Kuvan lähde: Getty Images
Jokaisella sijoittajalla on tarina “Britannian osakkeista, jotka pääsivät pois”. Epäilemättä tuhannet ihmiset katsovat nousevia voittajia, kuten Rolls-Roycea, ja potkivat itseään. Mutta on myös osakkeita, jotka melkein ostimme ja joita vastustimme viisaasti väistäen luodin.
Meillä on tapana unohtaa ne, mutta tässä on FTSE 100 -osake, jonka ajattelin ostaa neljä tai viisi vuotta sitten ja olen iloinen, etten unohda: Croda International (LSE: CRDA). Hän on saanut todellisen pahoinpitelyn sen jälkeen.
Croda valmistaa erikoiskemikaaleja, joita käytetään kauneus-, maataloudessa ja biotieteissä. Viiden vuoden ajan se on ollut Ison-Britannian huonoimmin menestynyt blue-chip-yhtiö, laskua 52 %. Ja se jatkaa laskuaan, 20 % vähemmän viime vuonna.
Osakkeen hinta on kärsinyt
Kaatuminen tapahtui parista syystä. Pandemian aikana Croda näki kysynnän noususuhdanteen erityisesti lääkkeissä ja satokemikaaleissa käytettävien lipidien osalta soijapapujen hintojen noustessa. Monet asiakkaat tekivät varastojaan varmuuden vuoksi, mutta lukituksen helpottuessa he löysivät itselleen enemmän tuotteita kuin tarvitsivat. Tämän seurauksena kysyntä romahti.
Tämä tarkoittaa, että asiakkaat ovat käyttäneet useita vuosia varastonsa tarkistamiseen. Crodan ensimmäisen puoliskon tulokset, jotka julkaistiin 29. heinäkuuta, eivät viittaa siihen, että kaikki sylinterit olisivat ampuneet. Myynti nousi 4,9 % 856 miljoonaan puntaa, mutta liikevoitto laski 17,5 % 94,4 miljoonaan puntaa, koska yritys “jatkaa navigointia haastavassa ympäristössä”.
Hallitus tavoittelee nyt 100 miljoonan punnan vuosittaisia säästöjä vuoden 2027 loppuun mennessä, koska se näyttää tuovan elämää takaisin liiketoimintaan.
Huonoin FTSE 100 -osake vai paras mahdollisuus?
Pääsääntöisesti kohdistan osakkeisiin, jotka eivät ole suosittuja, jotta voin ostaa niitä edulliseen hintaan. Croda on ehdottomasti sitä. Ja on syitä, miksi tämä osake voi nousta.
Varmasti näiden varastojen on oltava jo lopussa. Kasvavasta kysynnästä on nähtävissä merkkejä: Croda näyttää jälleen volyymikasvua. Sen kustannussäästöt voisivat lisätä katteita, kun kartonki virtaviivaistaa ja modernisoituu.
Osakkeet ovat kuitenkin kalliimpia kuin odotin, ja niiden hinta-voittosuhde on hieman yli 21. Se on yli FTSE 100:n keskiarvon 18. Odotin sen olevan halvempi viimeaikaisten tapahtumien vuoksi.
Crodalla on loistava ennätys osakkeenomistajien maksujen kasvattamisesta joka vuosi viimeisen 34 vuoden ajan, joten sijoittajat voivat olettaa, että tämä jatkuu. Osinkotuottoodotus on 3,7 %, mutta se katetaan vain 1,3-kertaisesti voitolla. Se on luultavasti turvallista, Croda ei halua menettää ylpeää historiaansa, mutta emme voi sanoa varmaksi.
Toipumispotentiaali
Konsensusanalyytikoiden yhden vuoden osakekurssiennusteet osoittavat keskimääräiseksi tavoitteeksi 3 280 penniä. Jos tämä pitää paikkansa, se viittaa vaatimattomaan 12 kuukauden nousuun, noin 9,8 % nykyisestä 2 989 p:stä. Se on okei, mutta se ei ole näyttävää.
Croda on todennäköisesti paljon parempi vaihtoehto kuin viisi vuotta sitten. Se on lähempänä syklinsä loppua kuin huippu, joten tässä on palautumispotentiaalia. Mielestäni Croda on harkitsemisen arvoinen, mutta sijoittajien tulisi tehdä omat tutkimuksensa ja hyväksyä, että yritys saattaa vielä tarvita hieman enemmän aikaa selviytyäkseen.