Kuvan lähde: Getty Images.
Nvidian (NASDAQ:NVDA) osakkeet eivät ole kaukana kaikkien aikojen ennätyksistä. Mutta tiistaina 4. marraskuuta tapahtui jonkin verran vetäytymistä, kun markkinat olivat hieman huolissaan teknologiasektorin arvostuksista.
Osa tästä huolesta johtuu luultavasti Palantirin tuloksista. Ne olivat poikkeuksellisia, mutta eivät ilmeisesti riittäneet tyydyttämään markkinoita, jotka arvostivat tietoohjelmistoyhtiön 300-kertaiseksi termiinituloksi. Nämä tulokset ja niistä johtuva hintakehitys ovat todennäköisesti lähettäneet shokkiaaltoja markkinoilla.
Burry’s julkaisee Nvidian miljoonan osakkeen. Se on valtava luku ja sen arvo on 186 miljoonaa dollaria. On totta, että sen panos Palantiria vastaan on kuusi kertaa suurempi.
Tekemisen arvoinen liike?
Luulen, että monet sijoittajat ymmärtäisivät tai hyväksyisivät lyhyen positioiden ottamisen Palantirissa, mutta Nvidia on hyvin erilainen tarina. Kun Palantir käy kauppaa 117-kertaisella odotetulla myyntihinnalla, Nvidia käy 45-kertaisella tuotolla.
Vertailun laajentamiseksi Nvidian hinta-tulos-kasvu-suhde (PEG) on 1,27, kun taas Palantirin 8,1. Tämä kertoo meille, että Nvidia on paljon halvempi perinteisillä mittareilla.
Ja tässä olen skeptinen Burryn liikkeen suhteen. Henkilökohtaisesti mielestäni on täysi syy uskoa, että Nvidian osakkeet ovat edelleen aliarvostettuja.
Ensinnäkin osakkeen PEG-suhde, joka on kasvukorjattu tulosmittari, on 29,5 % alhaisempi kuin IT-alan keskiarvo. Kyllä, laitteistoyritykset käyvät perinteisesti kauppaa alennuksella. Mutta Nvidia on paljon enemmän kuin pelkkä laitteistoyritys. Se on keskeinen tekoälyvallankumoukselle ja sillä on valtava ohjelmistoekosysteemi.
Se on myös jatkuvasti ylittänyt tulosodotukset viime vuosina. Vaikka viimeaikaiset voitot eivät ole olleet valtavia, ne silti kertovat meille, että ennusteet saattavat aliarvioida yrityksen kasvupotentiaalia.
Tämä on todella tärkeää, koska, kuten yllä todettiin, se käy jo kauppaa 29,5 %:n alennuksella alan keskiarvoon verrattuna.
On enemmän kuin se
Ymmärrän kuitenkin, että Burry ei luultavasti ole huolissaan arvostuksesta, vaan pikemminkin AI-sektorin kuplasta. Hän viittasi aiemmin kuuluisaan kaavioon, joka näyttää kuinka raha virtaa ympyrämäisesti sektorin sisällä.
Lähde: X
Mitä tämä kaavio meille näyttää? Se osoittaa meille, että Nvidia on keskeinen toimija alan pääomanliikkeissä. Voimme esimerkiksi nähdä Nvidian sijoittavan OpenAI:han, joka sitten sitoutuu 300 miljardin dollarin sopimukseen Oraclen kanssa, joka puolestaan ostaa Nvidia-siruja.
Ymmärrän kyllä, miten tämä olisi huolestuttavaa, mutta tämä rahoitetaan ensisijaisesti vapaalla kassavirralla eikä velalla. Se on tärkeä ero.
Henkilökohtaisesti uskon, että jotkut arvostukset ovat markkinoilla erittäin huolestuttavia, mutta Nvidian arvostus ei ole yksi niistä. Uskon edelleen, että se on osakesijoittajien harkittava.