Kuvan lähde: Getty Images
Rolls-Roycen (LSE:RR) osake on laskenut 10 % viimeisen kuukauden aikana. Tämä on vaatimaton pudotus hänen viimeaikaisesta tähtien juoksusta. Mutta onko se ainutlaatuinen tilaisuus ostaa niitä alennettuun hintaan?
Iranin sodan tragedia on nostanut energian hintoja, häirinnyt lentoja ja ravistellut maailmantaloutta. Loistavan juoksun jälkeen, jossa osakkeet liikkuivat vain yhteen suuntaan, FTSE 100 -tähtipelaajalla on yhtäkkiä useita voimia, jotka vetävät häntä eri suuntiin.
Ostomahdollisuus vai uhka?
Aloitetaan positiivisesta ryhmälle, ellei koko maailmalle. Rolls-Roycella on merkittävä puolustusosasto, ja tämän kauhean geopoliittisen epävakauden pitäisi lisätä sotilasmenoja. Koska Euroopan valtioilla on jo paineita aseistautua, kysyntä saattaa lisääntyä tällä puolella liiketoimintaa.
Rollsilla on myös pitkän aikavälin kasvupotentiaali pienten modulaaristen reaktoreiden, paremmin tunnettujen miniydinvoimaloiden, rakentamisessa. Jos konflikti laukaisee pitkittyneen öljy- ja kaasukriisin, hallituksilla saattaa olla houkutus tilata miniydinaseita varmistaakseen luotettavat kotimaiset energialähteet. Myös konsernin energiajärjestelmät-divisioona voisi hyötyä, varsinkin jos energiansietokyky nousee teollisuuden painopistealueeksi.
Mutta on monia muita riskejä. Suurin niistä on lentoliikenne. Rolls-Royce ansaitsee rahaa paitsi moottoreiden myymisellä myös pitkillä lentotunteihin perustuvilla palvelusopimuksilla. Jos koneet eivät lennä, ne eivät saa palkkaa.
Se on nyt todellinen huolenaihe. British Airways on keskeyttänyt lennot Dubaihin ainakin 31. toukokuuta asti. Jos häiriö pitkittyy tai laajenee, se voi vaikuttaa maailmanlaajuiseen lentotoimintaan. Se vaikuttaisi suoraan Rolls-Roycen tärkeimpään tulonlähteeseen. Siihen liittyy myös laajempi taloudellinen riski. Jos öljyn hinnannousu laukaisee maailmanlaajuisen taantuman, lentomatkustuksen kysyntä voi heiketä entisestään. Se olisi kaksinkertainen murhe.
Sitten on epäsuorampi uhka. Rolls-Royce on asemoitunut hyötymään datakeskusten nopeasta kasvusta ja toimittanut sähköjärjestelmiä tukemaan tekoälyn nousua. Mutta jos tämä tekoälyyn perustuva investointisykli pysähtyy, kysyntä voi jäädä odotuksia alhaisemmaksi. Tekoälyn rahoittaminen voi vaikeutua, jos korot nousevat ja sijoittajien luottamus romahtaa. Tämä on toinen muuttuja, jota sijoittajien tulisi harkita.
Arvosana on laskenut
Rolls-Roycen osakkeilla on ollut huomattava nousu, mutta ne ovat näyttäneet kalliilta jo jonkin aikaa. Hinta-voittosuhde nousi 65:een vuoden 2025 onnistuneen tuloksen jälkeen. Viimeaikaisten ongelmien jälkeen se on pudonnut 40:een. Halvempaa, mutta kaukana halvasta. Joten mihin se jättää sijoittajat?
Rolls-Royce jongleeraa paljon liikkuvia osia. Puolustus ja energia voisivat ohjata toimintaa. Ilmailu ja talous yleensä voivat upottaa sen. Lopputulos riippuu pitkälti Lähi-idän kehityksestä.
Yhtiö on muuttunut toimitusjohtaja Tufan Erginbilgicin johdolla. Mielestäni osaketta kannattaa harkita pitkällä aikavälillä, enkä aio myydä omaa osuuttani. Mutta en kiirehdi ostamaan lisää nykyisellä arvostuksella. Sijoittajat voivat harkita rahan syöttämistä tai, mikä vielä parempaa, odottaa, tarjoaako markkinoiden volatiliteetti paremman lähtökohdan.
Monet FTSE 100 -osakkeet ovat kärsineet paljon kovemmin kuin Rolls-Royce. Näen siellä paljon enemmän mahdollisuuksia, ja melkein kaikki ovat myös halvempia…
