Kuvan lähde: Getty Images
Next (LSE:NXT) on osoittautunut yhdeksi Ison-Britannian vaikuttavimmista vähittäismyyntiosakkeista. Vaikeinakin aikoina FTSE 100 -yritys on saavuttanut erinomaisen kasvuennätyksen.
Mutta voiko yritys jatkaa vaikutuksen tekemistä? En ole niin varma…
Hieno suoritus
Ensin keskustellaan tämän päivän tehokkaan ilmoituksen avainkohdista. Siinä yhtiö sanoi, että koko vuoden liikevaihto kasvoi 10,8 % tammikuussa 2026 päättyneellä tilikaudella. Tulos ennen veroja oli 1,2 miljardia puntaa, mikä on 14,5 % enemmän kuin vuotta aiemmin ja äskettäin päivitettyjä arvioita enemmän.
Iso-Britannian myynti jatkaa kasvuaan. Ja ulkomaisilla markkinoilla liikevaihto kasvoi kaksinumeroisia prosentteja.
Mutta mikä on Nextin salaisuus, kun laajempi vähittäiskauppa kamppailee? Hargreaves Lansdownin analyytikko Aarin Chiekrien mukaan “kuluttajat haluavat laatua määrän sijaan, mikä saa heidät ostamaan hieman vähemmän, kalliimpia ja laadukkaampia tuotteita.”
Kuten sanoin, Next nosti myös kuluvan tilikauden ohjeistustaan ennen veroja, mikä nosti sen osakekantaa. Näiden varojen arvioidaan nyt olevan hieman yli 1,2 miljardia puntaa, mikä on 8 miljoonaa puntaa enemmän kuin aiemmat ennusteet. Silti se kertoo jälleenmyyjään kohdistuvista valtavista ja kasvavista paineista: 4,5 %:n kasvu on selvästi alle viime vuoden. Myös liikevaihdon odotetaan kasvavan yhtä hitaammin.
Ongelmia valmistautumisessa
Nykyisessä ilmastossa uskon kuitenkin, että sekä myynti- että tulosennusteet saattavat vaikuttaa liian optimistisilta. Koska? Vähittäismyynti keskeisillä markkinoilla uhkaa supistua Lähi-idän puhkeamisen myötä. Isossa-Britanniassa British Retail Consortiumin (BRC) toimitusjohtaja Helen Dickinson sanoi tänään, että “kuluttajien luottamus on romahtanut, koska Lähi-idän konflikti nosti esiin inflaation nousun tulevina kuukausina”.
Sota nostaa myös kustannuksia, ja Next on ennustanut 15 miljoonan punnan lisämenoja tälle vuodelle korkeampien polttoainekustannusten ja muiden tekijöiden vuoksi. Tämä tarkoittaa, että sota kestää kolme kuukautta. Ongelmana on, että on lähes mahdotonta ennustaa, milloin konflikti päättyy, mikä heikentää tämän vuoden tuloja ja voittoja.
Onko Next Stock osto?
En usko, että tämä uhka on huomioitu Nextin arvostuksessa, etenkään tämän päivän uuden osakekurssin nousun jälkeen. Jälleenmyyjä käy kauppaa termiinihinta/tulos (P/E) -suhteella 16,5. Se on yli 10 vuoden keskiarvon 12-13 ja myös laajemman FTSE 100 termiinikeskiarvon.
Jotkut saattavat väittää, että vähittäiskauppiaan vahva brändivoima ja tuotteiden laatu tekevät siitä korkeamman arvostuksen arvoisen. Loppujen lopuksi se on tukenut vahvaa myyntiä ja voittoa, jotka ovat olleet toimialaa parempia vuosia.
Se on pätevä näkökulma. Kuitenkin minulle merkit jyrkän markkinoiden supistumisesta yhdistettynä tähän valtavaan arvostukseen jättävät tarpeeksi tilaa Next-osakkeelle ennen pitkää. Vastustuksesta huolimatta ostan mieluummin muita Yhdistyneen kuningaskunnan osakkeita tällä hetkellä.
