Kuvan lähde: Rolls-Royce PLC
Ne ovat olleet uskomattomia vuosia Rolls-Royce (LSE: RR) -osakkeiden hintaan. Viimeisen viiden vuoden aikana Rolls-Roycen osakkeiden hinta on ampunut 2 927%. Tämän tyyppinen suorituskyky olisi huomattava kaikille osakkeille. Mutta se on poikkeuksellista pitkälle kattavalle siniselle siruyritykselle, joka toimii kypsillä markkinoilla.
Voisiko ilmailuinsinööri saavuttaa tämän suorituskyvyn viimeisen viiden vuoden aikana tehdä sen uudelleen seuraavien viiden vuoden aikana?
Tietokanta on tärkeä
Ei voida kiistää, että Rolls-Roycen osakkeiden hinta on viime aikoina ollut liekissä objektiivisesti. Äskettäin hän saavutti kaiken enimmäismäärän.
On kuitenkin tärkeää ajatella subjektiivisesti ja objektiivisesti. Syy siihen, miksi toiminta on menestynyt erittäin hyvin viiden vuoden kuluessa, on se, että se oli viisi vuotta sitten Doldrumsissa.
Pandemia oli lähettänyt paljon alhaisemman siviili -ilmailun kysynnän, joka johti lentoyhtiöiden peruuttamaan tai lykkäämään lentokoneiden ostoksia, kun moottoripalvelisyklit venyivät.
Rolls-Royce-osakkeet myytiin senttiä vuonna 2020, ja yritys antoi kuitenkin tuhansia miljoonia enemmän siihen, mikä näyttää nyt edulliselta hinnalta, koska sen likviditeetin tukeminen oli erittäin välttämätöntä.
Päinvastoin, liiketoiminta on nyt erittäin hyvä. Hän on nähnyt tulojen kasvavan, on vakaasti kannattava ja ennakoi parempaa taloudellista tulosta ajan myötä.
Suuren määrän laki
Viime vuosien osakkeiden hinnan nousu tarkoittaa, että Rolls-Roycen markkina-arvo on nyt vain 100 miljardia puntaa. Joten jos toiminnan hinta nousi vielä 2 927% seuraavan viiden vuoden aikana, markkina -arvo olisi todennäköisesti hieman yli 3TRN. Se voi olla vähän alhaisempi, koska Rolls ostaa joitain omia toimiaan, mutta kutsutaan sitä 3TRN: n kierrokseksi.
Se ei ole yritykselle mahdotonta markkina -arvoa: Nvidian arvo on tällä hetkellä yli 3TRN.
Mutta Yhdistyneen kuningaskunnan osakemarkkinat ovat yleensä uninen paikka, jossa New York. Tällä hetkellä Yhdistyneen kuningaskunnan allekirjoittaminen suurimmalla markkina-arvolla on AstraZeneca 193 miljardiin puntaan (Rolls-Royce tulee viidenneksi).
En yksinkertaisesti usko, että 3TRN: n markkina -arvo on realistinen jokaiselle Yhdistyneen kuningaskunnan yritykselle seuraavan viiden vuoden aikana.
Mahdollisuus korkeampaan arviointiin
Tämän väitteen kirjanpitäjä on, että jos rullien voitot kasvavat riittävän nopeasti, niiden arviointi voi tehdä saman. Se voi olla totta.
Tällä hetkellä Rolls-Roycen osakkeiden hintasuhde on 17. Taustalla operatiivinen voitto kasvoi 50% vuodesta toiseen ensimmäisellä puoliskolla. Yhtiö odottaa nostavan tämän määrän 3,6 miljardia puntaa- 3,9 miljardia puntaa keskipitkällä aikavälillä. Se olisi 46% -54% viime vuoden lukumäärästä.
Jos saavutat tämän tavoitteen, näen tapauksen Rolls-Roycen osakkeiden korkeammalla hinnalla kuin tänään.
Mutta korkeat odotukset ovat jo leivottuja, ja suunniteltu kasvutyyppi ei ole lähellä sitä, mitä tarvitaan 29 -kertaisen kasvun perustelemiseksi osakkeiden hinnasta, kuten näen.
Näköinen, ostamatta
Pidän yrityksestä. Siinä on ainutlaatuinen tekniikka, rajoitettu kilpailu ja suuri asiakaskunta. Pidän myös heidän kasvunäkymistä.
Mutta nykyinen hinta olettaa paljon. Tiedämme aiemmasta kokemuksesta, että odottamattomat satunnaiset vähenevät matkustajien kysynnän voi aiheuttaa tuhoa moottorien talouteen.
Samaan aikaan sijoittajien odotukset vaikuttavat nyt niin korkeilta, että kaikki Rolls-Roycen alhaiset suorituskyvyn osoitukset näkivät heidän osakkeidensa hinnan, mielestäni. En sijoita.