Raoul Pal uskoo, että salausykli ei lähesty huippua, vaan se menee pidempaan ja tehokkaampaan laajennukseen, joka voi saavuttaa vuoden 2026, mikä johtuu julkisen likviditeettisuuntauksen johdosta, joka liittyy julkisen velan dynamiikkaan. Globaalin makro -sijoittajan makro -sijoittajan (GMI) tutkimuksen päällikön Julien Bittelin erityisellä mestaruusluokassa Real Vision -yrityksen perustaja esitteli tiukasti toisiinsa kietoutuneen kehyksen, joka lähetti sen, mitä hän kutsuu ärsytyksen keskusteluun.
Kaikki koodi: likviditeetti on Crypto’s Switch Master
“Kaikkien aikojen suurin makromuuttuja”, sanoi PAL, “että globaalit hallitukset ja keskuspankit kasvavat likviditeettiä hoitamaan velkaa 8% vuodessa.” Hän erotti tämän meneillään mitatusta inflaatiosta, varoittaen sijoittajia, jotka ajattelevat esteitä, ei haltijoita: “Sen esteaste on 11% kaikissa sijoituksissa. Jos sijoituksesi eivät saavuta 11%, se on huonompi.”
PAL: n ja Bittelin “kaiken koodi” alkaa trendikunnan BKT: llä väestönkasvun, tuottavuuden ja velan kasvun summana. Työikäisen populaatioiden ja tuottavuuden vähentymisen myötä julkinen velka on täyttänyt aukon: nosta velka BKT: hen ja langaa kovaa likviditeetin tarvetta.
“Väestötiedot ovat kohtaloa”, sanoi PAL, joka huomautti osallistumisasteesta työvoimaan, joka GMI: n työssä heijastaa julkisen velan väistämätöntä kasvua suhteessa BKT: hen. Näiden kahden välinen silta on likviditeettityökalupeli: tasot, yleinen aarretili (TGA), käänteiset lepo- ja pankkijärjestelmäkanavat, jotka on otettu käyttöön syklissä rahoittamaan kiinnostavia kustannuksia, joita talous ei voi orgaanisesti tukea. “Jos trendin kasvu on ~ 2% ja korot ovat 4%, sen aukon on ansaittava ansaita”, PAL sanoi. “Se on niin vanha tarina kuin kukkulat.”
Liittyvä luku
Sitten Byttel kartoitti niin kutsutun “dominoins”. GMI -taloudellisten olosuhteiden indeksi, perustuotteiden taloudellinen sekoitus, dollari ja korot, on kokonais likviditeetti noin kolmessa kuukaudessa; Kokonais likviditeetti johtaa ISM: n valmistusindeksiä noin kuudessa kuukaudessa; Ja ISM puolestaan vahvistaa voittojen, syklisten ja krypto -beeta -sävyn. “Meidän tehtävämme on elää tulevaisuudessa”, sanoi Bittel. “Taloudelliset olosuhteet johtavat ISM: ää yhdeksän kuukauden aikana. Likviditeetti johtaa kuudessa. Tämä järjestys on mitä riskimarkkinat todella toimivat.”
Siinä järjestyksessä salaus ei ole korkea beeta -makroarvo, vaan matala beeta. “Bitcoin on ISM”, Bittel sanoi ja huomautti, että sama diffuusioindeksin dynamiikka, joka säätelee pieniä pääomia, syklisiä, raa’ita ja kehittyviä markkinoita, on myös osoitettu BTC: lle ja ETH: lle.
Kun sykli kiihtyy Sub-50 ISM: stä korkeaan 50: een, riskirahalu siirtyy käyrän läpi: ensin BTC: stä ETH: hon, sitten suuriin vaihtoehtoihin ja vasta myöhemmin pienemmissä tapasissa, samaan aikaan kuin BTC-alueen kaatuminen. PAL varoitti sijoittajia, jotka odottavat “hetkellistä kausia”, jotka taistelevat todellisen talouden vaihetta vastaan: “Se tulee aina ensin seuraavaan turvallisimpaan omaisuuteen … vasta kun ISM todella ajaa korkeammalle ja verkkotunnus putoaa kovasti, pääset lepoon.”
Äskettäisen “pilkkojen sivuttain” osa, väitettiin, heijasti TGA: n, eksogeenisen likviditeetin viemärin voimakasta jälleenrakennusta, joka vaikuttaa suhteettomasti riskikäyrän kauimpana. Bittel painotti, että 500 miljardin dollarin valuuttakurssi heinäkuun puolivälissä poistanut tehokkaasti polttoaineen, joka muuten olisi edistänyt salaushintoja, ja korosti, että viemäri lähestyy käännöstä.
Hän merkitsi myös DeMarkin aikamerkkejä, jotka viittaavat sijoitukseen TGA -panokseen netto likviditeettiin. “Se olisi nyt käännettävä ja työskentelemään alhaisempi vuoden lopussa, mikä tuottaa sitten korkeimmat likviditeettiyhdisteemme”, hän sanoi, lisäsi, että Kiinan suositun pankin tasapaino kaikkien aikojen maksimiarvo on osittain kompensoinut Yhdysvaltojen vetovoimat.
Tässä yhteydessä pari väittää, että seuraavat 12 kuukautta ovat kriittisiä. “Meillä on 9 miljardia dollaria velkaa ampuaksesi seuraavan 12 kuukauden aikana”, PAL sanoi. “Nämä ovat 12 kuukautta, jolloin rahan suurin tulostus tulee.” Sen perustapaus aiheuttaa politiikan korot alhaisemmaksi edelleen kohteena, mutta parannettuja sykliä, kun keskuspankit keskittyivät viivästyttäviin mandaatteihin (työttömyys ja keskuspalvelujen inflaatio, kun taas varhaisen syklin inflaation amplitudi pysyy sisällönä. Bitte kattoi keskipisteet vähentymään jopa kasvuun, kun kasvu kiihtyy.
PAL: n mukaan salkunrakentamisen osallistuminen on radikaali. “Monipuolistaminen on kuollut. Paras on hyperkoncentration”, hän sanoi valinnan kehystämällä valinnan epävakauden, vaan aritmeettisen selviytymisenä hajoamista vastaan. GMI: n pitkissä horisonttipöydissä useimmilla perinteisillä omaisuuserillä on alhaisempi suorituskyky yhdistettyyn esteeseen “mitä muita varoja hallitaan?” Pal kysyi retorisesti. “Tämä on varojen erittäin massiivinen musta reikä, joten olemme henkilökohtaisesti salausaineen … se on kaikkien aikojen suurin makromauppa.”
Liittyvä luku
Bittel päällekkäin Bitcoin -rekisteröinnin regressiokanavan, mitä PAL kutsui “verkon omaksumiskiskoiksi”, ISM: ssä havainnollistamaan, kuinka syklin aika ja amplitudi ovat vuorovaikutuksessa. Koska adoptio syrjäyttää korkeimman hinnan ajan myötä, pisimmät syklit osoittavat mekaanisesti suurempia potentiaalisia tuloksia. Se osoitti ISM: n hypoteettisiin vaikutelmiin liittyvien kanavien havainnollistavia tasoja mekanismin selittämiseksi -200K: n puolivälistä -jos ISM nousee 50: stä 50 -luvusta, mikä on olennaisesti korkeampi, jos sykli ulottuu 60 -luvulle alhaiseen. Numerot eivät ilmestyneet ennusteina, vaan karttaan siitä, kuinka syklin lujuus tarkoittaa sijoitusjoukkoja.
Makro likviditeetti laajentaa salaushärän kilpailua
Kriittisesti PAL ja Bittel väittivät, että nykyinen sykli eroaa vuodesta 2020-2021, kun sekä likviditeetti että ISM saavuttivat sen maksimipisteen maaliskuussa 2021, katkaisevat kilpailua. Nykyään he sanovat, että likviditeetti kiihtyy velan jälleenrahoitusikkunassa ja ISM pysyy alle 50 -vuotiaana eteenpäin suuntautuvan indikaattorien kanssa, jotka osoittavat vuoden 2017 neljännen tyylin kolmanneksen impulssin kausiluonteisilla takatuuleilla, ja toisin kuin vuonna 2017, suurempi todennäköisyys, että voima läpäisee vuonna 2026, koska jalostussykli on laajennettu. “On erittäin epätodennäköistä, että se ylittää tänä vuonna”, sanoi Pal. “ISM ei yksinkertaisesti ole siellä, ja myöskään globaali likviditeetti.”
Kehys sijoittaa myös salauksen laajempaan maalliseen S -käyrään. PAL vastusti uskonnollista hajoamista, joka nostaa varojen hintoja, ja BKT: hen ankkuroitujen voittojen ja palkat, mikä viivästyy, selittäen, miksi perinteinen arviointioptiikka näyttää venytetyltä ja miksi pitkän aikavälin verkkovaikutusten omaisuuseristä tulee eksistentiaalisia.
Hän asetti krypto -käyttäjien kasvun kahdesti Internetissä vertailukelpoisessa vaiheessa ja väitti, että rahakkeet sallivat sijoittajien ainutlaatuisesti seuraavan verkkosivuston infrastruktuurikerroksen. Suorallisen arvon kokonaisarvossa se sovelsi samaa kehystä rekisteröintisuuntaukselle koko digitaalimarkkinoille, ja se oli nykyään noin 4 miljardin dollarin reitin yli 4 miljardia dollaria vuoden 2030 alkupuolella olevaa 100 miljardin dollarin potentiaalia, jos avaruus seuraa adoptiokanavaa “käyvän arvon” ja Bitcoinin kanssa, joka vihdoin vie analogin kultapaperille paljon suuremman digitaalisen omaisuuden.
PAL suljettiin operatiivisilla neuvoilla, jotka ovat yhdenmukaisia likviditeetin johdosta johtuvan pidemmän laajentumisen kanssa: Pidä altistuminen todistettuille suurille pääoman kryptoverkolle, vältä vipuvaikutusta, joka pakottaa kapitulaation 20–30%: n vähentämisen rutiinin aikana ja vastaa samanaikaisesti ajallisen horisontin kanssa makrokellon kanssa pidikkeiden sijasta. “Olemme siellä neljä prosenttia tieltä”, hän sanoi. “Työsi ei ole pilata tätä.”
Julkaisuhetkellä salausmarkkinoiden kokonaisarvo oli 3,67 miljardia dollaria.
Kryptomarkkinakatto on avaintuki, 1 päivän kuvaaja | Lähde: BTCUSDT osoitteessa treenview.com
Erinomainen kuva, joka on luotu Dall.E: n kanssa, TrainingView.com -tietue