Kuvan lähde: Getty Images
Huhtikuussa Nvidia (NASDAQ: NVDA) oli yksi niistä yrityksistä, jotka joutuivat Yhdysvaltojen kauppa- ja tariffipolitiikan odottamattoman muutoksen seurauksiin. Sen jälkeen Nvidia on kuitenkin enemmän kuin toipunut.
Se myydään nyt 93 % korkeammalla hinnalla kuin huhtikuun ensimmäisellä viikolla. Siksi joku, joka sijoitti siihen tuolloin 1 000 puntaa, omistaisi tänään 1 930 punnan arvoisen osakkeen.
Tämä ei sisällä punnan ja dollarin vaihtokurssin muutoksen vaikutusta.
Katse tulevaisuuteen
Se ei myöskään sisällä osinkoja.
Nvidian osakkeen tuotto 0,02 prosenttia. Siksi 1 000 punnan investointi tuottaisi nyt noin 20 p vuodessa. Huhtikuussa sijoittamalla alhaisempi hinta toi korkeamman tuoton, mutta se vastaisi silti vain noin 40 p vuodessa osinkoina.
Nämä osingot voivat tuntua merkityksettömiltä, vaikka pitkän aikavälin sijoittajana uskon, että vaatimattomatkin tuotot voivat johtaa merkittäviin passiivisiin tulovirtoihin osingon kasvun ja kompaundoinnin yhdistelmän ansiosta.
Entä kasvu? Voisiko sijoittajan olla järkevää harkita Nvidian osakkeita tänään, vaikka se on lähes kaksinkertaistunut vain kuudessa kuukaudessa?
ainutlaatuinen
Luulen, että se voisi olla näin, riippuen sijoittajan riskinsietokyvystä.
Nvidia saattaa tuntua hämärältä, kun sen osakekurssi on noussut 1 240 % viiden vuoden aikana.
Mutta itse asiassa se on pitkän aikavälin menestystarina. (Lievästi sanottuna: osake on kasvanut 455 300 % sen jälkeen, kun se listattiin vuonna 1999.)
Se on menestynyt erittäin hyvin kehittämällä omia sirumalleja ja luomalla syviä suhteita monien suurten asiakkaiden kanssa.
Suuri osa siitä, miksi tämä on onnistunut, on olla oikeassa paikassa oikeaan aikaan.
Tekoälyinfrastruktuuriin investoineiden yritysten viime vuosina kiihdytetty sirujen kysynnän nousukausi on antanut Nvidialle lisenssin rahan painamiseen.
Asiakkaiden kysyntä on kasvanut räjähdysmäisesti. Nvidia on ollut ainutlaatuisessa asemassa ottamaan vastaan suuren osan kysynnästä, ja sen liiketoimintamallin ansiosta sillä on valtavat voittomarginaalit.
Esimerkiksi viime vuonna sen 73 miljardin dollarin nettotulo 130 miljardin dollarin myyntituloista vastasi 56 prosentin nettovoittoa.
On paljon jännittävää.
Kun otetaan huomioon nämä marginaalit, valtavat voitot ja myynnin räjähdysmäinen kasvu viime vuosina, Nvidian osakekurssin räjähdysmäinen nousu huhtikuusta lähtien on ymmärrettävää.
Sijoittajat olivat huolissaan siitä, että kauppapolitiikka voi heikentää sen myyntiä avainmarkkinoilla. Kun nämä huolet laantuivat, he keskittyivät jälleen yhtiön pitkän aikavälin potentiaaliin.
Itse asiassa uskon, että epävakaa kauppapolitiikka sisältää edelleen pitkän aikavälin riskejä. Mutta suurin riski, jonka näen, on se, että tekoälyn kysyntä osoittautuu kertaluonteiseksi eikä jatkuvan kulutuksen alkamiseksi samalla (tai jopa korkeammalla) tasolla.
Syy, miksi en omista Nvidian osakkeita, on se, että riski ei sovi omalle riskinhalulleni sijoittajana.
Mutta sijoittajille, jotka uskovat, että tekoälyn lanseeraukset tarkoittavat, että yritykset käyttävät yhä enemmän siruihin tulevina vuosina, mielestäni Nvidia on harkitsemisen arvoinen osake.
Sillä on tärkeitä kilpailuvahvuuksia. Sen arvo on 52-kertainen tulos, mutta potentiaalinen hinta on halvempi, jos tulos kasvaa edelleen voimakkaasti.