Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 100 sisältää monia täysiverisiä, mutta kaikki ne eivät kiinnitä huomiota. Jotkut yllättävät meidät kaikki juoksemalla myöhään linjalle ja päätymällä voittajien keskuudessa. Yksi niistä tummista hevosista on J Sainsbury (LSE: SBRY). Se on yleensä tiukan suosikki Tescon varjossa, mutta on ollut myöhässä.
Sainsburyn osakekurssi on noussut 44% viimeisen kuuden kuukauden aikana, ja sen nousu alkaa noin 9. huhtikuuta, kun Donald Trumpin tariffi tauko aiheutti maailmanlaajuisen osakemarkkinoiden rallin.
12 kuukauden aikana se on kasvanut 25% ja kolmen vuoden aikana se on noussut lähes 90%. En nähnyt sen tulevan, koska olin asettanut vedonlyönni muualle.
Olen tarkastellut tätä osaketta monta kertaa vuosien varrella, ja katson sitä yleensä enemmän vakaana tulokantana kuin kasvupelissä. Sain usein 4% tai 5%, mikä houkutteli minua, mutta ruoka -ala on erittäin kilpailukykyinen ja Tesco näytti olevan tällä alalla edessä. Tuolloin ajattelin, että Sainsburyn kamppailee pysyäkseen ajan tasalla. Kuinka väärässä olin.
Sainsburyn osakkeet ja myynnin nousu
WorldPanelin viimeisimmät tiedot osoittavat, että supermarketien myynti oli terveellisiä 12 viikossa 7. syyskuuta-, kun ostajat varastoivat koulun välttämättömyyden ja oman tuotemerkin alueille.
Sainsburyn myynti kasvoi 5,4%, mikä oli 15,1% kokonaismarkkinoista. Se jää kuitenkin Tescon jälkeen, missä myynti kasvoi 7,7%, ja sen markkinaosuus oli 28,4%.
Myynti Ocado Groupissa ja Lidlissä nousi yli 11%, kun taas Asda menetti maan. Nyt ongelmana on, että ASDA yrittää korvata kadonneen maan käynnistämällä uuden hintasota sektoriin aikaan, jolloin marginaalit ovat jo partaveitset.
Elämäkriisin kustannukset ovat tehneet ostajista hinnoiteltuja kuin koskaan, kun inflaatio on tarttuva. Sainsbury’s kohtaa korkeammat palkkakustannukset sen jälkeen, kun huhtikuun työnantajien kansalliset vakuutusmaksut ovat lisääntyneet ja vähimmäispalkan lisääntyminen 6,7%. Se työllistää noin 150 000 ihmistä, joten nämä ylimääräiset kustannukset laskevat pian. Tämä on ongelma koko päivittäistavarakaupalla.
Osingon kasvu pettyi
Sainsburyn jäännöstuoto on nykyään 4,1%, mikä on aika hyvä ottaen huomioon, kuinka osakekurssi on noussut. Mutta sen osinkohistoria ei ole tarkalleen loistava. Vuoden 2025 maksu nousi 3,8% 13,6p: iin, mutta pysyi vakaana 13,1p: n kanssa kahden edellisen vuoden aikana. Viimeisen vuosikymmenen aikana yhdisteen vuotuinen kasvuvauhti oli vähäinen 0,3%, ja kolme osinkokatkaisua oli matkan varrella.
Konsensusennusteet ovat myös inspiroimattomia, ja analyytikot heittävät yhden vuoden hintatavoitteen 327p, noin 3% alle nykyisen tason. Vaikka ennusteisiin ei voida luottaa, se viittaa siihen, että helppoa edistystä on saattanut saavuttaa.
Vakaa pitkäaikainen välittäjä
Sainsbury’s ei ole kallista, jonka hinta-ansaitseminen on 14,5. Tällaisen vahvan kilpailun jälkeen mielestäni vauhti voisi kuitenkin hidastua. Monipuolistamista etsivät sijoittajat voisivat silti harkita ostamista pitkällä aikavälillä, varsinkin jos se on upotettu. Vahvempi talous, alhaisemmat korot ja onnellisemmat ostajat auttaisivat, mutta epäilen toistaiseksi, että kilpailu on hieman kova.
Sainsbury’s on silti osoittanut, että se voi liikkua, kun se haluaa.