Kuvan lähde: Getty Images
Monien sijoittajien mielessä on suuri kysymys Rolls-Royce Holdingsin (LSE: RR.) osakkeista. Milloin on aika luopua matkasta, pussittaa voitot ja siirtyä johonkin muuhun?
Tietäminen milloin myydä, voi olla vaikein sijoituspäätös, varsinkin kasvuosakkeiden sijoittajille. Osakekurssi on saattanut laskea hieman Iranin konfliktin alkamisen jälkeen. Mutta hän on ollut alhaalla ennenkin ja kääntyi sitten ympäri ja jatkoi polkuaan ylöspäin.
Viimeisimmästäkin swingistä huolimatta katsomme edelleen 10 pussin tasoa viimeisen viiden vuoden aikana. Kiusauksen voittoon on siis oltava vahva. Mutta päinvastoin, Rolls Roycen osakkeet ovat nyt pudonneet 18 % 52 viikon huipultaan. Ja voisimme pitää sitä uutena ostomahdollisuutena.
Miten sijoittajan tulisi ajatella tämän ongelman ratkaisemista? Katsotaanpa.
Lisää tulossa?
Olen jo jonkin aikaa odottanut, että Rolls-Roycen osakekurssi lopettaa nousuputkensa ja alkaa sitten laskea. Mutta se ei johdu mistään hienosta ideasta: se on vain pitkien vuosien kokemus osakkeiden kasvusykleistä. Ja se on se helppo osa. Arvaamalla, milloin jotain päinvastaista todennäköisesti tapahtuu tai mikä voisi olla korkein hintataso… no, en tiedä ketään, joka pystyisi siihen. Ja keskittymiseni riskeihin on merkinnyt sitä, että olen jäänyt paitsi uskomattomista eduista.
Mikä on ratkaisu? Minulle sen täytyy unohtaa osakekurssihistoria ja tarkastella sen sijaan arvostusta. Sen näkeminen, kuinka pitkälle Rolls-Roycen kaltainen osake on jo noussut, ei kerro meille yhtään sen tulevaisuuden näkymistä.
Mitä tulee arvosanaan, en kuitenkaan pidä näkemästäni. Onko hyvä ennustettu P/E-suhde 32 hyvä arvo Rollsille juuri nyt? Noin kaksinkertainen FTSE 100:n pitkän aikavälin keskiarvoon verrattuna, en ole vakuuttunut siitä. Kasvuosakkeilla on usein palkkio, ja tämä voi olla ansaittu. Mutta ainakin minä näen tässä vähän tai ei ollenkaan turvamarginaalia.
Painopisteen muuttaminen
Suurin osa Rolls-Roycen osakkeiden nykyisestä arvostuksesta ohjaa yhtiön energiateknologian, erityisesti modulaaristen ydinreaktorien, näkymiä. Ja kyllä, tämä on maailma, jossa energian tarve kasvaa, ja öljyn ja kaasun käytön on todellakin vähennyttävä jossain vaiheessa. Joten tässä on varmasti vakaa pitkän aikavälin toivo.
Tosiasia kuitenkin on, että Rolls-Royce on edelleen riippuvainen lentoliiketoiminnasta suurimman osan tuloistaan. Ja markkinat ovat täynnä epävarmuustekijöitä, vaikka Lähi-idässä ei ole sotaa. Nämä epävarmuustekijät ovat suurelta osin lentoyhtiöiden, lentokonevalmistajien ja Rolls-Roycen hallinnan ulkopuolella.
Joten mikä on minun lopputulos? Ymmärrän, miksi minua korkeamman riskinsietokyvyn omaavat voivat silti suhtautua Rolls-Roycen myönteisesti jopa nykyisellä arvostustasolla. Ja he voivat olla oikeassa. Mutta uskon, että sijoittajien, jotka tarkkailevat arvostuksia, tulisi harkita rahansa sijoittamista muualle.
