Kuvan lähde: Getty Images
Ei ole yllättävää, että BAE Systemsin (LSE: BA) osakkeet ovat nousseet jyrkästi lisääntyvien geopoliittisten jännitteiden vuoksi. Ne ovat nousseet 37 prosenttia viimeisen vuoden aikana ja 360 prosenttia viidessä vuodessa. Toinen FTSE 100 -puolustuslaji, Babcock International Group (LSE: BAB), on menestynyt vielä paremmin. Samalla ajanjaksolla se kasvoi 73 % ja 410 %.
Molemmat vaikuttavat ilmeisiltä liikkeiltä, kun jännitteet Lähi-idässä kasvavat entisestään. Kuitenkin kaikki, jotka odottavat heidän lentävän juuri nyt, odottavat yllätystä. BAE Systems ja Babcock ovat molemmat laskeneet viime viikolla, Babcockin tapauksessa 7,5 %. Mitä siis tapahtuu?
FTSE 100:n kukoistava sektori
Se ei todellakaan johdu siitä, että jännitteet ovat hellittämässä. FTSE 100 on korjausalueella, ja se on pudonnut yli 10 % Iranin välisten jännitteiden räjähtämisen jälkeen. Nykyään se laskee, kun energiainfrastruktuuri on uhattuna, mikä lisää riskiä öljyn hinnan noususta tai jopa pulasta. Useammat maat ovat vaarassa joutua konfliktiin. Puolustustoimet ovat kuitenkin harhaanjohtavia.
Markkinat eivät koskaan liiku suoraan eivätkä yksittäiset osakkeet. Jopa härkämarkkinoilla tai kriiseissä on taukoja. Se voi olla osa sitä. Mutta on muutakin tekemistä.
Arvostus on selvä kysymys. Tällaisten voimakkaiden ajojen jälkeen molemmat osakkeet näyttävät kalliilta. BAE Systemsin hinta-voittosuhde on lähellä 30:tä, mikä on selvästi yli FTSE 100:n keskiarvon, joka on noin 17. Babcock ei ole paljon jäljessä.
Myös tekninen tekijä voi olla pelissä. Tällaisten voimakkaiden voittojen jälkeen jotkut sijoittajat saattavat ottaa voittoja ja kääntyä aloille, jotka ovat jääneet jälkeen. Koska monet FTSE 100 -osakkeet ovat nyt kaupankäynnin kohteena edulliseen hintaan, pääomaa sijoitetaan uudelleen. Tämä on saattanut vahingoittaa puolustusvarastojen kysyntää, vaikka taustalla oleva tarina pysyy ennallaan.
Molemmilla on vielä paljon tarjottavaa. BAE Systemsin koko vuoden tulos helmikuussa osoitti, että liikevoitto nousi 12 prosenttia 3,32 miljardiin puntaa vuonna 2025, mikä ylitti ennusteet. Sen tilauskanta saavutti ennätysmäärän 83,6 miljardia puntaa, kun taas nettovelka laski 22 prosenttia 3,84 miljardiin puntaa.
Babcockin viimeisimmät vuositulokset, jotka julkaistiin marraskuussa, näkivät taustalla olevan liikevoiton nousevan 19 prosenttia 201 miljoonaan puntaa, ja sopimuskanta oli 9,9 miljardia puntaa.
Sijoittajat etsivät tarjouksia
Sijoittajat saattavat odottaa seuraavaa katalysaattoria ennen kuin nostavat osakekurssia. Olisi hyödyllistä saada uusia tuloksia tai voittaa tärkeitä sopimuksia. Julkiset menot ovat toinen tekijä. Britannialla on paineita lisätä puolustusbudjetteja, mutta sillä ei ole käteistä rahaa. Sama dilemma pätee kaikkialla Euroopassa Saksaa lukuun ottamatta. Poliitikot voivat asettaa etusijalle kilpailevat vaatimukset, kuten kotitalouksien suojelemisen nousevilta energiakustannuksilta.
Jos hallitukset sitoutuisivat puolustusmenojen jatkuvaan lisäykseen tai jännitteet lisääntyvät entisestään, alan voittojen näkyvyys vahvistuisi. Se voisi houkutella sijoittajia uudelleen.
