyneet muita suuria Ison-Britannian pankkeja paremmin. Viimeaikainen lasku on saattanut pelotella joitakin sijoittajia, mutta jälleen kerran ne ovat lähellä viiden vuoden huippua.
Tämä noudattaa samanlaista trendiä muiden Iso-Britannian suurten pankkien kanssa, jotka kaikki ovat nousseet tässä kuussa.
Vaikka korot pysyvät korkeina, pankit hyötyvät lainoista kuin talletuksista. Samaan aikaan maailmanlaajuiset kaupan kitkat ja tariffiriskit painavat sen liikevaihdon kasvua, erityisesti niillä, joilla on vahva kansainvälinen toiminta.
Joten missä Barclays on tässä kaikessa?
ei johda enää
Voimakkaan vuoden alun jälkeen Barclays on nyt Ison-Britannian pankkien joukossa suorituskyvyn keskellä. Lloyds nousi noin 73 %, Barclays noin 58 %, NatWest noin 54 % ja HSBC on noin 40 % jäljessä.
Luotu osoitteessa TradingView.com
Mutta tulojen näkökulmasta se on kaukana jäljessä, ja sen osinkotuotto on yksi alhaisimmista verrattuihinsa. Lloyds johtaa 6,2 prosentilla, HSBC 4,6 prosentilla, NatWest 4,1 prosentilla ja Barclays vain 2 prosentilla. Tämä voi viitata siihen, että Barclaysilla on korkeammat kasvuodotukset tai vähemmän välitöntä tulon houkuttelevuutta, mitä sijoittajien tulisi arvioida salkun tavoitteiden perusteella.
Miksi se näyttää edelleen houkuttelevalta?
Poikkeuksellinen tuloskasvu tarkoittaa, että Barclays näyttää nyt yhdeltä Ison-Britannian aliarvostetuimmista pankeista. Sen hinta-kirjanpito-suhde (P/B) on alle 1 ja hinta-kasvu-suhde (PEG) 0,21, jotka molemmat viittaavat aliarvostukseen.
Lisäksi vahvat tulokset tukevat alhaista arvostusta. Sen tulos vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä osoitti 7,2 miljardin punnan liikevaihtoa, mikä on noin 11 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Aineellisen pääoman tuotto (RoTE) oli 10,6 % neljänneksellä ja 12,3 % vuoden alusta. Myöhemmin se päivitti vuoden 2025 ohjeistustaan ja sanoi, että se odottaa nyt yli 11 prosentin RoTE:n ja vahvisti yli 12 prosentin tavoitteen vuodelle 2026.
Pankki selittää kasvun lainojen ja talletusten kasvun seurauksena Ison-Britannian liiketoiminnassaan sekä edistymisestä kolmivuotissuunnitelmassaan toiminnan yksinkertaistamiseksi.
Joten sijoittajille, jotka etsivät altistumista Yhdistyneen kuningaskunnan pankkitoiminnalle, jolla on merkkejä elpymisestä, Barclays ansaitsee silti huomion.
Riskejä harkittava
Ison-Britannian peruskorko pysyy korkeana, ja Englannin keskuspankin tuleva leikkaukset riippuisivat inflaation hidastumisesta ja talouden hidastumisesta. Jos asuntoluottojen kysyntä heikkenee tai kilpailu talletuksista kovenee, Barclaysin marginaalit voivat puristua.
Kansainvälisesti tariffipaineet ja hitaampi globaali kasvu voivat vaikuttaa sen yritys- ja investointipankkitoimintaan. Kolmannen vuosineljänneksen päivityksessä Barclays ilmoitti 235 miljoonan punnan maksuja, jotka liittyvät autorahoitustutkimukseen, muistuttaen sijoittajia jatkuvasti läsnä olevista sääntely-, oikeudellisista ja luottoriskeistä.
Luonnollisesti sijoittajien on punnittava palkkion potentiaalia näihin viipyviin epävarmuustekijöihin.
Viimeiset ajatukset
Aloittelevalle sijoittajalle, joka etsii hajauttamista, Barclays tarjoaa useita houkuttelevia ominaisuuksia. Ensinnäkin sen parantunut kannattavuus ja lisääntynyt ohjeistus viittaavat siihen, että pankin asema saattaa olla vakaampi äskettäisen uudelleenjärjestelyn jälkeen.
Toiseksi sen altistuminen korkeammille korkotasoille tarkoittaa, että se voi hyötyä “perinteisestä pankkimallista” eli ansaita enemmän lainoilla kuin talletuksista, varsinkin kun korot pysyvät korkeina.
Niille, jotka haluavat rakentaa pitkän aikavälin hajautetun salkun, Barclays on harkitsemisen arvoinen. Samaan aikaan FTSE 100 -listalla on myös joitain hieman riskialttiimpia, mutta kasvukeskeisempiä rahoitusosakkeita.
Barclaysin kaltaisen pienemmän riskin vaihtoehdon tasapainottaminen muiden sektoreiden ja alueiden kasvu- ja tuloosakkeiden kanssa auttaa hajauttamaan riskiä tuottoa tinkimättä.