Kuvan lähde: Getty Images
Osakemarkkinat nousivat tällä viikolla, kun Yhdysvallat ja Iran ilmoittivat väliaikaisesta tulitauosta. Se vanhenee 10 päivän kuluttua.
Tämä antaa molemmille osapuolille aikaa neuvotella Yhdysvaltojen pakotteista ja Iranin ydinvoimavaroista. Mutta mitä tämän jälkeen tapahtuu?
neuvotteluikkuna
Vihollisuuksien tauko on väliaikainen neuvotteluikkuna. Ja mahdolliset tulokset jakautuvat kolmeen pääluokkaan.
Kaikkein optimistisin on ydinsopimus. Tämä koskee Iranin uraanin rikastamisen rajoituksia ja Yhdysvaltain pankki- ja öljypakotteiden poistamista.
Pahin skenaario on paluu avoimeen konfliktiin. Ei ole täysin selvää, hyödyttääkö tämä jompaakumpaa osapuolia, mutta sitä on mahdotonta sulkea pois.
Jossain välissä on kaupankäyntiikkunan laajennus. Se saattaa olla helpoin (ja siksi todennäköisin) poliittinen tulos.
Investoinnin loppu
Sijoittajien tulisi miettiä kahta asiaa. Yksi on siellä, missä osakkeiden hinnat ovat nyt ja toinen on siellä, missä ne todennäköisesti ovat, kun he haluavat myydä.
Sillä ei ole oikeastaan väliä, miltä näiden kahden pisteen välinen polku näyttää. FTSE 100 on noussut 71 % (plus osingot) viimeisen 10 vuoden aikana. Tänä aikana on ollut uskomattoman epävarmoja jaksoja. Selvin on ollut Covid-19-pandemia.
Asiat etenivät nopeasti tuona aikana. Mutta sijoittajien ei tarvinnut pystyä ennustamaan, mitä tapahtuu seuraavan kahden viikon aikana.
Heidän piti tietää, että korkealaatuiset yritykset pärjäävät ajan myötä. Ja se on edelleen tärkeintä tällä hetkellä.
Laatu ensin
Esimerkki FTSE 100:sta on Halma (LSE:HLMA). Yritys on teollisuusturvatuotteita valmistava yritysryhmä.
Ne toimivat erikoistuneilla markkinaraoilla, mikä rajoittaa kilpailua. Ja heidän tuotteidensa on usein täytettävä yhä tiukemmat sääntelystandardit.
Tämä tekee yrityksestä erittäin vaikeasti hajotettavan, mutta voi myös rajoittaa kasvunäkymiä. Halma kuitenkin etsii ratkaisua tähän ongelmaan yritysostoin.
Muiden yritysten ostaminen voi olla riskialtista. Ja yritys on alkanut maksaa korkeampia hintoja kaupoista viime vuosina, mitä olen hieman varovainen.
Sitä kannattaa pitää silmällä. Mutta kestävyyden ja vahvojen kasvunäkymien yhdistelmässä Halmaa on mielestäni vaikea voittaa.
Keskity olennaiseen
Tällaisina aikoina on helppo jäädä kiinni lyhyen aikavälin ajatteluun. Paljon on meneillään ja sillä on suuri vaikutus osakemarkkinoihin.
Loppujen lopuksi seuraavilla 10 päivällä on todennäköisesti vähemmän merkitystä kuin sijoittajat ajattelevat. Tärkeintä on löytää oikeat yritykset, joihin sijoittaa.
Yli 40:n hinta-tulos (P/E) -suhteella Halman osake ei ole halpa. Mutta sijoittajien tulee pitää tässä mielessä jokin tärkeä asia.
Yrityksen vapaa kassavirta ylittää jatkuvasti nettotulon. Ja tämä tarkoittaa, että P/E-suhde ei ole paras mittari, johon kiinnittää huomiota.
Vapaan kassavirran perusteella osake on houkuttelevampi. Se on edelleen kallis, mutta mielestäni sitä kannattaa harkita pitkäaikaisille sijoittajille.
