Kun sota Irania vastaan tulee neljättä viikkoonsa, suuren osan sen kustannuksista vastaavat maat, joilla ei ollut mitään tekemistä sen alkamisen kanssa.
Iran sulki Hormuzin salmen pian sen jälkeen, kun Yhdysvallat ja Israel aloittivat hyökkäyksensä maahan tukahduttaen merivaltimon, jonka läpi lähes kaikki Persianlahden öljy ja maakaasu virtaavat. Sulkeminen on tukahduttanut suurten energian viejien (Qatar, Saudi-Arabia ja Yhdistyneet arabiemiirikunnat) toimitukset ja muodostaa eksistentiaalisen uhan Aasialle, tuontienergiasta riippuvaiselle alueelle.
“Aasia on tämän draaman keskipisteessä siinä mielessä, että se on pääasiallinen sivuvaurioiden alue”, Columbian yliopiston historioitsija Adam Tooze sanoi Jefferies Asia Forumissa Hongkongissa tällä viikolla.
Iranin sodasta uhkaa tulla inflaatioshokki, joka on suunnattu globaalin kasvun moottoriksi. Kolmen vuosikymmenen ajan hallitukset turvautuivat koronleikkauksiin ja löysempään finanssipolitiikkaan kriisin edessä. Tällä kertaa nuo työkalut eivät ehkä enää toimi.
Finanssi- ja rahapolitiikka löystyi jo suuressa osassa maailmantaloutta. “Kun menemme Iranin nykyiseen kriisiin… oli aivan ilmeistä, oli kyse sitten Japanista, Euroopasta, Yhdysvalloista tai Yhdistyneestä kuningaskunnasta, että olimme inflaatiobuumissa”, Louis-Vincent Gave, Gavekal Researchin toimitusjohtaja, kertoi konferenssin osallistujille.
Mutta nyt energiahuollon sokki uhkaa nostaa inflaatiota ja hidastaa kasvua: mitä Gave kutsuu inflaation lamaan, ja mitä ihmiset saattavat tuntea paremmin nimellä stagflaatio.
Noin 84 % Hormuzin kautta kulkevasta raakaöljystä menee Aasiaan, kun taas Yhdysvallat tuo nyt vähän salmen yli. Tämä epäsymmetria näkyy hinnoissa: West Texas Intermediate on lähellä 100 dollaria tynnyriltä, kun taas Dubain raakaöljy on ylittänyt 160 dollaria.
Myös maakaasu on vaikuttanut. Iran on hyökännyt Qatarin keskeiseen infrastruktuuriin, jonka osuus maailman nesteytetyn maakaasun tarjonnasta on noin 20 prosenttia. Tiistaina QatarEnergy julisti toimitusten ylivoimaiseksi esteeksi Iranin drone- ja ohjushyökkäysten jälkeen Ras Laffanin teollisuuskaupunkiin, maailman suurimpaan LNG-vientikeskukseen.
“Täydellinen dilemma”
Hallitukset eri puolilla aluetta ovat toimineet nopeasti rajoittaakseen vahinkoja ottamalla käyttöön hintakattoja, säännöstelyä ja varastojen vapauttamista.
Etelä-Korea asetti polttoaineen hintakaton, ensimmäistä kertaa 30 vuoteen. Soul etsii kiireellisesti öljytoimituksia ohittaen Hormuzin ja nopeuttaen pitkän aikavälin siirtymistä kohti ydinvoiman tuotantoa.
Aasian neljänneksi suurin talous kasvoi vain 1,0 %, pahin viiteen vuoteen ja alle 2,0 %:n vuosikasvun, jonka KB Securitiesin toimitusjohtaja Peter Kim kuvasi sivuhaastattelussa poliittisen legitiimiyden vähimmäismääräksi.
“Öljyn hintasokki heikolla valuutalla ja keskuspankilla, joka ei voi tehdä leikkauksia inflaatiopaineen takia? Se voisi todella vaarantaa tämän 2 prosentin tavoitteen”, Kim varoitti Fortunen haastattelussa.
Japanin pääministeri Sanae Takaichi aloitti maanantaina noin 80 miljoonan tynnyrin vapauttamisen maan öljyvarannoista. Tokiota ei kohtaa vain energiakriisi, vaan myös diplomaattinen kriisi. Yhdysvaltain presidentti Donald Trump on julkisesti painostanut liittolaisia, kuten Japania, osallistumaan mihin tahansa liittoutumaan salmen avaamiseksi uudelleen, vedoten heidän riippuvuuteensa salmesta. Takaichi on toistaiseksi maininnut perustuslailliset voimankäytön rajoitukset syynä Japanin epäröintiin lähettää aluksia.
“Se on täydellinen dilemma”, Keion yliopiston kansainvälisten suhteiden professori Ken Jimbo kertoi Fortunelle. “Emme halua olla liian vihamielisiä Yhdysvaltoja kohtaan, koska Trumpilla on eräänlainen quid pro quo -psykologia: minä puolustan sinua. Miksi et puolusta minua?”
Hallitukset eivät voi “tukea ikuisesti”
Kehittyvät markkinat vaimentavat shokin epätoivoisemmin. Thaimaa, joka tuo 70 prosenttia öljystään, asetti dieselin hintoihin rajat, määräsi virkamiehet työskentelemään kotoa käsin ja kehotti kansalaisia käyttämään lyhythihaisia paitoja.
“Jos maailman raakaöljyn hinta nousee, bruttokansantuotemme laskee automaattisesti”, Tisco Securitiesin institutionaalisen tutkimuksen johtaja Tanawat Ruenbanterng kertoi Fortunelle. Heikko bahti ja korkeammat joukkolainojen tuotot antavat Bangkokille entistä vähemmän finanssipolitiikkaa reagoida. “Rajoitetun verotustilan vuoksi he eivät voineet tukea ikuisesti”, Tanawat sanoi.
Thaimaa ei ole ainoa maa, jonka on määrättävä hätätoimenpiteitä. Indonesia suojelee pumppujen vähittäismyyntihintoja ennen Eid al-Fitr -juhlaa, vaikka se uhkaa suistaa Jakartan 381 biljoonan rupian (22,6 miljardia dollaria) polttoainetukibudjetin. Bangladesh on asettanut päivittäisiä rajoituksia polttoaineostoille ja sulkenut yliopistot aikaisin; Sri Lanka on julistanut keskiviikot yleisiksi vapaapäiviksi polttoaineen säästämiseksi.
Huoli leviää myös kehittyneisiin talouksiin: 20. maaliskuuta Kansainvälinen energiajärjestö varoitti jäsentalouksiaan, kuten Australiaa ja Yhdistynyttä kuningaskuntaa, harkitsemaan kimppakointia tai kotoa työskentelemistä polttoaineen säästämiseksi.
Mitä seuraavaksi tapahtuu?
Maailman suurin öljyn tuoja Kiina kielsi dieselin, bensiinin ja lentopolttoaineen viennin ainakin maaliskuun loppuun asti estääkseen kotimaisen pulan. Kielto pakottaa Kaakkois-Aasialaiset ostajat, jotka luottivat kiinalaisten polttoaineiden vientiin, etsimään vaihtoehtoja.
Tämä saattaa johtaa siihen, että maat palaavat käyttämään polttoainetta, jonka monet ympäristönsuojelijat toivoivat jäävän jälkeen: hiiltä. Etelä-Korean, Thaimaan ja Bangladeshin kaltaiset maat lisäävät nopeasti hiilivoiman tuotantoa kompensoidakseen nesteytetyn maakaasun tuonnin pysähtymisen.
“Hiili on ja on edelleen halvin tapa tuottaa sähköä”, Gave kertoi Jefferies-yleisölle, “jos et välitä etkä aseta hintaa ympäristökustannuksille.”
