Kuvan lähde: Getty Images
Kauneus- ja ravitsemusalan vähittäiskauppiaan THG (LSE: THG) osakekurssi nousi 24 % lokakuussa palattuaan FTSE 250 -indeksiin syyskuussa.
Osakkeen arvon pudotus johti luottoluokituksen laskuun kesäkuussa, mutta se on elpynyt. THG:n osakekurssi on yli kaksinkertaistunut 12 kuukauden pohjalta. Jatkuuko toipumisyritys?
Takajuttu
Vuoden 2020 listautumisannissa näytti siltä, että yhtiö voisi olla seuraava kiiltävä yritysostokohtaisesti kasvava verkkokauppias. On jo helppo unohtaa, missä määrin pandemia oli nostanut digitaalisen kaupankäynnin valokeilaan. Oli jopa niitä, jotka ajattelivat, että se saattaa olla juuri sitä, mitä tarvitaan, jotta vanhat vähittäiskaupan toimintatavat lopetetaan ja kivijalkakaupat olisivat pian historiaa.
Mutta millaisen muutoksen muutama vuosi ja hieman bioteknistä loistoa voivatkaan saada aikaan rokotteiden kehittämisessä.
THG:n osakekurssi itse asiassa romahti vuonna 2021, ja yhtiö kohtasi sijoittajien lisääntyneen valvonnan. Kysymyksiä oli hallinnosta. Jotkut herättivät kysymyksiä sen teknologia- ja logistiikkaosaston, Ingenuityn, arvosta. Ja se joutui lyhyeksi myyntihyökkäyksen kohteeksi.
Osake romahti. Ja tänään, jopa kesän jälkeen saatujen voittojen jälkeen, odotamme edelleen 92 prosentin tappiota listautumisannin jälkeen.
Muutos
Viime vuosina THG on myynyt tai lopettanut useista yritysostoistaan ja tuotemerkeistään. Tammikuussa 2025 yhtiö erotti THG Ingenuity -divisioonan erilliseksi yksityiseksi yritykseksi.
Meillä on kaksi kuluttajayritystä jäljellä, THG Beauty ja THG Nutrition. Onko uusi, ohuempi THG harkitsemisen arvoinen?
14. lokakuuta julkaistussa kaupankäyntipäivityksessä kolmas vuosineljännes ilmoitettiin “vahvimmaksi orgaanisen myynnin kasvun neljännekseksi sitten vuoden 2021”. Se palautti yhtiön vuosittaiseen liikevaihdon kasvuun, mikä näyttää olevan virstanpylväs.
Liikevaihto kasvoi vuosineljänneksellä 6,3 % jatkuvista toiminnoista ja kiinteällä valuuttakurssilla. Molemmat yritykset vaikuttivat elpymiseen.
Tie eteenpäin
Neljännes jäljellä, yhtiö toisti edellisen vuoden lopun ohjeistuksensa. Toisella vuosipuoliskolla liikevaihdon odotetaan kasvavan 1–3 prosenttia THG Beautyssa ja 10–12 prosenttia THG Nutritionissa.
Näyttää todella siltä, että nykyinen johto olisi voinut saada sen irti. THG:n osakkeen hinnan arvostaminen ei kuitenkaan ole yksinkertainen tehtävä.
Vuosien tappioiden jälkeen ei ole vieläkään pöydällä voittoja. Mutta ennusteet osoittavat, että vuotuinen osakekohtainen tappio laskee dramaattisesti vuoteen 2027 mennessä. Itse asiassa, jos trendi on vahva, näen hyvän mahdollisuuden voittoon vuoteen 2028 mennessä.
Olemme myös nähneet välittäjien lämpenevän hieman, ainakin saavan THG:n pois Sell-alueelta. Ja tällä hetkellä näen, että kaksi kuudesta luokittelee osakkeen jopa ostoksi.
tehdä?
Riskejä on edelleen paljon, kun pelissä on vielä kolme vuotta tappioita. Kasvavien tulojen pitäisi vähentää mahdollisuutta tarvita uutta käteistä, mutta pelko on edelleen olemassa. Ja se on kilpailukykyinen liiketoiminta.
Mutta pidän näkemäni uudelleentarkastelun ilmeestä. Kasvuosakkeisiin sijoittajien kannattaa harkita ostamista nyt.