Ongelma, että kauppiaat käyttävät rahaa sisäpiiritietoon, on yhtä vanha kuin itse markkinat. Mutta viimeisen vuoden aikana sisäpiirikaupan laajuus on kasvanut ennennäkemättömälle tasolle uusien alustojen, kuten Kalshi ja Polymarket, ansiosta, jotka tarjoavat vetoja kaikkeen suurista maailmanlaajuisista tapahtumista julkkisten pikkujuttuihin.
Viime kuukausina näiden ennustemarkkinoiden nousu on aiheuttanut useita korkean profiilin kiistoja. Yksi Polymarket-käyttäjä lyöi 32 000 dollaria vetoa siitä, että Venezuelan presidentti Nicolás Maduro olisi poissa vallasta. Vedonlyönti tehtiin vain muutama tunti ennen kuin Yhdysvaltain erikoisjoukot vangitsivat Maduron ja ansaitsi vedonlyöjälle 400 000 dollaria. Samanlaiset oikea-aikaiset vedot, jotka liittyvät nykyiseen Lähi-idän konfliktiin, saivat eräässä julkaisussa tällä viikolla kysymään: “Teevätkö Valkoisen talon jäsenet rahaa Iranin sodasta?”
Ennustemarkkinoiden sisäpiirikauppa ei rajoitu geopolitiikkaan. Ongelma on noussut esiin myös esimerkiksi vaaleissa, joissa Kalifornian kuvernööriehdokas lyö vetoa omasta ehdokkuudestaan, ja teknologiateollisuudessa, jossa markkinoija voitti 1,2 miljoonaa dollaria ennustamalla oikein Googlen “Year in Search” -tulokset ennen niiden julkaisua. Pelätään myös, että ammattiurheilijat voisivat käyttää ennustusmarkkinoita vetoamaan omasta suorituksestaan, mikä on ollut kasvava ongelma valtavirran vedonlyöntisivustoilla.
Samaan aikaan tähän mennessä ilmenneet tapahtumat voivat olla vain jäävuoren huippu. Koska alustalla on valtava määrä, on lähes varmaa, että muut hallituksen jäsenet ja yritykset ovat käyttäneet arkaluonteisia tietoja rikastuakseen. Polymarket saattaa olla erityisen altis näille huijauksille, koska sen yritysrakenne jättää sen toistaiseksi osavaltion ja Yhdysvaltojen lakien ulkopuolelle: sen offshore-alusta antaa käyttäjille mahdollisuuden paitsi asettaa vetoja, myös luoda omia vetojaan vähäisellä valvonnalla tai valvonnalla.
Ennustemarkkinoiden kasvua, jotka pystyvät myös tuottamaan arvokasta reaalimaailman tiedustelutietoa, ovat vauhdittaneet viimeaikaiset tuomioistuinpäätökset, mutta myös Valkoisen talon tuki, joka yleensä suosii sääntelyn purkamista kaikenlaisilla rahoitusmarkkinoilla. Presidentti Donald Trumpin poika Don Jr. on Polymarketin sijoittaja ja neuvonantaja sekä sen pääkilpailijan Kalshin palkattu neuvonantaja. Sillä välin presidentti itse on tehnyt selväksi, että talousrikokset eivät ole hänen hallintonsa prioriteetti, hylkäämällä tai keskeyttäen monia tapauksia ja joissakin tapauksissa hajottaen syytteeseenpanosta vastaavat virastot.
Kaikki tämä on saanut jotkut vedonlyöjät pitämään ennustusmarkkinoita sisäpiiripelinä, jossa kaikki palkkaavat. Tämä aikakausi on kuitenkin todennäköisesti päättymässä, sillä viimeaikaiset Yhdysvaltain armeijan tapaukset näyttävät tulleen käännekohtana, joka lopulta herättää kaikki kongressista sääntelijöihin ja yrityksiin itse vaatimaan valvontaa.
Kokoontuva myrsky
Helmikuussa Kalshin toinen perustaja julkaisi X:lle loukkauksen, jota seurasi sana “ja selvittää se”. Pirteä twiitti osui samaan aikaan ilmoituksen kanssa, että Kalshi oli sakottanut käyttäjää väittäen, että tämä oli myynyt sisäpiiritietoa, joka oli saatu työskennellessään Mr. Beastin palveluksessa.
Kalshi paljasti myös tutkivansa muita mahdollisia sisäpiirikaupan tapauksia vihjeiden ja tilanteiden perusteella, joissa käyttäjän vedonlyöntitapa vaikutti epäilyttävältä.
Maaliskuun lopussa yhtiö ilmoitti myös “uusista teknologisista esteistä, jotka estävät ennaltaehkäisevästi poliitikkoja, urheilijoita ja muita asiaankuuluvia henkilöitä käymästä kauppaa tietyillä poliittisilla ja urheilumarkkinoilla”.
Liikkeet näyttävät toisaalta olevan Kalshin yritys asettua noudattamaan enemmän noudattamista kuin entinen Polymarket, joka vetäytyi Yhdysvalloista vuonna 2022 joutuessaan riitaan Commodity Futures Trading Commissionin kanssa. (Polymarket on sittemmin ostanut lisensoidun yhdysvaltalaisen yrityksen, jonka ansiosta se voi palata maahan.)
Polymarket puolestaan julkaisi maaliskuun lopussa “tehostetut markkinoiden eheyssäännöt” sisäpiirikaupan estämiseksi, ja niissä hahmotellaan kolme kiellettyä käyttäytymismuotoa: kaupankäynti varastetulla luottamuksellisella tiedolla, kauppa laittomilla vihjeillä ja vedonlyönti vedonlyönnin tuloksen päättäjiltä.
Kaikki nämä ilmoitukset osuvat samaan aikaan lainsäätäjien ja sääntelijöiden kanssa, jotka näyttivät aluksi yllättyneiltä ennustemarkkinoiden äkillisestä noususta ja vannoivat äskettäin hillitsevänsä sisäpiirikauppoja.
Tähän vastaukseen sisältyi CFTC:n uuden Chief Enforcement Officerin tiistaina pitämä puhe, jossa todettiin, että “valtamediassa ja sosiaalisessa mediassa on myytti, jonka mukaan sisäpiirikauppoja koskeva laki ei päde ennustemarkkinoilla. Se on väärin… Havaitsemme, tutkimme ja tarvittaessa asetamme aggressiivisesti syytteen sisäpiirikaupoista ennustemarkkinoilla.”
Samaan aikaan oikeusministeriön kerrotaan tutkivan Venezuelan valtaukseen liittyviä kauppoja. Vaikka se ei kommentoinut tiettyjä vetoja, viraston tiedottaja kertoi CNN:lle, että useita olemassa olevia lakeja, mukaan lukien sisäpiirikauppoja, rahanpesun vastaisia lakeja, markkinoinnin manipulointia ja petoksia koskevat lait, sovellettiin “moniin havaittuihin toimiin”.
Viimeaikaiset kiistat sisäpiirikaupoista ovat myös saaneet yli 40 demokraattia edustajainhuoneessa ja senaatissa senaattori Elizabeth Warrenin (D-Mass.) järjestämänä lähettämään kirjeen korkeimmille sääntelijöille ja eettisille virkamiehille, jotka pyytävät koulutusta ennustemarkkinoiden toiminnasta.
Toistaiseksi republikaanit ovat olleet suurelta osin vaiti asiasta. Valkoisen talon tiedottaja Kush Desai totesi äskettäin, että “kaikki liittovaltion työntekijät ovat hallituksen eettisten ohjeiden alaisia, jotka kieltävät ei-julkisten tietojen käytön taloudellisen hyödyn saamiseksi”, mutta hylkäsi perusteettomina kaikki syytökset siitä, että hallinnon jäsenet olisivat tehneet sopimattomia vetoja.
