Kuvan lähde: Group International Airline
Ne ovat olleet hyviä vuosia osakkeenomistajille British Airwaysin kansainvälisessä konsolidoidussa lentoyhtiöryhmässä (LSE: IAG) emoyhtiössä. IAG: n osakkeiden hinta (kuten tiedetään) on noussut tähän mennessä 27% tänä vuonna, ja se on enemmän kuin kopio viimeisen viiden vuoden aikana.
Hintataulukon katsaus osoittaa kuitenkin, että se näyttää olevan säilyttämismalli, nykyisen hinnan ollessa aivan kuten heinäkuussa.
Onko osa taukoa ennen kuin voitti enemmän korkeutta ja tarjoaa minulle ostomahdollisuuden lompakkoani? Vai voisiko äskettäinen nouseva impulssin väheneminen sijoittajien innostuksessa?
Ilmeisesti halpa arviointi
Huolimatta vahvasta suorituksestaan viimeisen viiden vuoden aikana, IAG: n osakkeiden hinta / voitot ovat vain 7. Se näyttää mahdollisesti erittäin halvalla.
Yhtiöllä on useita suuria ja hyvin tunnettuja lentoyhtiöitä. Sillä on hallitsevat asemat lentokentillä, kuten Heathrow. Hän on myös parantanut merkittävästi taloudellista tulostaan viime vuosina, ajaen pandemiaa seuranneiden vapaa -ajan matkojen kysynnän aaltoa.
Esimerkiksi tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla IAG rekisteröi vuoden tulot 8%. Perusvoitot toimenpidettä kohden ammuttiin 48%, kun taas nettovelka laski yli 2 miljardiin euroon 5,5 miljardiin euroon.
Yhtiö ilmoitti jatkuvan kysynnän ja luottamuksensa hyvän voiton kasvun, marginaalin etenemisen ja vahvojen tuottojen toimittamiseen osakkeenomistajille tänä vuonna. ”
Jos asiat jatkuvat hyvin, osakkeiden nykyinen hinta näyttää melko halpalta ja mielestäni hinnalla voi olla tilaa etenemään enemmän.
Mahdollinen turbulenssi edessä?
Mutta miksi hän ei ole tehnyt sitä viime kuukausina?
Olen oppinut joitain asioita hallussaan lentoyhtiötoimia vuosien varrella, mukaan lukien tämä.
Matkustajien kysyntä voi yhtäkkiä pudota. Yrityksen talous on hauras, koska reittejä on korkeat kiinteät kustannukset, kuten lentokoneiden vuokraus- ja polttoainelaskut, joita ei periaatteessa vähennetä, vaikka kysyntä putoaa (koska joillakin lentokentällä on “käyttää sitä tai menettää” lasku- ja lentooikeuksien oikeuksia).
IAG sanoi, että Yhdysvaltojen vapaa -ajan matkustajien taloudellisen hyttien kysyntä. Mielestäni se sai hälytykset kuulostamaan joillekin sijoittajille, ehkä selittäen osan suorituskyvyn heinäkuusta lähtien. Koska monilla keskeisillä talouksilla, jotka vaikuttavat kuluttajien kustannusmuutokselta, eivät aivan lupaavia ja harkinnanvaraisia, en olisi yllättynyt, jos lentoyhtiöt yleensä alkavat ilmoittaa pehmeämmälle kysynnästä.
Hänen muutoksissaan British Airwaysin kanta -asiakasohjelmassa, mielestäni IAG on saattanut loukkaantua sen sijaan, että se olisi auttanut rakentamaan matkustaja -uskollisuutta. Ja vaikka jotkut palveluelementit ovat tuoneet uudelleen sen jälkeen, kun ne on jo aiemmin eliminoinut, uskon, että IAG: n kustannusten säälimätön vähentäminen viime vuosina on todennäköisesti vahingoittanut pysyvästi monien tuotemerkkien matkustajien käsitystä.
Kun ajat ovat riittävän hyviä, yritykset voivat kohdella asiakkaitaan suurelta osin valitsemiensa ja tehdä sen silti hyvin. Mutta kun kysyntä heikentyy, säälimättömien kustannusten pitkän aikavälin vaikutus nosti usein päätäsi.
Näen todellisen riskin, että vapaa -ajan vaatimus laskee merkittävästi tulevina vuosina. Samaan aikaan kaupallinen kysyntä ei ole koskaan palannut kokonaan pandemian jälkeen.
Tämän perusteella, vaikka toiminnan hinta näyttää melko halpalta nykyisten voittojen mukaan, luodaan pitkän aikavälin näkökulmasta enkä sijoita.