Kuvan lähde: Getty Images
Kun tarkastellaan osinkovarastoa potentiaalisena sijoituksena, se on aina syytä tarkistaa sen tulokset. Loppujen lopuksi osinkojen ylläpitäminen on vaikeaa. Ja niiden lisääminen jatkuvasti vuosikymmenien ajan on vielä vaikeampaa.
Joten kun tarkastelemme primaarisia terveysominaisuuksia (LSE: PHP) ja sen yli 25 vuotta kasvavien voittojen kasvattamista 7,9%: n osinkotuoton rinnalla, on vaikea olla innostumatta.
Perusterveydenhuollon vuokranantaja omistaa ja vuokraa terveydenhuollon käyttämien käyttämien freehold- ja pitkävuokrausominaisuuksien salkun. Jopa taantumien aikana lääketieteellisen tuen kysyntä on edelleen vahva.
Sellaisenaan tämä liiketoiminta tuottaa erittäin ennustettavan ja luotettavan tulovirran, joka tukee sen jatkuvasti kasvavaa neljännesvuosittaista osinkoa. Ja vaikka korkeammat korot ovat laskeneet osakekursseja kiinteistöjen devalvoinnin vuoksi viime vuosina, osinkoista on kompensoi yli puolet tästä pudotuksesta, jotka ovat jatkaneet virtausta.
Huomaa, että verokäsittely riippuu kunkin asiakkaan yksittäisistä olosuhteista ja että niihin voidaan muuttaa tulevaisuudessa. Tämän artikkelin sisältö on tarkoitettu vain informaatiotarkoituksiin. Sitä ei ole tarkoitus olla, eikä se ole minkäänlaista verohutkea.
Joten jo tehtyjen osakekurssien vaurioiden ja lähes 8 prosentin mehukkaan tuotto on nyt oikea aika harkita ostamista?
Kultakaivos osinkoja?
Yksi perusterveyden suurimmista asiakkaista on Yhdistyneen kuningaskunnan hallitus. Suurin osa sen vuokratuottoista tulee vuodosta virastoihin, mukaan lukien NHS. Ja jopa budjettileikkauksilla, käyttöaste on historiallisesti pysynyt melko kestävänä, ja käteisvarojen kerääminen on tapahtunut ajoissa useiden taloudellisten syklien ajan.
Joka vuosi jotkut vuokrasopimukset uusitaan. Se voi aiheuttaa riskejä, päättääkö vuokralainen muuttaa pois. Mutta se toimii myös tilaisuutena korottaa hintoja ja lisätä kassavirtaa. Ja vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla tämä muutti nettovuokraustuottojen lisääntymisen 3,1%, kun taas käyttöaste pysyi poikkeuksellisen vahvana 99,1%: lla.
Toinen samanlainen osingonkorotus seurasi, jolloin kokonaismaksu nosti kuuden kuukauden ajanjakson 47,4 miljoonaan puntaan, kun nettovuokraustulot olivat 79,3 miljoonaa puntaa. Ja lukuun ottamatta 24,2 miljoonan punnan velanhoitokustannuksia, ryhmän osinkopeite on noin 1,2, mikä antaa johdolle pienen, mutta merkittävän liikkeen marginaalin, jos kassavirta on yhtäkkiä häiriintynyt.
Toistaiseksi tämä kaikki kuulostaa melko lupaavalta. Joten miksi useampi sijoittajat eivät hyödynnä korkeaa tutoa?
Riski verrattuna palkkioon
Kiinteistöalalla yleensä olevan heikon sijoittajien mielipiteen lisäksi tähän liiketoimintaan liittyy joitain merkittäviä riskejä. Ryhmän vipuvaikutus, vaikka se on hallittavissa, on nostanut laina-arvon suhteen 48,6%: iin, joka on lähempänä johdon 50%.
Korkojen leikkaukset auttavat varmasti lievittämään painetta täällä. Mutta jos inflaatio pysyy pysyvänä, nämä leikkaukset voivat kestää kauemmin toteutumista ja ne voidaan jopa kääntää.
Samanaikaisesti ryhmän äskettäiseen Assura -hankintaan liittyy merkittävä toteutusriski. Muutto auttoi ensisijaista terveyttä tulemaan Ison -Britannian suurin terveydenhuollon omistaja. Tällaisen suuren portfolion integrointi uusiin paikkoihin ei kuitenkaan ole helppoa. Ja jos kauppa ei täytä suorituskykyodotuksia, osinkojen paine voi kasvaa edelleen.
Lopputulos
Vahvasta kokemuksestaan huolimatta sijoittajat ovat ymmärrettävästi varovaisia. Kaikki huomioon ottaen näyttää siltä, että ensisijainen terveyskanta voisi tarjota joitain tuottoisia passiivisia tuloja sijoittajille, jotka ovat tyytyväisiä hieman enemmän riskiin. Siksi tarkastelen tarkemmin näitä osinkovarastoja. Mutta se ei ole ainoa tilaisuus, johon minulla on nyt silmäni.
