Kuvan lähde: Getty Images
FTSE:n öljy- ja kaasualan pelaaja Harbour Energy (LSE: HBR) on tällä hetkellä mielenkiintoisessa paikassa. Aikoinaan Pohjanmerelle keskittynyt keskikokoinen toimija on muuttunut merkittäväksi kansainvälisesti monipuoliseksi tuottajaksi, kun Wintershall Dea ostettiin vuonna 2024.
Se on nyt suurin itsenäinen energiayhtiö, joka on listattu Lontoossa ja jolla on merkittävä asema Norjassa, Isossa-Britanniassa, Saksassa, Meksikossa, Argentiinassa, Afrikassa ja Aasiassa. Tämä antaa sille valotuksen leveyden ja syvyyden, joka on erittäin epätavallista sen kokoiselle yritykselle.
Markkinat näyttävät kuitenkin edelleen arvostavan Harboria ikään kuin se olisi vanha Yhdistyneeseen kuningaskuntaan sidottu liiketoiminta. Tämä on saanut osakkeen näyttämään huomattavasti aliarvostetulta suhteessa sen “käypään arvoon”. Ja samalla kun sijoittajat odottavat tämän eron umpeutumista, yhtiö tarjoaa korkean osinkotuoton pitkäaikaisille osakkeenomistajille.
Kuinka paljon voin ansaita osakkeista?
Osinkotuottopotentiaali?
Harbour maksoi vuonna 2025 osinkoa 21 senttiä (16p), mikä tekee tällä hetkellä 5,6 prosentin osinkotuoton. Vertailun vuoksi FTSE 100:n nykyinen keskiarvo on 3,1 % ja FTSE 250:n 3,4 %. Mutta analyytikot ennustavat Harborin osinkotuoton nousevan 6,3 prosenttiin vuoden 2028 loppuun mennessä.
Siksi 20 000 punnan osuuden osakkeista voisin ansaita minulle 17 490 puntaa osinkoina 10 vuoden jälkeen ja 111 734 puntaa 30 vuoden jälkeen. Tätä ajanjaksoa pidetään normaalina sijoitussyklinä pitkäaikaisille sijoittajille, vaikka yritys voi tietysti muuttua kolmessa vuosikymmenessä.
Luvuissa oletetaan keskimääräiseksi tuotto-odotukseksi 6,3 %, vaikka se voi nousta tai laskea ajan myötä. Siinä otetaan myös huomioon, että osingot sijoitetaan uudelleen osakkeisiin “osinkojen yhdistämisen” tehon hyödyntämiseksi. Tämä on kuin antaisi korkojen kertyä pankin säästötilille ja sillä on turboahtava vaikutus osinkoihin.
30 vuoden jälkeen tällä perusteella osakkeeni kokonaisarvo voisi olla 131 734 puntaa. Ja tämä voisi antaa minulle 8 299 punnan vuotuista tuloa osingoista, mutta inflaatio vähentää sen ostovoimaa.
Osakekurssipotentiaali?
Hinta ja arvo ovat eri mittasuhteita varastossa. Ensimmäinen on se, mitä markkinat maksavat milloin tahansa, mutta toinen heijastaa taustalla olevan liiketoiminnan perusteita.
Näiden kahden välinen ero on ratkaiseva pitkän aikavälin sijoittajien voittojen kannalta ajan mittaan. Tämä johtuu siitä, että omaisuuserien hinnat voivat lähentyä “käypään arvoonsa” pitkällä aikavälillä.
Yksi Harborin riski on mikä tahansa jatkuva alhaisten öljyn ja kaasun hintojen kausi, mikä voi alentaa sen katteita. Toinen on kaikki toimintahäiriöt sen maantieteellisesti monipuolisessa salkussa, jotka voivat vaikuttaa tuotantoon.
Diskontoitu kassavirta (DCF) -analyysi tunnistaa, missä minkä tahansa osakkeen tulisi käydä kauppaa ennustamalla tulevaisuuden kassavirrat ja “diskontamalla” ne takaisin tähän päivään.
Joidenkin analyytikoiden DCF-malli on laskevampi kuin minun. DCF-oletuksiini perustuen (mukaan lukien 7,7 %:n diskonttokorko) Harborin osakkeet ovat kuitenkin 61 % aliarvostettuja 2,88 punnan hintaan.
Tämä tarkoittaa, että osakkeiden käypä arvo on noin 7,38 puntaa, mikä on yli kaksinkertainen nykyiseen kauppaan verrattuna.
Tämä aukko viittaa potentiaalisesti valtavaan ostomahdollisuuteen harkittavaksi, jos nämä DCF-oletukset osoittautuvat oikeiksi.
Sijoitusnäkemykseni
Kun otetaan huomioon sen korkea suorituskyky ja aliarvostetut osakkeet (jota tukevat analyytikoiden 34 %:n vuosittaiset tuloskasvuennusteet keskipitkällä aikavälillä), aion pian laajentaa omistusosuuttani.
Uskon myös, että globaalin hajauttamisen ja vahvan kassavirran yhdistelmä ansaitsee muiden sijoittajien huomion.
