Kuvan lähde: Getty Images
Jet2:n (LSE:JET2) osakekurssi on romahtanut. Itse asiassa se on ollut melko epävakaa tänä vuonna, saavuttaen noin 20 puntaa osakkeelta aiemmin kesällä, ennen kuin se putosi noin 13,30 puntaa tänään.
Täällä on paljon purettavaa. Joten aloitetaan tutkimalla, miksi osake on laskenut. No, sillä on paljon tekemistä myöhäisen varauksen mallin kanssa. Tämä ei tarkoita kysynnän laskua, vaan yksinkertaisesti sitä, että turistit tekevät varauksen normaalia myöhemmin.
Tämä puolestaan vähentää Jet2:n näkyvyyttä tuloissa. Tämä voi vaikeuttaa resurssien kohdentamista kysynnän tyydyttämisen varmistamiseksi, mutta myös sen, että se tyydytetään ilman liikaa ylikapasiteettia.
Tämä näkyi ensin yhtiön heinäkuussa julkistetussa vuosituloksessa ja toistettiin sitten syyskuussa.
Se sanoi “rajoitettu näkyvyys myöhemmän varausprofiilin ja loppukesän sekä suuren osan talven istumapaikoista vielä myymättä.” Johto huomautti, että sen liikevoiton maaliskuun 2026 loppuun saakka odotetaan olevan 449–496 miljoonan punnan konsensusalueen alimmalla tasolla.
Jet2 näyttää erittäin halvalta
Varoitan seuraavaa huomauttamalla, että Jet2 ei ole täydellinen yritys. Laivasto on hieman vanhempi kuin jotkin sen kaltaiset. Tästä syystä se suorittaa laivaston tarkistusoperaation, joka saattaa lannistaa sijoittajia yksinkertaisesti siksi, että siihen liittyy suuria pääomakustannuksia. Ja sen marginaalit eivät ole yllättäviä. Se on myös Yhdistyneeseen kuningaskuntaan keskittyvä lomaoperaattori, eikä liittokansleri ole ollut ystävällinen lentoyhtiöille viimeisten 12 kuukauden aikana.
Kaiken kaikkiaan osake on erittäin halpa. Tällä hetkellä se käy kauppaa 6,1-kertaisella termiinitulolla. Se on pienempi kuin monet sen ikäisensä. Mutta todellinen vahvuus on yrityksen tase, jossa on yli 2 miljardia puntaa nettokassaa.
Tämä tarkoittaa, että yrityksen arvo (EV) on alle 700 miljoonaa puntaa. Tämä on vähemmän kuin seuraavan 12 kuukauden EBITDA-ennuste. Se on myös alle kaksinkertainen nettotulo seuraavien 12 kuukauden aikana. Sellaisenaan osakkeen EV-EBITDA-suhde on 0,95.
Minulle tämä on merkki huomattavasta aliarvostuksesta. Kyllä, toiminnallisesti asiat eivät ole menneet odotetusti. Mutta se on uskomattoman halpa ja hyvin hoidettu yritys, joka ansaitsee muutoksen.
Siirtyminen pois tekniikasta
On varmasti olemassa huoli siitä, että teknologia-ala saattaa ylikuumentua. Se ei ole universaalia, mutta tietyt markkinoiden osat vaikuttavat selvästi yliarvostetuilta.
Tämän mielessä jotkut sijoittajat saattavat haluta siirtää rahansa pois teknologiasta ja lisätä altistumistaan muille aloille. Aliarvostetut osakkeet pienellä vauhdilla voisi olla hyvä paikka harkita.
Tämän mielessä uskon varmasti, että sijoittajien tulisi harkita Jet2-osaketta. Matkailukysyntä on pysynyt suhteellisen vahvana pandemian jälkeen, enkä näe merkkejä siitä, että se muuttuisi dramaattisesti. Uskon myös, että laivaston uusiminen tekee siitä paljon tehokkaamman toimijan.