Kuvan lähde: Getty Images
Siellä on vanha sanonta: Jos tietäisimme, että osakemarkkinat kaatuvat huomenna, se kaatuu tänään.
Ja perustuen siihen, mitä tapahtui Yhdysvaltain markkinoilla perjantaina (10. lokakuuta), onko kriisi jo alkanut? Se oli suurin päivittäinen pudotus Yhdysvalloissa, koska presidentti Trump järkytti maailmaa hänen massiivisilla tariffisuunnitelmillaan huhtikuussa.
S&P 500 menetti päivällä 2,7% ja NASDAQ menetti 3,6%. AI: hen liittyvien yritysten osuus Yhdysvaltain osakemarkkinoiden voittoista oli noin 80% tänä vuonna. Onko aika painaa myyntipainiketta?
Paniikki! Tai ehkä ei
Ensimmäinen asia on… rentoutua. Ja sitten älä kiinnitä liikaa huomiota yhden päivän osakemarkkinoiden liikkeisiin. Kun kirjoitan tänä maanantaina (13. lokakuuta), Yhdysvaltain osakemarkkinoiden futuurit ovat toipumassa.
Vaikuttaa siltä, että sijoittajat perjantaina kiinnittivät enemmän huomiota Trumpin uudistettuun tariffivauhuun Kiinalle kuin JP Morganin toimitusjohtaja Jamie Dimonille. Se oli Dimon, joka varoitti viime viikolla 30%: n mahdollisuudesta osakemarkkinoiden kaatumiseen seuraavan kuuden kuukauden aikana tai ehkä kaksi vuotta.
Openain toimitusjohtaja Sam Altman on sanonut, että jotkut ihmiset menettävät paljon rahaa tukevan AI -osakekuplia. Mutta hän sanoi myös: “Olemme vakuuttuneita siitä, että tämä tekniikka ajaa uutta ennennäkemättömän talouskasvun aaltoa.”
Kuka on oikeassa? Karhut odottaa tappioita AI -onnettomuudesta? Tai härät, jotka näkevät suuria voittoja AI: ssa? Mielestäni he ovat hyvin tietyssä määrin.
2000 kaikkialla?
Dotcom -kuplan räjähdys vuonna 2000 oli kauhistuttava. Ja tänään jotkut näkevät NVIDIA (NASDAQ: NVDA) AI -kuplan Amazonina.
Muistatko, että Amazon romahti yli 90%? Älkäämme unohtako, että se jatkoi nousuaan paljon korkeammalle, ja jopa vuoden 1999 huipulla ostaneet sijoittajat olisivat nauttinut monikiukasta, jos he olisivat pitäneet kiinni.
Nvidiassa on kuitenkin jotain hyvin erilaista: sen arvostus. Älä unohda Dotcomin hinta-ansaitsemista (P/E) arvoja sadoissa tai jopa tuhansissa (ja se on yrityksille, joilla on todellisia ansioita). Nvidian ennuste P/E on 42, joka laskee noin 25: een vuoteen 2028 mennessä.
Nvidia -osake ei näytä minulle liian kallista kasvupotentiaalin kanssa. Arviointi perustuu tietysti ennusteisiin, ja nämä heijastavat varmasti massiivista AI -optimismia, joita näemme kaikissa tänään otsikoissa.
Jos yritykset sijoittavat liian paljon rahaa AI: hen liian pian, nämä ennusteet voidaan yliarvioida. Ja jos ne kutistuvat, se on toinen asia, joka voi laukaista deflaation.
Härkä vai Buffett?
Olen optimistinen siitä, että AI ajaa NVIDIA: ta ylöspäin pitkällä aikavälillä. Mutta olen erittäin varovainen rahat, jotka kasaantuvat kaikkiin AI: hen. Toivon, että jotkut korkeat lentolehtiset kaatuvat ja palaavat. Ja pelkään, että he vetävät laadukkaita yrityksiä heidän kanssaan.
Pidän parempana Warren Buffettin lähestymistapaa pitää käteistä ja odottaa parempia ostomahdollisuuksia tulevaisuudessa: Hänen Berkshire Hathaway on noin 340 miljardia dollaria.
Mutta lähestyn sitä tällä tavalla pitkäaikaisesta jännityksestä, ei lyhytaikaisesta pelosta. Ja minkä yrityksen toivon, että voin ostaa halvalla ei-liian kaukaisessa tulevaisuudessa? Se on Nvidia, jota pidän vakaasti pitkäaikaisen harkinnan arvoisena, jopa lyhyen aikavälin vaarassa.