Kuvan lähde: Getty Images
Nopea katsaus FTSE 100 -indeksiin osoittaa, että tällä hetkellä on paljon halpoja osakkeita. Tämä ei ole yllättävää nykyisen volatiliteetin vuoksi. Onko aika lähteä ostoksille?
FTSE 100 on kestänyt erittäin hyvin nykyisiä geopoliittisia huolenaiheita, ja se on pudonnut alle 2 % viimeisen kuukauden aikana. Se on edelleen 18,5 % nousussa 12 kuukaudessa, ja osinkoja on edessä. Puolustus-, energia- ja kaivosalan kaltaiset alat ovat osoittautuneet kestäviksi Lähi-idän myllerryksen keskellä. Mutta jotkut yksittäiset osakkeet ovat saaneet kovan iskun.
Tyypillisesti pidän yritystä halvana, kun sen P/E-luku laskee alle 12:n tai 13:n, ja erittäin halvaksi, kun se putoaa yksinumeroisiin. Nämä kaksi käyvät kauppaa murto-osalla.
Reckittin osake on laskenut
Terveys-, hygienia- ja kotihoitoryhmä Reckitt Benckiser (LSE: RKT), joka omistaa muun muassa Dettol, Nurofen, Durex ja Gaviscon, P/E on vain 0,6. Viime kerralla kun katsoin, se oli yli 20. Maaliskuun 5. päivänä se raportoi kuitenkin vankan 5 prosentin vuotuisen liikevaihdon nousun 14,2 miljardiin puntaa, mitä auttoi voimakas kasvu kehittyvillä markkinoilla. Oikaistu tulos ennen veroja nousi 5,2 prosenttia 3,32 miljardiin puntaa.
Hallitus korotti myös koko vuoden osinkoa 5 % 212,2 p:ään. Tämä seuraa helmikuussa 235 p:n erityisosinkoa.
Tästä huolimatta osakkeet ovat laskeneet 17 % viimeisen kuukauden aikana ja nousseet vain 2,5 % vuoden aikana. Ne ovat noin 15 prosenttia pienemmät kuin viisi vuotta sitten.
Kauppa on heikompaa Euroopassa, kun leuto talvi iskee flunssa- ja flunssalääkkeiden kysyntään. Kulutustavaraosakkeet ovat myös yleisesti pudonneet, koska sijoittajat pelkäävät Iranin sodan lisäävän inflaatiota. Reckitt on kamppaillut saadakseen takaisin markkinoiden luottamuksen vuosien huonon kehityksen jälkeen, ja sijoittajat näyttävät olevan haluttomia antamaan sille tänään epäilyksen hyödyksi.
Henkilökohtaisesti mielestäni Reckitt on harkitsemisen arvoinen pitkällä aikavälillä, varsinkin kun osinkotuotto on lähellä 4 %. Olen kuitenkin hieman varovainen. Tällä hetkellä sijoittajat eivät vain ole niin kiinnostuneita.
Myös oikeudelliset ja yleiset kanteet pysyvät vakaina
Legal & General Group (LSE: LGEN) näyttää paperilla vielä halvemmalta. Sen P/E on noin 0,3, mikä on järjettömän alhainen. Osakekohtaisen tuloksen kasvu on hypännyt kaikkialla viime aikoina, kuten kaavioni osoittaa. Samoin P/E.
20212022202320242025Osakekohtaisen tuloksen kasvu55% -62% -43%2,322%367%P/E-suhde8 719 434.21.30.3
Legal & Generalin pitäisi parantaa, sillä 11. maaliskuuta se ilmoitti kaikkien aikojen suurimmasta osakkeiden ostosta, arvoltaan 1,2 miljardia puntaa. Koko vuoden ydinliikevoitto nousi noin 6 % 1,62 miljardiin puntaa, mutta jäi hieman ennusteita alhaisemmaksi.
Luku, johon useimmat sijoittajat keskittyvät, on tuotto, joka on nyt FTSE 100:n korkein, 8,9 %. Hallitus nosti juuri voittoa 2 %, mikä näyttää olevan vertailukohta jatkossa. Ongelmana on, että se kattaa vain noin 1,1-kertaiset tulot, joten se ei ole täysin luodinkestävä.
Legal & Generalin osakekurssi on laskenut noin 8 % viimeaikaisen markkinoiden myllerryksen aikana. Se on noussut vain noin 2,5 % viimeisen vuoden aikana ja on edelleen noin 15 % pienempi kuin viisi vuotta sitten.
Mielestäni sitä kannattaa harkita tuloihin keskittyville sijoittajille, mutta saatamme joutua odottamaan jonkin aikaa nähdäksemme jatkuvan kasvun. Molemmat osakkeet vaikuttavat minusta naurettavan halvoilta, mutta niissä on myös omat ongelmansa.