Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 100:n ja FTSE 250:n laskuliike on jättänyt sijoittajat vaikean ongelman eteen. Jotkut myydyt FTSE:n osakkeet voivat olla aliarvostettuja löytöjä. Toiset voivat olla arvoloukkuja, jotka voivat pudota paljon pidemmälle. Näiden kahden erottaminen voi olla vaikeaa, mutta tässä on pari osaketta tarkkailulistallani.
Moottorit valmiina
Ensimmäinen on easyJet (LSE:EZJ). Tunnetun halpalentoyhtiön osakekurssi on laskenut 25 % viimeisen vuoden aikana ja 29 % viimeisen kolmen kuukauden aikana. Ensi silmäyksellä pudotus vaikuttaa hälyttävältä. Mutta kun kaivaudun hieman syvemmälle, se alkaa näyttää sellaiselta ajalliselta turbulenssilta, jota pitkäaikaiset sijoittajat usein oppivat jättämään huomiotta.
Pääsyyllinen on ollut jyrkkä muutos makrotaloudellisessa ympäristössä, ei liiketoiminnan romahtaminen. Lähi-idän jännitteiden kärjistyminen on nostanut lentopetrolin hintoja jyrkästi. Tämä pienentää välittömästi easyJetin voittomarginaaleja.
Samaan aikaan sijoittajat ovat hermostuneet inflaation ja korkojen pysymisestä korkealla pidempään, mikä on herättänyt huolta harkinnanvaraisista kuluista, kuten lomaista. Lisää tähän heikompi punta (joka nostaa dollarimääräisiä polttoainekustannuksia), ja sinulla on täydellinen myrsky yritykselle.
Osakekurssien heikentymisestä huolimatta kysyntä jatkuu vahvana. Tammikuun lopun ensimmäisen neljänneksen tulos osoitti, että kesävaraukset ovat vahvoja. Itse asiassa toimitusjohtaja korosti “suurin tammikuun varausjakso koskaan tallennettu.”
Lomaliiketoiminta jatkaa nopeaa kasvuaan. Tämä viittaa yritykseen, joka hyötyy edelleen halpalentomatkailun rakenteellisesta kysynnästä eri puolilla Eurooppaa.
Arvostuksen näkökulmasta ero on vieläkin selkeämpi. Osakkeen P/E-suhde on tällä hetkellä 5,4, mikä on poikkeuksellisen alhainen vahvan kasvunäkymän omaavalle yhtiölle. Jos Lähi-idän tilanne paranee seuraavan kuukauden aikana, uskon, että osake voi nousta paljon oikeudenmukaisempaan arvostukseen.
Muutoksen titaani
Toinen vaihtoehto on GB Group (LSE:GBG). Teknologiayritys tarjoaa digitaalisia henkilöllisyyden todentamis- ja petostentorjuntapalveluita, jotka auttavat yrityksiä vahvistamaan asiakkaidensa ja havaitsemaan epäilyttävän toiminnan.
Osake on menettänyt 37 prosenttia viimeisen vuoden aikana, ja 25 prosenttia tappiosta tuli viimeisen kolmen kuukauden aikana. Lähi-idän tilanne on vaikuttanut siihen, ja yhtiö on myös todennut, että geopoliittinen ja tariffeihin liittyvä epävarmuus rasittaisi kasvua erityisesti Yhdysvalloissa.
Yhtiö on myös siirtymässä yksinkertaisempaan toimintamalliin ja yhteen globaaliin alustaan. Viime vuoden lopun puolivuotistuloksissa näkyi ensimmäiset merkit edistymisestä. Liikevaihto kasvoi 1,8 % viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna ja oikaistu liikevoitto kasvoi 1,9 %. Tietenkään ei ole mitään outoa tästä maailmasta, mutta aluksen vakauttaminen on.
Uskon, että yhtiön pahin on takanapäin ja meneillään olevat muutokset parantavat merkittävästi tulosta ensi vuonna. Lyhyen aikavälin siirto vaikuttaa minusta klassiselta tapaukselta, jossa heikko mieliala valloittaa yrityksen, joka todella edistyy tasaisesti.
Tietenkin, jos geopolitiikka aiheuttaa enemmän päänsärkyä tänä vuonna, se on silti riski GB Groupille. Mutta kaiken kaikkiaan mielestäni sekä easyJet että GB Group ovat ylimyytyjä ja niitä voisi harkita.
