Kuvan lähde: Getty Images
Tämä on erittäin epävakaa aika osakemarkkinoilla ja myös Rolls-Roycen (LSE: RR) osakkeille. Se on ollut FTSE 100:n tähtiosake viimeisen viiden vuoden ajalta, mutta sekään ei voinut vastustaa äskettäistä korjausta. Mutta antaako se sijoittajille mahdollisuuden ostaa se houkuttelevampaan hintaan?
Osakkeiden ja osakkeiden ISA:n määräajan lähestyessä 5. huhtikuuta lentokoneen moottoreiden valmistaja on lähellä monien ostolistan kärkeä. Potentiaaliset sijoittajat häikäisevät menneisyyttä: osake on noussut huikeat 980 % viidessä vuodessa.
Heitä saattaa myös pelottaa huimaava hinta-tulos (P/E) -suhde, joka on hieman yli 40. Se on selvästi yli nykyisen FTSE 100:n keskiarvon, joka on noin 17.
Kuitenkin Rolls-Roycen P/E oli 65 vain muutama viikko sitten. Joten se on halvempaa. Mutta onko se edullinen?
FTSE 100:n tähtien vuoro
Rolls-Roycen osakekurssi laskee samasta syystä kuin lähes kaikki muut Britannian osakkeet. Sijoittajat ovat peloissaan Iranin kehityksestä.
Sen osakkeet ovat kuitenkin laskeneet indeksiä nopeammin. Kirjoittaessani FTSE 100 on laskenut 8,5 % kuukaudessa. Rolls-Roycen osake on laskenut 14,5 prosenttia. Tämä on vähentänyt 10 000 puntaa 8 550 puntaa, mikä tarkoittaa 1 450 punnan paperihävikkiä. Yksi syy pudotukseen voi olla arvostus, joka saattaa pelotella tarjousten metsästäjiä. Toinen on se, että se on saanut suoran iskun konfliktista.
Rolls-Royce saa edelleen yli puolet tuloistaan laajarunkoisista pitkän matkan siviililentokoneiden moottoreista. Suurin osa siitä tulee “jälkimarkkinoiden” palveluista, kuten huolto- ja korjauspalveluista, jotka perustuvat lentettyihin kilometreihin. Kun Persianlahden lentokentät on suljettu, matkustajakoneita lentää vähemmän.
Jos Hormuzin salmi pysyy suljettuna, olemme matkalla öljypulaan. Tämä lisää polttoainekustannuksia, tekee lennoista kalliimpia ja vaikuttaa matkustajien kysyntään. Lentojen säännöstely voi pahentaa tilannetta, jos niin tapahtuu. Se ei ole hyvä lentoyhtiöille tai Rolls-Roycelle.
Monipuolinen ja kasvava
Insinöörijätti monipuolistuu myös siviili-ilmailun ulkopuolelle. Torstaina (26. maaliskuuta) sen Power Systems -divisioona ilmoitti yhdestä historiansa suurimmista puolustussopimuksista, PowerPack-pakettien toimittamisesta saksalaisen Bundeswehrin Puma-jalkaväen taisteluajoneuvoihin. Toimitukset alkavat vuonna 2028.
Myös sen puolustusdivisioona hyötyy lisääntyvistä jännitteistä. Se valmistaa moottoreita hävittäjiin, helikoptereihin ja aluksiin ja hyötyy vakaista, monivuotisista valtion sopimuksista. Niin kauan kuin länsimaiset hallitukset ovat halukkaita ja pystyvät käyttämään rahaa.
Rollsilla on toinen suuri mahdollisuus pienissä modulaarisissa reaktoreissa tai miniydinaseissa. Se taas riippuu hallituksen toimista. Se on hieno yritys, mutta voivatko sijoittajat perustella tämän arvon maksamisen tänään?
Rolls-Royce on muuttunut yritys. Toimitusjohtaja Tufan Erginbilgiç on asettanut kunnianhimoiset tulos- ja kassavirtaennusteet ja rikkonut ne. Eteenpäin P/E on hieman vähemmän pelottava: 30.8. Mutta ottaen huomioon nykyiset epävarmuustekijät, mielestäni sen ostaminen on nyt liian kallista. Jos tämä korjaus muuttuu laskuksi, harkitsen panokseni korottamista. Tällä hetkellä näen FTSE 100:ssa arvokkaampia osakkeita ja priorisoin ne sen sijaan.
