Puolijohdevarastot ovat jälleen nousussa, ja taustaa on vaikea jättää huomiotta. Nasdaq PHLX Semiconductor -indeksi (SOX) on noussut noin 34 % nykyisen 14 päivän voittoputkensa aikana, mikä nostaa sen parhaalle 14 päivän voittoputkelleen sitten vuoden 2002. Se jahtaa myös yhdeksättä peräkkäistä ennätyssulkua, jota indeksi ei ole nähnyt vuoden 1995 jälkeen.
Se on sellainen kokoonpano, joka kutsuu puhumaan kuplista. Yahoo Finance puolusti liikettä dot-com-aikakautta vastaan ja huomautti, että SOX:n kauppa on yli 16 % yli 50 päivän liukuvan keskiarvon, mikä on taso, joka BTIG:n Jonathan Krinskyn mukaan on historiallisesti johtanut heikompaan lyhyen aikavälin tuottoon. Yahoo korosti myös, kuinka nopeasti useat AI-linkitettyjen sirujen suurimmat nimet liikkuivat huhtikuussa, mukaan lukien Micron, Broadcom, Nvidia ja TSMC.
Paras tapa lukea liike on Micronin (MU) kautta. Osake antaa sijoittajille selkeämmän tavan arvioida, johtuuko tämä ralli spekulaatiosta vai todellisesta muutoksesta puolijohdetaloudessa. Micronin nousuun on liittynyt räjähdysmäiset tulot, ennätysmarginaalit ja epätavallisen vahva näkyvyys suuren kaistanleveyden muistin kysynnässä.
Puolijohdesektorin lämpö on todellista ja luvut ovat suuria
Tämä palautuminen ei tapahdu tyhjiössä. TSMC nosti vuotuista liikevaihtoennustettaan huhtikuussa ja merkitsi pääomamenoja vaihteluvälinsä huipulle, kun taas ASML nosti myös näkymäään vuodelle 2026, koska tekoälyyn liittyvä kysyntä pysyi vahvana. Nämä ovat puolijohteiden toimitusketjun kaksi tärkeintä kelloa, ja molemmat kertovat markkinoille, että tekoälyn kehitys kiihtyy edelleen.
Myös laajemmat teollisuuden ennusteet ovat nousseet. Gartner sanoi, että maailmanlaajuisten puolijohdetuottojen odotetaan kasvavan 64 prosenttia vuonna 2026 1,32 biljoonaan dollariin ja muistitulojen odotetaan kolminkertaistuvan 633,3 miljardiin dollariin. Gartner odottaa myös DRAM-hintojen nousevan 125 % tänä vuonna ja NAND-hintojen nousevan 234 %, mutta varoittaa, että korkeammat muistihinnat voivat viivyttää ei-AI-kysyntää vuoteen 2028 asti.
Micron-kanta on kasvanut muun puolijohdesektorin mukana.
Shutterstock.
Micronissa ralli muuttuu vakavammaksi
Micronin uusimmat tulokset selittävät, miksi osakkeesta on tullut keskipiste. Maaliskuussa julkistettujen vuoden 2026 toisen vuosineljänneksen tulosten mukaan yhtiön liikevaihto oli 23,86 miljardia dollaria, kun se vuotta aiemmin oli 8,05 miljardia dollaria. Ei-GAAP-bruttomarginaali oli 74,9 % ja ei-GAAP-osakekohtainen tulos 12,20 dollaria. Tilikauden kolmannella vuosineljänneksellä Micron ansaitsi noin 33,5 miljardia dollaria liikevaihtoa, noin 81 %:n bruttokate ja 19,15 dollaria ei-GAAP-esitetyllä osakekohtaisella tasolla.
Micron antoi sijoittajille myös jotain, mitä muistiosakkeet tarjoavat harvoin: tulevaisuuden näkyvyyttä, joka näyttää epätavallisen lujalta. Sijoittajamateriaaleissaan yhtiö ilmoitti sulkeneensa hinnoittelu- ja volyymisopimukset koko HBM-toimituksestaan kalenteriin 2026, mukaan lukien HBM4. Micron sanoi myös, että HBM:n osoitteellinen kokonaismarkkina voi nousta noin 35 miljardista dollarista vuonna 2025 noin 100 miljardiin dollariin vuonna 2028.
Lisää SemiconductorsWells Fargo nollaa NXP Semiconductors -ennusteen ennen voittoa Analyytikot arvioivat Taiwanin puolijohdeosakkeet uudelleen tuloksen jälkeen Morgan Stanley lähettää selkeän viestin puolijohdeosakkeista myynnin jälkeen
Yhtiö lisäsi toisen tärkeän testin maaliskuussa, kun se ilmoitti aloittaneensa Nvidian Vera Rubin -alustalle suunnitellun HBM4:n suuren volyymin tuotannon. Tämä sitoi Micronin vielä suoremmin AI-infrastruktuurin seuraavaan aaltoon sen sijaan, että se olisi jättänyt sen toissijaiseksi edunsaajaksi laajemman datakeskusten kysynnän vuoksi.
Micron by the numbers Fiscal Q2 2026 tulot: 23,86 miljardia dollaria ei-GAAP-bruttokate: 74,9% ei-GAAP EPS: 12,20 dollaria Fiscal Q3 Tulo-ohje: noin 33,5 miljardia dollaria Fiscal Q3 bruttokate Q3-ohjeistus: Fiscal noin EGAAP8 1% arvio 19,15 $ Jotkut Chip Marketin suurimmista viimeaikaisista voittajista Micron: Noin 41 % huhtikuussaBroadcom: Kasvua 38 % huhtikuussaNvidia: Kasvua 22 % huhtikuussaTSMC: 17 % huhtikuussa Yahoo Financen tiedot Vanha riski ei ole kadonnut
Micron on edelleen muistiyhtiö ja sillä historialla on merkitystä. Muistisykleillä on tapana näyttää rakenteellisilta, kunnes tarjonta elpyy ja hinnat uusiutuvat. Gartnerin varoitus “memflaatiosta” on muistutus siitä, että nykyinen pula ei kestä ikuisesti, vaikka nykyinen pula näyttäisi edelleen todelliselta.
Yhtiö julkaisee markkinoiden vahvimpia numeroita, ja tekoälyn kysyntä antaa muistille paljon strategisemman roolin kuin sillä oli aiempina sykleinä. Samalla sijoittajat tietävät edelleen, kuinka nopeasti muistibuumi voi tapahtua kapasiteetin laajentuessa.
Puolijohderalli saattaa näyttää euforiselta indeksitasolla. Micron on paikka, jossa sijoittajat voivat päättää, onko siirto oikeutettu tulojen ja kysynnän vuoksi vai ovatko markkinat pääsemässä jälleen edellään.
Aiheeseen liittyvä: Arm Stockin AI Boost Hits -avainkaaviotesti
