Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 100:lla on edelleen poikkeuksellisen hyvä vuosi. Kirjoittaessani odotamme 17 %:n nousua, joka on tekniikaltaan raskaan S&P 500 -indeksin tasolla. Tällä vauhdilla voisimme jopa ylittää 10 000 p:n hintakaton ennen vuoden 2025 loppua!
Mutta se ei ole vain indeksi, joka riko ennätyksiä. Monilla sen jäsenillä ei ole koskaan ollut korkeampaa hintaa.
Tämän ruudun valitseneiden joukossa ovat:
Laajennamme yhtä näistä.
Laadukas operaattori
Halma on toimintaa, joka tuoksuu laadulle. Terveys- ja turvallisuusteknologian toimittaja on ollut vuosien ajan loistava vaurauden luoja, joka on hyötynyt kasvutekijöistä, kuten lisääntyneestä sääntelystä, ikääntyvästä väestöstä ja digitalisaatiosta.
Tästä yrityksestä ei myöskään voi puhua mainitsematta sen osakkeenomistajille tuottamia passiivisia tuloja. Kyllä, vain 0,72 %:n tuotto tällä hetkellä ei tunnu hyvältä innostua. Mutta asia on, että Halma on korottanut vuotuista osinkoaan 5 % tai enemmän joka vuosi… yli neljän vuosikymmenen ajan.
Ei ole montaa yritystä, joka voi ylpeillä sellaisella johdonmukaisuudella ja osoittaa, kuinka hankinnalta rakennettava strategia (Halma on itse asiassa kokoelma lukuisia pienempiä yrityksiä) voi tehdä ihmeitä.
Analyytikot ennustavat uutta osingonkorotusta tälle tilikaudelle.
Nyt “huonoja” uutisia…
Ongelmana on, että kaikki edellä mainitut käyvät nyt kauppaa korkeilla arvoilla. Jokainen Halmaa harkitseva sijoittaja joutuisi maksamaan 34-kertaisen odotetun tuoton. Jakeluyhtiö Diplomalla on 31-kertainen voitto. Kaivos-, infrastruktuuri- ja energialaitteita toimittaja Weir Groupin hinta-tulossuhde (P/E) on 24.
FTSE 100:n pitkän aikavälin keskiarvo on teini-iässä.
Toki joidenkin yritysten omistamisesta kannattaa maksaa palkkio. Mutta mitä korkeammalle ne nousevat, sitä suurempi on riski, että näiden yritysten osakekurssit irtaantuvat perustekijöistään. Ja se voi olla ongelma, jos nykyinen mielipide tekoälystä alkaa kääntyä, mikä johtaa nopeisiin ja julmiin karhumarkkinoihin (tai vielä pahempaa).
Vaikeina aikoina monet sijoittajat myyvät mitä voivat kerätäkseen käteistä sen laadusta riippumatta. Yleissääntönä on, että kalliilla kasvuosakkeilla on tapana menestyä huonosti. Todisteena tästä on syytä huomata, että tässä mainitut kolme osaketta alkoivat kamppailla inflaation noustessa Covid-19:n jälkeen. Halman osakekurssi putosi kahdessa vuodessa yli 40 %.
On myös mielenkiintoista huomata, että viime aikoina ei ole tehty paljon ohjaajien ostoja, ainakaan suhteessa myyntien määrään.
Mihin Halman osakekurssi menee seuraavaksi?
Tietenkään ei ole mitään sanottavaa, että 14 miljardin punnan osakekurssi ei jatkaisi nousuaan. Viimeisimmässä päivityksessään (syyskuussa) yhtiö sanoi edistyneensä “vahvasti” tilivuoden ensimmäisellä puoliskolla huolimatta “haastavasta taloudellisesta ja geopoliittisesta ympäristöstä”. Nyt odotetaan matalaa kaksinumeroista liikevaihdon kasvua. Tämä on parannus aiemmin ennustettuun korkeampaan yksinumeroiseen kasvuprosenttiin.
Pitkän tähtäimen fokusoituneen salkun ehdokkaana olen edelleen sitä mieltä, että Halma ansaitsee huomion. Kuitenkin, kun se on noussut tähän mennessä yli 30 % vuonna 2025, ihmettelen, tarvitseeko jo sijoittaneiden ehkä hillitä odotuksiaan suuremmista tuotoista lähitulevaisuudessa.