Kuvan lähde: Getty Images
Minkä Yhdistyneen kuningaskunnan yrityksen luulet sen vievän enemmän kuin mikään muu maksuosingot? Korkea suorituskykyinen kuin amerikkalainen brittiläinen tupakka? Tai osinkovarasto, jolla on alhaisempi sato?
Vastaus on viimeinen. Erityisesti ne ovat HSBC Bank Holdings (LSE: HSBA).
Tällä hetkellä sen 4,8%: n tuotto on selvästi alle Yhdysvaltain brittiläisen tupakan tarjoamat 6,1% tai jopa FTSE 100 -tuotot, kuten suositussa osinkojen osakkeissa ja yleisesti tarjoamassa 9%.
HSBC tarjoaa kuitenkin edelleen selvästi yli 3,3% FTSE 100: n keskimääräisen saannon tällä hetkellä.
Massaosinkokustannus
Rahoituspalvelujen jättiläinen viettää enemmän osinkoja kuin mikään muu yritys, jota mainitaan Lontoossa.
Vain ensimmäisellä puoliskolla pankki maksoi yli 8 miljardia dollaria tavallisia osinkoja. Hänellä oli vielä varaa rahaa pelaamiseen (hänen tavoitteensa maksaa tällä hetkellä puolet voitostaan, lukuun ottamatta aineellisia artikkeleita ja niihin liittyviä vaikutuksia, kuten osinkoja), joten hän kuluttaa tällä hetkellä 3 miljardin dollarin ostamalla omia toimiaan.
Tavallaan ei ole yllättävää, että HSBC on osinkojen osake, joka maksaa Ison -Britannian suurimmat. Noin 180 miljardia puntaa se on myös suurin yritys markkina -arvosta.
HSBC: n osakkeiden hinta on noussut 238% viimeisen viiden vuoden aikana.
Pitkän aikavälin vahva tulkki
Toisin sanoen HSBC on ollut erinomainen sijoitus viime vuosina.
Investointi 1000 puntaa viisi vuotta sitten olisi nyt lähes 3 400 arvoinen.
Lisäksi alhaisin ostohinta tarkoittaisi, että joku tuolloin sijoitettu tuottaisi tällä hetkellä noin 11,2% osakkeissaan. Se vastaa noin 112 puntaa passiivisia tuloja vuosittain yhdestä 1 000 puntaa tässä sinisen sirun osingon osakekannassa.
Aikaisempi suorituskyky ei välttämättä ole opas tulevaisuudessa tapahtuvaan. Silti voisitteko olla järkevää lisätä HSBC -toimintoja ISA: iin todistetun liiketoimintamallin ja massan kannattavuuden kanssa?
Pitkän aikavälin osinkopotentiaali
Näen varmasti, että pidän yrityksestä.
HSBC: n massiivinen kannattavuus (voitto ennen veroja oli 15,8 miljardia dollaria ensimmäisellä puoliskolla) perustuu joihinkin kestäviin etuihin.
Sillä on vahva läsnäolo keskeisillä markkinoilla, etenkin Hongkong. Hän on toiminut pankkitoiminnassa 160 vuotta, antaen hänelle suuren syvyyden ja kokemuksen amplitudin. Se ulottuu myös Horcajadasiin useilla markkinoilla Aasiassa ja Euroopassa, mikä auttaa tarjoamaan jonkin verran suojaa alhaiselta suorituskykyyn markkinoilla.
Mutta sen hinta / voitto -suhde 14 on hiukan enemmän kuin harkitsen mielellään edes tätä mehukasta osinkovarastoa. Yleinen tapa arvioida pankkitoimia on analysoida hintasuhde kirjanpitoarvoon. Myös tässä HSBC näyttää minulle kalliilta.
Tämä kirjanpitoarvo tekee tiettyjä oletuksia. Jos taloudellinen heikkous johtaa suurempiin lainarikkomuksiin, lainakirjojen, mukaan lukien HSBC, arvo voi pudota, mikä tekee sen arvioinnista kalliimman kuin miltä tällä hetkellä näyttää.
Toistaiseksi HSBC ei vaikuta liian huolestuneelta mahdollisuudesta, että noudattamatta jättäminen nousee. Se kuitenkin varmisti ensimmäisellä puoliskolla olevat säännökset, jotka olivat 23% korkeammat kuin viime vuonna vastaavalla ajanjaksolla.
Pitkän aikavälin näkökulmasta pidän liiketoiminnasta ja sen potentiaalista jatkuville osingoille. Mutta kun HSBC eilen (29. syyskuuta) saavutti korkeimman hinnan tämän vuosisadan osakkeissa, nykyinen arvostus ei ole minulle houkutteleva. En osta.