Kuvan lähde: Getty Images
Vodafonen osakkeiden (LSE: VOD) hinta on noussut 40% sen vähimmäismäärän 62 p: n jälkeen. Mutta mielestäni hän menee paljon korkeammalle.
Tämä perustui erittäin korkeiden analyytikkojen konsensusennusteisiin Vodafonen voittojen kasvulle. Tämä on kaikkien yhtiön osakkeiden osakkeiden moottori ajan myötä. Ja tässä tapauksessa ennusteet ovat vaikuttavia 54,1%: n kasvua vuosittain tilikauden 2028 loppuun.
Tässä on välttämätöntä ottaa huomioon, että toiminnan hinta ja sen arvo ovat erilaiset. Arvo heijastaa taustalla olevan liiketoiminnan perusarvoa, kun taas hinta on juuri se, mitä markkinat maksavat toiminnasta milloin tahansa.
Joten mihin hinta voitaisiin ohjata?
Aloita arviointi osakkeiden hinnasta vertaamalla heidän keskeisiä arvioitaan ikätovereidensa kanssa. Aluksi, hinta-suhteen, vodafonen 0,7 0,7 on ryhmän alempi osa, joka on keskimäärin 1,5. Nämä yritykset koostuvat oranssista 0,9, BT A 1, Deutsche Telekom 1,3: ssa ja Telenor 2,9.
Sitten Vodafone on hyvin aliarvostettu tässä määrin. Sama pätee hinta- / kirja -suhteeseen, jossa se on 0,5 (jälleen ryhmän alareunassa) keskimäärin 2,2 paria vastaan.
Hintaarvioinnin toinen osa merkitsee alennuksen kassavirta -analyysin suorittamista. Tämä käyttää kassavirran ennusteita siten, että taustalla oleva liiketoiminta osoittaa, missä minkä tahansa toiminnan on lainata.
Vodafonen DCF osoittaa, että sen osakkeet ovat valtavia 57% aliarvostettuja nykyisellä hinnalla 87p. Siksi sen käypä arvo on 2,02 puntaa.
Sen viimeinen 2 miljardin euron (1,73 miljardin punnan) takaisinosto näyttää myös olevan positiivinen hintatulolle.
Kuinka näet yrityksen?
Uskon yleisemmin, että osakkeiden hinnan nousun nousun avain katalysaattori johtuu Vodafonen sulautumisesta kolmen kanssa. Päinvastoin, mikä tahansa merkittävän fuusion huono hallinta on edelleen keskeinen riski.
Yritys sanoi tilikaudella 24. heinäkuuta ja tilikauden 2025/26, että uusi Vodafonethree -yhteisö aloitti toiminnan 1. kesäkuuta.
Tämä on joulukuun fuusion tuote. Vodafonella on 51% uudesta operaatiosta, ja loput ovat CK Hutchison Group Telecom Holdings Limited -yrityksen hallussa.
Kaksi televiestintäjättiä kertoivat 2. kesäkuuta sijoittavansa 1,3 miljardia puntaa Vodafonethree -verkkoon ensimmäisen vuoden aikana. Tämän tavoitteena on siepata hallinta Yhdistyneen kuningaskunnan markkinoiden johtamisasemasta EE: ltä ja O2: sta.
Tämä pääoman injektio on osa laajempaa 11 miljardin punnan sijoitusta seuraavien 10 vuoden aikana. Täällä tavoitteena on perustaa edistynein 5G -verkko Euroopassa. Yleensä yhdistetyn Vodafonethree -liiketoiminnan odotetaan tuottavan 700 miljoonan punnan kustannus- ja investointien synergiaa viiden vuoden kuluttua.
Ostanko osakkeet?
Olen jo omistanut BT -toimenpiteet, joten muut televiestintätoimet epätasaisivat salkuni.
Sijoittajille, jotka ovat vähemmän vastahakoisia riskille, kenen salkku sopeutuu, mielestäni on syytä harkita Vodafonea.