Kuvan lähde: Getty Images
Kuten monet sijoittajat, rakastan hyvää osaa osingoista.
Mutta tietenkin, on aina vähän “lintu kädessä verrattuna kahteen vuorella” osinkojen suhteen.
Ei koskaan taata, että ne kestävät (ja toimien hinnat voivat liikkua). Joten uskon, että liiallisen keskittyminen osan nykyiseen osinkotuotoon voi häiritä sijoittajaa tarkastelemaan, mikä on todella merkitystä. Mielestäni on mielestäni yrityksen tulevia kaupallisia näkymiä ja sitä, mitä ne todennäköisesti tarkoittavat sen osinkojen ja osakkeiden hinnasta.
Korkean suorituskyvyn Yhdistyneen kuningaskunnan toiminta
Esimerkiksi miksi se voi olla tärkeä, harkitse laillista ja yleistä (LSE: LGEN).
Ensi silmäyksellä sen 9,1%: n osinkotuotto näyttää erittäin jännittävältä. Paitsi, että FTSE 100: n jättiläinen finanssipalveluiden jättiläinen on korottanut maksua toimenpiteellä vuosittain, baari vuoden 2008 finanssikriisistä ja aikoo jatkaa niin.
Mutta vaikka se mehukas suorituskyky näyttää varmasti houkuttelevalta, miten osakkeiden hinta on toiminut?
Ei loistavasti, kaikki huomioon otetut asiat.
Tietenkin viimeisen viiden vuoden aikana se on kasvanut 20%. Se kuulostaa hyvältä, mutta se on vain kolmasosa 61%: n voitosta, jonka olemme nähneet laajemmassa FTSE 100 -indeksissä kyseisenä ajanjaksona.
Muuttuva kuva
Vaikka tämä osakkeiden hinnan pitkäaikainen suorituskyky näyttää heikolta verrattuna Blue Chip -indeksiin, aikaisempi suorituskyky ei välttämättä osoita sitä, mitä tulevaisuudessa odottaa.
Lisäksi yritys on ilmoittanut aikovansa myydä suurta yritystä Yhdysvalloista. Se voi auttaa vahvistamaan kassapaalasi, rahoittamaan osinkojen ja lyhyen aikavälin osakkeiden kasvua. Mutta se jättää myös reikän tuloihin.
Laillinen ja yleinen liiketoiminta on kuitenkin ollut pettymys joihinkin näkökohtiin viime vuosina. Esimerkiksi viime vuonna nettovoitot laskivat lähes 60%191 miljoonaan puntaan. Se seurasi edellisen vuoden 42%: n laskua ja edellisenä vuonna 62%.
Verrattuna 2 miljardin punnan pohjoiseen tapahtuvaan nettovoittoon, viime vuoden luku näyttää valitettavasti.
Voisiko asiat parantua täältä?
Silti voitot ovat vain yrityksen suorituksen mittari. Rahoituspalveluyritysten voitot voivat liikkua paljon sellaisten asioiden takia.
Kassatuotannon näkökulmasta (joka pidän tärkeämpiä kuin tietoiset voitot osinkojen rahoittamisessa), Legal & General toimivat paljon jatkuvasti kuin ansio- ja tappiotiliäsi voivat ehdottaa.
Esimerkiksi tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla pääomantuotanto (tietoinen Solvenssi -standardilla II) nousi 3% vuosi toisensa jälkeen 729 miljoonaan puntaan.
Näen enemmän pitkän aikavälin kasvun näkökulmia suuren laillisen ja yleisen asiakaskunnan, syvän kokemuksen ansiosta finanssisektorista ja keskittymistä eläkkeelle siirtymiseen liittyviin tuotteisiin.
Onko sieppausta?
Syy siihen, miksi osakkeiden laillisen ja yleisen hinnan on ollut suorituskyky alle FTSE 100: n viiden vuoden ajan, voi olla sen vähennys 5–2%: n vuotuisesta osingosta.
Riskejä on, ja hienonnettu rahoitusmarkkinat voivat lisätä niitä, jos vakuutettu alkaa peruuttaa varoja tavallista enemmän.
Kuten sanoin, osinkoa ei koskaan taata.
Mutta näen laillisen ja yleisen hyvin hallittuna ja todistetun liiketoiminnan, jolla on vahva kassatuotantopotentiaali. Siksi pidän sitä osinkojen osallistumisena, jonka sijoittajien tulisi harkita.