Kuvan lähde: Getty Images
Osakemarkkinoiden romahdusta ei voida koskaan täysin sulkea pois. Mutta uskon, että osakekurssien suuren pudotuksen mahdollisuudet ovat vähentyneet merkittävästi viimeisen seitsemän päivän aikana.
Näen asian, yksi suurimmista uhista osakemarkkinoille yleensä on se, että tekoäly (AI) -kauppa on menettämässä tehoaan. Ja viime viikko on ollut erittäin positiivinen tällä saralla.
Hyperscalerit
Suurimmat pilviyhtiöt – Alphabet, Amazon ja Microsoft (NASDAQ:MSFT) – julkaisivat tulokset tällä viikolla. Ja heidän välillään oli yhteinen teema.
Kaikki kolme ilmoittivat vahvasta kasvusta suuren kysynnän vetämänä, ja kaikki kolme ilmoittivat suunnitelmistaan lisätä menojaan. Mielestäni tämä on erittäin positiivista koko osakemarkkinoille.
Microsoft on yksi parhaista esimerkeistä. Yhtiö kasvatti pilvipalveluliiketoiminnassaan liikevaihtoaan 40 % ja nosti investointiohjeistustaan.
Markkinat eivät pitäneet tästä ja osake laski 3 % tulosjulkistuksen jälkeen. Mutta mielestäni se on erittäin myönteinen merkki koko osakemarkkinoille.
AI Osakkeet
Tällä hetkellä tekoäly muodostaa suuren osan S&P 500:sta. Ja koska muun Yhdysvaltain talouden on vaikea saada aikaan merkittävää kasvua, sijoittajat investoivat tekoälyosakkeisiin.
Yksi asia, joka voi suistaa tämän, on, jos suuri pilvipalveluyritys päättää leikata pääomamenoja. Se olisi tuhoisaa Nvidialle ja koko markkinoille.
Miksi he voisivat tehdä tämän? Jos tehdyt valtavat investoinnit näyttävät tuottavan odotettua heikompaa tuottoa, Microsoftin kaltaiset yritykset saattavat harkita kulujaan uudelleen.
Vaihtoehtoisesti, jos sijoittajat ymmärtävät, että sijoitukset ovat spekulatiivisia sen sijaan, että ne täyttäisivät olemassa olevan kysynnän, asiat voivat nopeasti purkautua. Mutta viimeisimmät tulokset eivät osoita merkkejä tästä.
OpenAI
On selvää, että tekoälyosakkeet ovat kuumia juuri nyt (mikä on vuoden aliarviointi). Ja tämä tekee Microsoftin osallistumisesta OpenAI:hen mielenkiintoisen kehityksen.
OpenAI on muuttunut voittoa tavoittelemattomasta organisaatiosta rajoitetusti tuottavaksi organisaatioksi. Ja tämä saa monet analyytikot ajattelemaan, että yritys voisi mennä pörssiin lähitulevaisuudessa.
Microsoft hyötyy tästä. Rajatun tuoton malli rajoittaisi kokonaistuottoasi, mutta voit silti saada huomattavan tuoton alkusijoituksellesi.
Osake näyttää kalliilta, ja sen hinta-tulos-suhde (P/E) on lähes 40. Mutta sen kasvunäkymät tarkoittavat, että se ansaitsee vakavan harkinnan mahdollisena ostona.
Törmäyspotentiaali
Osakemarkkinat voivat kaatua useista syistä: mahdollinen AI-kupla on vain yksi niistä. Muita riskejä ovat mahdollinen taantuma ja korkeampi inflaatio Yhdysvalloissa.
Nämä ovat edelleen hyvin paikoillaan, ja sijoittajien tulee varautua taantumaan milloin tahansa. Mutta lupaus korkeammista pääomamenoista näyttää vähentäneen tekoälyriskiä ainakin toistaiseksi.
