Kuvan lähde: Getty Images
Palantir (NASDAQ:PLTR) -osakkeella on melko yllättävä arvostus.
Yritys, joka oli aikoinaan niche-hallituksen urakoitsija, on muuttunut merkittäväksi toimijaksi yritysten tekoälyssä (AI) ja esittelee alustansa (Gotham, Foundry ja AIP) välttämättömäksi tietoinfrastruktuuriksi julkiselle ja yksityiselle sektorille.
Liikevaihdon kasvu on erittäin vaikuttavaa, mitä tukee kaupallisten asiakkaiden lisääntyminen erityisesti Yhdysvalloissa.
Osakkeen arvostus näyttää kuitenkin olevan irti taustalla olevista perustekijöistä, jopa tekoälybuumin korkeiden standardien mukaan.
Yhtiö käy kauppaa termiinihinnalla (P/E) 280, kun alan keskiarvo on vain 25,5, eli lähes 1 000 prosentin preemio.
Samaan aikaan sen yrityksen arvon ja myyntien välinen suhde on yli 102-kertainen, mikä on yli 2 700 % korkeampi kuin alan keskiarvo.
Jopa omiin viiden vuoden keskiarvoihinsa verrattuna Palantirin arvostus on useimmissa mittareissa yli kaksinkertaistunut.
Tämä äärimmäinen hinta viittaa siihen, että markkinoilla on jo vuosien räjähdysmäinen kasvu ja moitteeton toteutus tekoälyn käyttöönotossa.
Vaikka yhtiön teknologia saattaa oikeuttaa optimismiin, luvut viittaavat odotuksiin, jotka eivät jätä juurikaan tilaa pettymyksille, joita pitkän aikavälin sijoittajien tulee punnita huolellisesti.
Historiallinen kehitys ei kerro tulevaa tulosta
Pidän sijoitusteni vauhdittamisesta, mutta vahva historiallinen kehitys ei aina kerro, mitä tapahtuu seuraavaksi. Kuten todettiin, arvostuksella on hyvin vähän järkeä.
On kuitenkin selvää, että sijoittajat ennustavat tulevaisuutta, jossa Palantirista tulee yksi tekoälyn aikakauden määräävistä ohjelmistoyrityksistä.
Markkinat näyttävät hinnoittelevan hallitusten ja kaupallisten sopimusten nopeaa ja jatkuvaa kasvua sekä merkittävää toiminnallista vipuvaikutusta erittäin skaalautuvista alustoistaan.
Pohjimmiltaan tämänhetkinen osakkeen hinta heijastaa odotuksia lähes monopoliasemasta sovelletussa tekoälyssä, erityisesti hallituksille, eikä yrityksen nykyistä taloudellista suorituskykyä.
Vuoden takainen investointi olisi kuitenkin toiminut uskomattoman hyvin. Itse asiassa osake nousi 332 prosenttia kauden aikana.
Tämä tarkoittaa, että silloin sijoitetun 20 000 punnan arvo on nyt 86 400 puntaa.
Se on ilmiömäinen paluu.
40 sääntö
Toinen syy, miksi sijoittajat ovat innoissaan Palantirista, on se, että yhtiö tekee poikkeuksellisen hyvin “40:n säännön” mukaisesti. Tämä on keskeinen mittari arvioitaessa ohjelmistoyritysten kasvun ja kannattavuuden tasapainoa.
Sääntö 40 lisää yrityksen liikevaihdon kasvuvauhdin voittomarginaaliin. Ja yli 40 % yhdistettyä pistemäärää pidetään yleensä erinomaisena.
Kuluneen vuoden aikana yhtiö saavutti lähes 39 %:n liikevaihdon kasvun ja 17 %:n käyttökatteen, jolloin kokonaispistemäärä oli noin 56 %.
Tämä on selvästi 40 %:n kynnyksen yläpuolella ja osoittaa, että Palantir ei vain kasva nopeasti, vaan myös tekee niin tehokkaasti.
Luvut havainnollistavat myös, kuinka Palantir on muuttunut tappiollisesta valtion urakoitsijasta jatkuvasti kannattavaksi yritysohjelmistojen toimittajaksi.
Sen 84 prosentin vuosikasvu ja yli 22 prosentin nettotulosprosentti kertoo meille paljon yhtiön parantuneesta toiminnan tehokkuudesta ja hinnoitteluvoimasta.
Kaikesta tästä huolimatta en henkilökohtaisesti usko, että sitä kannattaa harkita. Arvostus on yksinkertaisesti liian rikas.