Kuvan lähde: Getty Images
Monet sijoittajat selailevat FTSE 100 -indeksiä juuri nyt ja etsivät parhaita osakkeita ostettaviksi viimeaikaisen korjauksen jälkeen. Kolme nimeä hyppää esiin, mutta voisivatko ne todella olla huonoimpia kohdistaa juuri nyt?
Iranin sota on ravistellut markkinoita, mutta talonrakentajat ovat kärsineet erityisen kovasti. Viimeisen kuukauden kolme heikoimmin menestyvää blue chipiä ovat kaikki peräisin kyseiseltä sektorilta: Persimmon, Berkeley Group Holdings (LSE: BGK) ja Barratt Redrow ovat kukin pudonneet noin 25 %.
Tilanne oli erilainen aiemmin tänä vuonna, kun sijoittajat odottivat korkojen ja asuntolainojen laskua. Öljyn hinnan nousu on kääntänyt tilanteen päinvastaiseksi.
Kodinrakentajat ovat yleensä etulinjassa, kun taloudellinen ilmapiiri iskee. He saivat lyönnin Brexitin, elinkustannuskriisin ja nousevan inflaation jälkeen. Nyt niitä lyödään taas. Kaikki kolme käyvät kauppaa 10 vuoden alimmillaan. Joka houkuttelee toisia ja kauhistuttaa toisia.
Berkeley Group on pessimistinen
Kehittäjät ovat myös saaneet useita alakohtaisia osumia. Help to Buy -ohjelman päättyminen vuonna 2023 vähensi uusien asuntojen kysyntää. Rakentajille on aiheutunut valtavia laskuja, jotka liittyvät Grenfellin tragedian jälkeisiin verhouskorjauksiin. Heille ovat vaikuttaneet myös työnantajien korkeammat kansanvakuutusmaksut, kaksi suurta minimipalkan korotusta ja kalliimmat materiaalit. Paine on ollut säälimätöntä ja se näkyi viimeisimmässä Berkeley-päivityksessä keskiviikkona (2. huhtikuuta).
Hallitus varoitti, että se supistaa toimintaansa sen jälkeen, kun se kuvasi ennennäkemättömän kustannusten ja sääntelyn nousun. Sillä on vaikeuksia tuottaa uusille hankkeille hyväksyttävää tuottoa, se on keskeyttänyt maahankintoja ja aikoo hidastaa rakentamista olemassa olevilla kohteilla.
Rakennusturvallisuusviranomaisten hyväksyntöjen viivästykset ovat lisänneet jännitteitä. Vaikka Iranin sota päättyisi nopeasti, johto odottaa asuntolainojen korkojen pysyvän korkealla jonkin aikaa.
Berkeley odottaa edelleen tuottavan noin 450 miljoonaa puntaa voittoa ennen veroja tänä vuonna, mutta pidemmän aikavälin odotuksia on leikattu. Ennustetut voitot vuosille 2030 ovat nyt selvästi aiempia arvioita pienemmät. Osakkeet putosivat samana päivänä lähes 10 %, mikä vei laajemman sektorin mukanaan.
FTSE 100:n häiriösektori
Tämä oli synkkä päivitys, ja se on saanut osakkeen näyttämään halvalta paperilla ja käy kauppaa noin 8,5:n hinta-voittosuhteella. Saanto on kuitenkin vain noin 1 %. Kun otetaan huomioon näkymät, se ei riitä houkuttelemaan minua.
Persimmon ja Barratt Redrow tarjoavat paljon korkeamman tuoton, vastaavasti 5,45 % ja 6,78 %. Kysymys kuuluu, voidaanko näitä maksuja ylläpitää, jos olosuhteet pysyvät vaikeina. En ole täysin optimistinen. Löytöjen metsästäjät, jotka haluavat altistua sille, mikä on edelleen keskeinen osa Yhdistyneen kuningaskunnan taloutta, saattavat haluta hyödyntää tämänhetkisiä alhaisia arvostuksia. Mutta heidän on oltava kärsivällisiä ja valmistauduttava suurempaan epävakauteen.
En näe selkeää tietä ulos nykyisistä vaikeuksista. Vuodet lähellä nollakorkotasoa ajoi hinnat kohtuuttomille tasoille etenkin nuoremmille ostajille, markkinoiden elinvoimalle. Epävarman kysynnän, korkeiden kustannusten ja yhä kalliimpien velkojen vuoksi tämä toipuminen voi viedä aikaa. Äskettäisen korjauksen jälkeen näen paljon osakkeita, joita kannattaa harkita ostamista FTSE 100:ssa, ja useimmat näyttävät paljon houkuttelevammilta kuin nämä kolme.
