Jotkut osakemarkkinoiden ylimyydyt signaalit vilkkuvat ja rohkaisevat dippiostajien joukkoa, mutta kaikki indikaattorit eivät osoita, että on aika ostaa, ja tämä voi antaa sijoittajille tarpeeksi syytä olla varovainen.
Kolmen peräkkäisen vuoden kaksinumeroisen nousun jälkeen huoli siitä, että hinnat ovat liikkuneet liian nopeasti liian nopeasti, mikä lisää riskiä, että teknologiapainotteiset Dow Jones, S&P 500 ja Nasdaq joutuvat laskemaan, näyttävät toistaiseksi ennakoivilta vuonna 2026.
Tekniikan osakkeet putosivat ensimmäisenä ja menettivät jalansijaa syyskuun jälkeen. Muut sektorit, mukaan lukien energia, terveydenhuolto ja teollisuus, nousivat aluksi ja tukivat pääindeksejä. Iranin sota on kuitenkin nostanut valtiovarainministeriön tuotot huimasti, suistaen nämä korit raiteilta ja saaneet Dow Jonesin, S&P 500:n ja Nasdaqin rikkomaan tarkasti seurattuja 200 päivän trendilinjoja. Pieni yhtiö Russell 2000 uhkaa myös liittyä niihin.
“Vuodesta 1950, jolloin S&P 500 sulkeutuu tämän trendiviivan yläpuolella, vuositasolla mitattu tuotto on 21,1%. Kun se sulkeutuu alle? -22,2%. Tämä osoittaa jälleen kerran, että huonoja asioita tapahtuu yleensä tämän trendiviivan alapuolella”, Carson Groupin suosittu markkinastrategi Ryan Detrick totesi X:ssä.
Tämä on huolestuttavaa kehitystä, mutta jotkin tekniset ilmaisimet, mukaan lukien suhteellinen vahvuusindeksi, voivat viitata siihen, että osakkeet ovat elpymässä ainakin lyhyellä aikavälillä. Nähtäväksi jää, onko tällainen elpyminen yhtä pitkäkestoinen kuin viime vuoden huhtikuun elpyminen läheltä laskumarkkinoita. Tilanne ei kuitenkaan ole nyt niin selvä kuin viime vuonna.
Ostatko dippi vai myytkö ripin?
Sijoittajat näkevät myynnit yleensä ostomahdollisuuksina, jolloin ne, jotka eivät muuttaneet, voivat poimia osakkeita, mikä auttaa osakkeita elpymään, kun he testaavat kriittisiä tukilinjoja, kuten 200 päivän liukuvaa keskiarvoa.
Tämäntyyppiset osto-dip-pomppaukset toimivat kuitenkin tyypillisesti parhaiten härkämarkkinoiden liikkeen alussa, eivät suurten, pidemmän aikavälin liikkeiden jälkeen, jotka ovat vähentäneet käytettävissä olevaa käteistä sivussa.
Luultavasti suurin osa Main Streetistä on jo käyttänyt aiempia takaisinvetoja siirtääkseen rahaa markkinoille, mukaan lukien omaisuuserät, kuten kulta ja hopea.
Kiusausta ostaa myyntiä vähentää myös se, että joukkovelkakirjalainat tarjoavat paremman tuoton kuin muutama kuukausi sitten. Esimerkiksi 10 vuoden valtion velkasitoumus on lähes 4,4 % ja 2 vuoden valtion velkasitoumus 3,91 %, kun se helmikuun lopussa oli 3,4 %.
Lisää Wall Streetiä:
Morgan Stanleylla on kova viesti Palantir-osakesijoittajille Markkinoiden romahdus saa sijoittajat hermostumaan: Tässä on mitä tehdä nytJ.P. Morgan torjuu Fedin koronlaskuennusteen vuodelle 2026
Tämä ei tarkoita, etteivätkö osakkeet elpyisi, mutta se voi tarkoittaa, että Dow, S&P 500 ja Nasdaq ovat alueella, jota kutsun mielelläni “demo-alueelle”, sen sijaan, että tämä olisi all-in-hetki kuten viime huhtikuussa.
Monet sijoittajat ostivat omaisuutta korkeammalla hinnoilla, mukaan lukien osakkeita, kultaa ja hopeaa, ja he todennäköisemmin painavat myyntinappia rallissa, mikä luo kokonaistarjontapainon, joka voi tehdä osto-dip-rallin lyhytaikaiseksi, samoin kuin myyjät “myyvät läpimurron”.
Tässä yhteydessä ei ole juurikaan kannustinta ottaa riskejä, kuten harmaat Wall Streetin kauppiaat haluavat sanoa, kun putoavat veitset. Ei ainakaan ennen kuin indeksit onnistuvat saamaan 200 päivän liukuvan keskiarvon uudelleen ja testaamaan sitä uudelleen.
TradingView.
Välivaalivuodet ovat nimittäin alttiita tuskallisille. S&P 500 -indeksi laskee keskimäärin 17,5 prosenttia jossain vaiheessa ennen vaaleja puolivälivuosina, mikä on paljon suurempi lasku kuin presidentin vaalikauden kolme muuta vuotta.
Luotettava, mutta varmennettu markkina.
Olen nähnyt monia tällaisia laskuja 30 vuoden aikana, ja aina on hyviä perusteita tappioiden lisäämiselle tai osakkeiden pohjalle. Jokaisella on mielipiteensä, mutta rahoillani harkitsen mieluummin dataa kuin mielipiteitä.
Haluan nähdä muutamia erityisiä asioita, jotka viittaavat siihen, että kertoimet suosivat ylimyytyjä markkinoita, jotka kannattaa ottaa riskin ostamiseen:
Put/call-suhde yli 1,20: Optiokauppa kasvaa volatiliteetin myötä, ja kun sijoittajat ryntäsivät ostamaan putouksia kattaakseen positiot tai hyödyntääkseen heikkoutta, se voi viitata siihen, että olemme melkein valmiita ralliin. Ahneuden/pelon suhde “äärimmäiseen pelkoon”: ihmiset ovat emotionaalisia ja tunne ohjaa haluamme ostaa ja myydä. Kun CNN:n Fear & Greed -indeksi osoittaa äärimmäistä pelkoa, se viittaa siihen, että ihmiset ovat jo paenneet kukkuloille, joten harvat ovat myymättä. AAII:n härkä/karhu-suhde kallistuu merkittävästi huonompaan suuntaan: Toinen mielialan indikaattori, haluan nähdä kauppiaiden kuuden kuukauden odotukset, jotka vastaavat päättäväisesti AAII-kyselyyn karhuleirissä. Volatiliteettiindeksi 30:n pohjoispuolella: VIX-lukema yli 25 on vakaa, mutta 30 on vielä parempi (ja nousu 40:een tai sitä korkeampaan on vielä kiehtovampaa). Volatiliteetti on loistava työkalu sen määrittämiseen, milloin asiat liioittelevat. Suhteellisen voiman indeksi alle 25: Jälleen, alle 30 on vakaa, mutta alle 25 on parempi (ja alle 20 voi viitata takaisinvetoon). Kun suhteellinen voimaindeksi, joka mittaa yliostettua ja ylimyytyä seuraamalla kauppoja viimeisen 14 istunnon aikana, osuu tälle alas, se tarkoittaa yleensä, että nousu on todennäköistä.
Joten missä olemme tällä hetkellä?
CNN:n pelko/ahneusindeksi on “äärimmäisessä pelossa”. AAII:n mielipidetutkimus osoittaa, että 52 prosenttia vastaajista on laskeva kuuden kuukauden kuluttua, mikä tekee AAII:n mukaan “historiallisen keskiarvon 31,0 prosentin yläpuolella kuudentena peräkkäisenä päivänä”. Volatiliteettiindeksi (VIX) on tällä hetkellä MarketWatchin mukaan 26,78:ssa. Dow Jones Industrial Average (DIA), S&P 500 (SPY), Nasdaq 100 (QQQ) ja Russell 2000 (IWM) RSI ovat vastaavasti 25,11, 29,63, 35,2 ja 32,97, kun käytetään pörssinoteerattuja rahastoja.
Kaiken kaikkiaan on yhä enemmän todisteita siitä, että olemme “pääsemässä perille” ylimyynnissä, ja se on kiistatta vakuuttavaa, varsinkin kun otetaan huomioon vanha Wall Streetin sanonta “osta tykin soidessa, myy trumpettien soidessa.”
“Nyt voisi olla hyvä aika harkita käteisen sijoittamista työhön niille, jotka ovat valmiita ottamaan enemmän riskejä ja ovat taipuvaisia ostamaan tykin ääniä”, totesi veteraanirahastonhoitaja Dan Niles X:ssä.
Kaikki toimenpiteet eivät kuitenkaan ole niin tiukkoja kuin voisivat olla.
Tämän seurauksena sijoittajat saattavat haluta omaksua “luotta, mutta tarkista” -lähestymistavan ostaessaan heikkouksia. Varovaisin asia saattaa olla olla valmis olemaan “poraamatta pohjaa” testaamalla vettä hitaasti.
Aiheeseen liittyvä: JPMorgan nollaa S&P 500 -hintatavoitteen loppuvuodelle 2026
