BlackRockin toimitusjohtaja Larry Fink menettää unensa, koska jotkut tekoälyn suurimmista toimijoista joutuvat konkurssiin. Itse asiassa luota siihen.
Tällä viikolla BlackRockin 2026 Infrastructure Summitissa pidetyssä paneelikeskustelussa maailman suurimman omaisuudenhoitajan toimitusjohtaja teki selväksi, että kun tekoäly muuttaa taloutta, ainakin “yksi tai kaksi” konkurssia on väistämätöntä.
“Se on kapitalismia. Meillä on suuria hittejä ja pari floppia. Se on okei. Olen kunnossa sen kanssa”, Fink sanoi.
Mutta se ei tarkoita, että haluaisin suuren teknologian lopettavan erittäin suuret investoinnit tekoälyinfrastruktuuriin. Sen sijaan hän haluaa enemmän investointeja, mikä on hänen mukaansa erityisen tärkeää Yhdysvaltojen voittamiseksi Kiinan tekoälykilpailussa.
“Lyhyellä aikavälillä he saattavat investoida liikaa, mutta pitkän aikavälin kysyntä saa kiinni”, Fink sanoi.
Anonyymi hyperscalerin toimitusjohtaja kertoi Finkille, että he jatkavat mielellään kuluttamista, vaikka kävisikin ilmi, että he investoivat liikaa. “Ainoa asia, jonka voin kertoa sinulle varmasti, on, että en voi olla kolmas”, Fink sanoi toimitusjohtajalle.
BlackRockin toimitusjohtajan kommentit tulevat siitä, että Microsoftin, Alphabetin, Amazonin ja Metan kaltaisten hyperskaalaajien investointien odotetaan nousevan 650 miljardiin dollariin seuraavan 12 kuukauden aikana investointipankkialan neuvonantajayhtiö Evercore ISI:n mukaan. Se on lähes 70 % enemmän kuin 380 miljardia dollaria, jotka he investoivat vuonna 2025. Joidenkin analyysien mukaan menot voivat nousta triljooneihin seuraavien kolmen tai viiden vuoden aikana.
Finkille tämäntyyppinen kilpailu ja investoinnit ovat perustavanlaatuisia Yhdysvaltain talouden toiminnalle.
“Tämä on kapitalismin kauneus, luoja, että viisi hyperskaalaajaamme, kuusi hyperskaalaajaamme ja yksi uusi tulokas lyövät toisiaan yrittääkseen saada parhaan mallin. Se on kapitalismia parhaimmillaan”, hän sanoi.
BlackRock ei heti vastannut Fortunen kommenttipyyntöön.
Tekoälyyn käytetyt suuret menot kuitenkin altistavat jotkin suuret teknologiayritykset negatiiviselle kassavirralle, koska ne kuluttavat enemmän kuin ottavat vastaan, Evercore totesi viime kuussa julkaisemassaan raportissa. Vaikka tämä ei tarkoita, että yritys ei olisi kannattava, Evercore sanoi, että se on “punainen lippu” sen osakearvostuksille.
Toistaiseksi näillä teknologiayrityksillä on yritysten velkatasot alle S&P 500 -yritysten mediaanin, mutta myös nämä tasot ovat nousussa lisääntyneiden pääomakustannusten vuoksi, Evercore totesi.
Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft ja Oracle laskivat liikkeeseen 121 miljardin dollarin arvosta yrityslainoja vuonna 2025, mikä on huomattavasti enemmän kuin yritysten keskiarvo 28 miljardia dollaria viimeisten viiden vuoden aikana, Bank of America -analyytikon Juri Seligerin mukaan.
Erityisesti Oracle erottuu joukosta, sillä se laski liikkeeseen 26 miljardia dollaria velkaa viime vuonna ja aikoo laskea liikkeeseen 45–50 miljardia dollaria tänä vuonna, Fortune raportoi. On varmaa, että Oracle ilmoitti viimeisimmissä neljännesvuosituloksissaan 22 %:n vuosikasvun kokonaistuloissaan, mikä johtui pilviinfrastruktuurin tulojen kasvusta, joka on tiiviisti sidottu tekoälyyn.
Tämä auttoi helpottamaan huolta velkaantuneiden menojen lopulta maksamisesta. Fink ei puolestaan ole huolissaan.
“Heidän oman pääoman tuotto on edelleen parempi kuin minun, ja minulla on melko hyvä oman pääoman tuotto”, hän sanoi nauraen.