Warren Buffett saattaa jäädä eläkkeelle Berkshire Hathawayn toimitusjohtajana myöhemmin tänä vuonna, mutta ryhmittymän investointipäätökset paljastavat silti paljon Omahan Oraclen näkemyksestä taloudesta.
Koko vuoden 2025 Berkshiren investoinnit ovat keskittyneet brändeihin, jotka ovat alttiita kuluttajien terveydelle ja oivalluksille. Amerikkalaiset ostajat ovat kestäneet hyvin pandemian päättymisen jälkeen joidenkin taloustieteilijöiden yllätykseksi. Brian Moynihan, Bank of American, Buffettin pitkäaikaisen omaisuuden toimitusjohtaja, sanoi aiemmin tänä vuonna, että vaikka kuluttajat alkoivat olla huolissaan käteisvaroistaan, he kuluttavat edelleen.
Ja vaikka Wall Street ja Silicon Valley ovat investoineet tekoälyosakkeisiin kuplavaroituksista huolimatta, Buffett ja hänen seuraajansa Greg Abel ovat etsineet inspiraatiota sijoituksiinsa kauempaa.
Jotkut Berkshiren tämän vuoden suurimmista investoinneista ovat kohdistuneet brändeihin, jotka ovat todennäköisesti tärkeitä amerikkalaisille ostajille tai jotka kuvastavat sen pitkän aikavälin tavoitteita.
Esimerkiksi Berkshiren viimeisimmät hakemukset paljastavat, että se omistaa nyt noin 7 miljoonaa Lennar Corporationin osaketta, mikä on 265 % enemmän kuin sen aikaisempi omistusosuus. Lennar, yksi maan suurimmista kodinrakentajista, on nähnyt osakekurssin pudonneen 28 % viimeisen vuoden aikana, mutta se edustaa nyt hieman yli 3 % Berkshiren salkusta, ja sen omistusosuus A- ja B-sarjan osakkeista on nyt yli 886 miljoonaa dollaria.
Valkoisen talon toiminta on kuitenkin tänä vuonna keskittynyt saamaan Yhdysvaltain asuntomarkkinat jälleen liikkeelle. Jatkaessaan matalamman peruskoron lobbausta presidentti Trump väitti, että Federal Reserve -johtaja Jerome Powell “vahinkoi vakavasti kiinteistöalaa”. Trump lisäsi: “Ihmiset eivät voi saada asuntolainaa hänen takiaan.”
Vaikka puheenjohtaja Powell pidättäytyi koron alentamisesta Trumpin hallinnon alkuaikoina, liittovaltion avomarkkinakomitea on sittemmin alkanut laskea korkoja ja on ilmaissut halukkuutensa laskea niitä edelleen tulevaisuudessa. Vaikka liittovaltion rahastokorko ei aseta lainanantajille tarjottavia asuntolainan korkoja, alhaisempien lainakustannusten pitäisi (yleissääntönä) johtaa lopulta alhaisempiin asuntolainatarjouksiin kuluttajille.
Tämä rahapolku lisää kysynnän ja tarjonnan peruskysymystä: asuntoja on niukasti. Yhdysvaltain kauppakamarin vuonna 2025 tekemän tutkimuksen mukaan Yhdysvalloissa on “vakava” pula yli 4,7 miljoonasta kodista.
Tariffien kaltaiset politiikat eivät auta kriisiä, raportissa lisätään: “Nousevat kustannukset ja rajallinen tarjonta hidastavat uusien asuntojen rakentamista suuresta kysynnästä huolimatta, mikä korostaa vahvojen, kestävien ratkaisujen tarvetta vahvistaa toimitusketjun kestävyyttä ja kannustaa rakentamista tukemaan kiinteistöalan kasvua ja vakautta.”
Kulutustarvikkeet keskittyvät
Myös Berkshiren ostoslistalla nousi omistusosuutensa Chevronissa, jonka Stockcircle sanoi nousi 3,45 miljoonalla osakkeella tämän vuoden toisella neljänneksellä.
Öljy- ja kaasuteollisuus on kestänyt vaikeita vuosia Venäjän hyökkäyksen Ukrainaan ja sitä seuranneiden toimitusongelmien jälkeen. Erityisesti Yhdysvaltain markkinoilla bensiinin ja polttoöljyn hinta ovat kuitenkin olleet ainoat kaksi energiatuotetta, joiden inflaatiotiedot ovat olleet negatiivisia viimeisen 12 kuukauden aikana.
Kun hinnat olivat kuluttajien kannalta vakaammalla tasolla, Bank of America totesi, että kaasu vauhditti kulujen kasvua viime kuussa. Fortunen näkemässä muistiinpanossa BofA kirjoitti, että bensiinin osuus kaikkien kuluttajien ostosten kasvusta viime kuussa oli noin kolmannes. Kulutus supistui tämän vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana.
Lisäksi Berkshire lisäsi osuuttaan juomabrändistä Constellation aiemmin tänä vuonna. Maaliskuussa päättyneellä kaudella Berkshiren omistusosuus yli kaksinkertaistui ja kasvoi noin 12 miljoonaan osakkeeseen, joiden arvo on 2,2 miljardia dollaria, edellisen vuoden lopun 5,6 miljoonasta osakkeesta. Samaan aikaan Berkshire luopui sijoituksistaan rahoituslaitoksiin, kuten Citigroupiin, ja tuplasi kuluttajakeskeisiä brändejä. Vaikka alkoholista voi olla laajempi siirtyminen pois, Constellation Brands on kasvattanut salkkuaan alhaisen ja ei alkoholin alueella.